Name: Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Microsoft Corp., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Sep 30, 2026	Jun 30, 2026	Mar 31, 2026	Dec 31, 2025	Sep 30, 2025	Jun 30, 2025	Mar 31, 2025	Dec 31, 2024	Sep 30, 2024	Jun 30, 2024	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020
Net income	36,629)	35,766)	31,778)	38,458)	27,747)	27,233)	25,824)	24,108)	24,667)	22,036)	21,939)	21,870)	22,291)	20,081)	18,299)	16,425)	17,556)	16,740)	16,728)	18,765)	20,505)	16,458)	15,457)	15,463)	13,893)
Depreciation, amortization, and other	11,744)	11,022)	10,167)	4,284)	13,061)	11,203)	8,740)	6,827)	7,383)	6,380)	6,027)	5,959)	3,921)	3,874)	3,549)	3,648)	2,790)	3,979)	3,773)	3,496)	3,212)	3,344)	2,936)	2,761)	2,645)
Stock-based compensation expense	3,134)	3,122)	3,081)	3,219)	2,983)	3,073)	2,980)	3,089)	2,832)	2,696)	2,703)	2,828)	2,507)	2,416)	2,465)	2,538)	2,192)	1,997)	1,906)	1,897)	1,702)	1,571)	1,525)	1,566)	1,456)
Net recognized (gains) losses on investments and derivatives	(231)	(3,743)	(1,280)	(5,017)	(1,007)	56)	(298)	976)	(125)	44)	49)	198)	14)	44)	(40)	214)	(22)	157)	105)	(307)	(364)	(416)	(351)	(354)	(128)
Deferred income taxes	4,609)	4,650)	2,602)	4,446)	2,491)	(2,221)	(2,244)	(1,158)	(1,433)	(1,145)	(1,323)	(1,702)	(568)	(1,888)	(1,675)	(1,305)	(1,191)	283)	(198)	183)	(5,970)	(34)	(88)	(17)	(11)
Accounts receivable	17,104)	(21,084)	(4,707)	(3,436)	16,490)	(16,179)	(2,461)	(5,978)	14,037)	(13,246)	(2,028)	(2,951)	11,034)	(11,244)	(1,408)	(3,164)	11,729)	(12,634)	857)	(5,543)	10,486)	(11,606)	290)	(4,008)	8,843)
Inventories	(436)	(178)	(161)	70)	(192)	(81)	52)	711)	(373)	55)	260)	1,474)	(505)	374)	106)	1,305)	(543)	(461)	(279)	394)	(777)	(388)	(329)	788)	(808)
Other current assets	(1,903)	(2,842)	758)	619)	(1,162)	(3,686)	1,077)	(353)	(82)	(2,528)	951)	725)	(796)	(2,419)	1,152)	(392)	(332)	(2,570)	91)	830)	940)	(2,086)	478)	730)	(54)
Other long-term assets	(6,389)	(1,350)	(932)	(1,288)	(394)	418)	(518)	(1,089)	(1,761)	(1,240)	(2,137)	(1,427)	(2,013)	(1,548)	(554)	(65)	(666)	(575)	(724)	(908)	(598)	(1,013)	(885)	(1,499)	(62)
Accounts payable	525)	2,365)	2,320)	1,197)	(614)	(652)	1,179)	958)	(916)	4,204)	648)	(2,521)	1,214)	1,311)	(407)	(2,058)	(1,567)	2,659)	520)	235)	(471)	1,617)	833)	33)	315)
Unearned revenue	(5,942)	22,428)	(166)	(7,483)	(5,418)	18,361)	(1,032)	(6,338)	(5,553)	15,657)	(645)	(5,538)	(4,126)	14,224)	(181)	(5,186)	(3,322)	12,546)	(209)	(4,343)	(2,885)	11,397)	(473)	(3,227)	(3,064)
Income taxes	(556)	(307)	2,296)	(920)	(2,944)	1,043)	1,298)	(3,395)	1,016)	(806)	2,622)	(1,554)	1,425)	681)	1,414)	(2,863)	410)	(991)	1,091)	(2,057)	2,653)	(32)	1,074)	(2,368)	(983)
Other current liabilities	(4,528)	7,013)	2,539)	2,802)	(5,507)	5,346)	2,838)	3,217)	(5,479)	4,652)	2,803)	1,518)	(4,106)	2,762)	1,715)	1,819)	(4,024)	3,455)	1,287)	1,745)	(4,143)	3,755)	1,590)	1,755)	(2,951)
Other long-term liabilities	4,240)	(1,421)	(1,616)	(1,193)	(477)	(1,267)	(391)	716)	(33)	436)	48)	(26)	291)	102)	6)	257)	188)	44)	438)	93)	250)	143)	122)	893)	244)
Changes in operating assets and liabilities	2,115)	4,624)	331)	(9,632)	(218)	3,303)	2,042)	(11,551)	856)	7,184)	2,522)	(10,300)	2,418)	4,243)	1,843)	(10,347)	1,873)	1,473)	3,072)	(9,554)	5,455)	1,787)	2,700)	(6,903)	1,480)
Adjustments to reconcile net income to net cash from operations	21,371)	19,675)	14,901)	(2,700)	17,310)	15,414)	11,220)	(1,817)	9,513)	15,159)	9,978)	(3,017)	8,292)	8,689)	6,142)	(5,252)	5,642)	7,889)	8,658)	(4,285)	4,035)	6,252)	6,722)	(2,947)	5,442)
Net cash from operations	58,000)	55,441)	46,679)	35,758)	45,057)	42,647)	37,044)	22,291)	34,180)	37,195)	31,917)	18,853)	30,583)	28,770)	24,441)	11,173)	23,198)	24,629)	25,386)	14,480)	24,540)	22,710)	22,179)	12,516)	19,335)
Proceeds from issuance (repayments) of debt, maturities of 90 days or less, net	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5,746)	(1,142)	(3,810)	(8,490)	18,692)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from issuance of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	197)	6,352)	10,773)	7,073)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash premium on debt exchange	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,754)	—)	—)
Repayments of debt	(4,850)	—)	—)	(3,000)	—)	—)	(2,250)	—)	(966)	(13,065)	(11,589)	(2,916)	(1,500)	(1,000)	—)	(750)	(1,000)	—)	(4,197)	—)	(4,826)	—)	(500)	(3,250)	—)
Common stock issued	598)	520)	541)	259)	689)	548)	546)	256)	706)	534)	522)	261)	685)	512)	536)	243)	575)	461)	477)	291)	612)	450)	396)	302)	545)
Common stock repurchased	(4,379)	(4,579)	(4,627)	(7,415)	(5,650)	(4,546)	(4,781)	(4,986)	(4,107)	(4,210)	(4,213)	(4,000)	(4,831)	(5,704)	(5,509)	(5,459)	(5,573)	(8,757)	(8,822)	(7,433)	(7,684)	(7,177)	(6,930)	(6,535)	(6,743)
Common stock cash dividends paid	(6,757)	(6,758)	(6,756)	(6,762)	(6,169)	(6,169)	(6,169)	(6,170)	(5,574)	(5,574)	(5,572)	(5,574)	(5,051)	(5,054)	(5,059)	(5,066)	(4,621)	(4,632)	(4,645)	(4,652)	(4,206)	(4,214)	(4,221)	(4,230)	(3,856)
Other, net	(1,252)	(962)	(509)	(699)	(669)	(677)	(382)	(343)	(889)	(303)	(498)	(201)	(307)	(167)	(258)	(317)	(264)	(341)	(158)	(192)	(172)	(430)	(183)	79)	(235)
Net cash from (used in) financing	(16,640)	(11,779)	(11,351)	(17,617)	(11,799)	(10,844)	(13,036)	(11,243)	(16,576)	(23,563)	(18,808)	(10,147)	14,761)	(11,413)	(10,290)	(11,349)	(10,883)	(13,269)	(17,345)	(11,986)	(16,276)	(11,371)	(13,192)	(13,634)	(10,289)
Additions to property and equipment	(39,367)	(35,802)	(30,876)	(29,876)	(19,394)	(17,079)	(16,745)	(15,804)	(14,923)	(13,873)	(10,952)	(9,735)	(9,917)	(8,943)	(6,607)	(6,274)	(6,283)	(6,871)	(5,340)	(5,865)	(5,810)	(6,452)	(5,089)	(4,174)	(4,907)
Acquisition of companies, net of cash acquired and divestitures, and purchases of intangible and other assets	(397)	(452)	(258)	(455)	(578)	(1,743)	(981)	(1,405)	(1,849)	(1,342)	(1,575)	(65,029)	(1,186)	(341)	(301)	(679)	(349)	(1,263)	(18,719)	(850)	(1,206)	(501)	(7,512)	(415)	(481)
Purchases of investments	(5,394)	(18,829)	(12,006)	(9,845)	(17,671)	(21,631)	(4,474)	(2,050)	(1,620)	(2,831)	(2,183)	(4,258)	(8,460)	(11,976)	(9,063)	(11,599)	(5,013)	(4,919)	(8,723)	(2,505)	(10,309)	(14,877)	(18,375)	(15,092)	(14,580)
Maturities of investments	5,672)	4,181)	11,976)	12,417)	6,031)	4,618)	6,721)	2,604)	2,136)	1,557)	3,350)	4,150)	15,718)	6,766)	13,154)	6,928)	6,662)	1,237)	1,099)	5,253)	8,862)	7,246)	15,016)	15,264)	14,266)
Sales of investments	10,470)	6,487)	6,358)	5,691)	3,262)	2,621)	2,161)	2,559)	1,968)	2,023)	1,941)	1,600)	5,330)	5,629)	1,239)	4,775)	2,711)	3,225)	16,693)	2,895)	5,630)	3,297)	5,876)	2,421)	2,414)
Other, net	(12,949)	(10,416)	(2,599)	(637)	(6,209)	2,642)	604)	(16)	(913)	(382)	(1,281)	1,347)	(982)	(269)	(1,686)	(301)	(860)	(1,138)	(1,181)	(89)	(417)	434)	400)	327)	(2,083)
Net cash (used in) from investing	(41,965)	(54,831)	(27,405)	(22,705)	(34,559)	(30,572)	(12,714)	(14,112)	(15,201)	(14,848)	(10,700)	(71,925)	503)	(9,134)	(3,264)	(7,150)	(3,132)	(9,729)	(16,171)	(1,161)	(3,250)	(10,853)	(9,684)	(1,669)	(5,371)
Effect of foreign exchange rates on cash and cash equivalents	(49)	(1)	(114)	11)	(92)	183)	52)	(294)	122)	(103)	(80)	72)	(99)	(81)	29)	88)	(230)	(198)	24)	106)	(73)	36)	(33)	14)	(46)
Net change in cash and cash equivalents	(654)	(11,170)	7,809)	(4,553)	(1,393)	1,414)	11,346)	(3,358)	2,525)	(1,319)	2,329)	(63,147)	45,748)	8,142)	10,916)	(7,238)	8,953)	1,433)	(8,106)	1,439)	4,941)	522)	(730)	(2,773)	3,629)

The financial trajectory exhibits a significant expansion in both profitability and cash generation over the analyzed period. Net income demonstrates a consistent upward trend, rising from 13,893 million US dollars in September 2020 to 36,629 million US dollars by September 2026. This growth is mirrored by net cash from operations, which scaled from 19,335 million US dollars to 58,000 million US dollars, indicating a strong capacity to convert earnings into liquid capital.

Operating Cash Flow Dynamics: Cash flow from operations shows a robust long-term growth pattern, although it is subject to quarterly volatility driven by changes in operating assets and liabilities. Significant fluctuations are observed in accounts receivable and unearned revenue, the latter of which shows periodic large inflows, particularly in June of each year, characteristic of software licensing and cloud service prepayment cycles.
Capital Expenditure and Investment Strategy: There is a marked acceleration in capital intensity. Additions to property and equipment increased from 4,907 million US dollars in September 2020 to 39,367 million US dollars in September 2026. This suggests a strategic pivot toward massive infrastructure expansion. Additionally, investment activity is punctuated by a major acquisition in December 2023, totaling 65,029 million US dollars, which represents the single largest cash outflow in the investing category.
Shareholder Remuneration and Financing: Financing activities are dominated by consistent returns to shareholders. Common stock cash dividends have steadily increased from approximately 3,856 million US dollars per quarter to 6,757 million US dollars. Stock repurchases have remained a primary use of cash, though they exhibit more volatility than dividend payments. Debt management appears opportunistic, with periods of significant issuance followed by aggressive repayments, such as the 13,065 million US dollars repaid in June 2024.
Asset and Liability Adjustments: Depreciation and amortization expenses have grown substantially, moving from 2,645 million US dollars to 11,744 million US dollars, correlating with the increase in property and equipment investments. Stock-based compensation has also trended upward, doubling over the period to support talent retention and acquisition.

The overall financial profile reveals a transition toward a high-investment growth phase. While operating cash flows have increased significantly, a larger proportion of this cash is now being redirected into capital expenditures. Despite this increased spending, the entity maintains a strong liquidity position, continuing to fund both aggressive infrastructure growth and increasing shareholder distributions without compromising operational stability.

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