The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.
The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.
Microsoft Corp., consolidated cash flow statement (quarterly data)
US$ in millions
3 months ended:
Dec 31, 2025
Sep 30, 2025
Jun 30, 2025
Mar 31, 2025
Dec 31, 2024
Sep 30, 2024
Jun 30, 2024
Mar 31, 2024
Dec 31, 2023
Sep 30, 2023
Jun 30, 2023
Mar 31, 2023
Dec 31, 2022
Sep 30, 2022
Jun 30, 2022
Mar 31, 2022
Dec 31, 2021
Sep 30, 2021
Jun 30, 2021
Mar 31, 2021
Dec 31, 2020
Sep 30, 2020
Jun 30, 2020
Mar 31, 2020
Dec 31, 2019
Sep 30, 2019
Net income
38,458)
27,747)
27,233)
25,824)
24,108)
24,667)
22,036)
21,939)
21,870)
22,291)
20,081)
18,299)
16,425)
17,556)
16,740)
16,728)
18,765)
20,505)
16,458)
15,457)
15,463)
13,893)
11,202)
10,752)
11,649)
10,678)
Depreciation, amortization, and other
4,284)
13,061)
11,203)
8,740)
6,827)
7,383)
6,380)
6,027)
5,959)
3,921)
3,874)
3,549)
3,648)
2,790)
3,979)
3,773)
3,496)
3,212)
3,344)
2,936)
2,761)
2,645)
3,504)
3,118)
3,203)
2,971)
Stock-based compensation expense
3,219)
2,983)
3,073)
2,980)
3,089)
2,832)
2,696)
2,703)
2,828)
2,507)
2,416)
2,465)
2,538)
2,192)
1,997)
1,906)
1,897)
1,702)
1,571)
1,525)
1,566)
1,456)
1,349)
1,338)
1,340)
1,262)
Net recognized (gains) losses on investments and derivatives
(5,017)
(1,007)
56)
(298)
976)
(125)
44)
49)
198)
14)
44)
(40)
214)
(22)
157)
105)
(307)
(364)
(416)
(351)
(354)
(128)
(79)
52)
(203)
11)
Deferred income taxes
4,446)
2,491)
(2,221)
(2,244)
(1,158)
(1,433)
(1,145)
(1,323)
(1,702)
(568)
(1,888)
(1,675)
(1,305)
(1,191)
283)
(198)
183)
(5,970)
(34)
(88)
(17)
(11)
447)
(206)
(53)
(177)
Accounts receivable
(3,436)
16,490)
(16,179)
(2,461)
(5,978)
14,037)
(13,246)
(2,028)
(2,951)
11,034)
(11,244)
(1,408)
(3,164)
11,729)
(12,634)
857)
(5,543)
10,486)
(11,606)
290)
(4,008)
8,843)
(9,355)
891)
(4,203)
10,090)
Inventories
70)
(192)
(81)
52)
711)
(373)
55)
260)
1,474)
(505)
374)
106)
1,305)
(543)
(461)
(279)
394)
(777)
(388)
(329)
788)
(808)
(251)
181)
799)
(561)
Other current assets
619)
(1,162)
(3,686)
1,077)
(353)
(82)
(2,528)
951)
725)
(796)
(2,419)
1,152)
(392)
(332)
(2,570)
91)
830)
940)
(2,086)
478)
730)
(54)
(2,151)
94)
165)
(438)
Other long-term assets
(1,288)
(394)
418)
(518)
(1,089)
(1,761)
(1,240)
(2,137)
(1,427)
(2,013)
(1,548)
(554)
(65)
(666)
(575)
(724)
(908)
(598)
(1,013)
(885)
(1,499)
(62)
(311)
124)
(517)
(333)
Accounts payable
1,197)
(614)
(652)
1,179)
958)
(916)
4,204)
648)
(2,521)
1,214)
1,311)
(407)
(2,058)
(1,567)
2,659)
520)
235)
(471)
1,617)
833)
33)
315)
3,026)
546)
(7)
(547)
Unearned revenue
(7,483)
(5,418)
18,361)
(1,032)
(6,338)
(5,553)
15,657)
(645)
(5,538)
(4,126)
14,224)
(181)
(5,186)
(3,322)
12,546)
(209)
(4,343)
(2,885)
11,397)
(473)
(3,227)
(3,064)
8,776)
(736)
(2,936)
(2,892)
Income taxes
(920)
(2,944)
1,043)
1,298)
(3,395)
1,016)
(806)
2,622)
(1,554)
1,425)
681)
1,414)
(2,863)
410)
(991)
1,091)
(2,057)
2,653)
(32)
1,074)
(2,368)
(983)
(589)
765)
(471)
(3,336)
Other current liabilities
2,802)
(5,507)
5,346)
2,838)
3,217)
(5,479)
4,652)
2,803)
1,518)
(4,106)
2,762)
1,715)
1,819)
(4,024)
3,455)
1,287)
1,745)
(4,143)
3,755)
1,590)
1,755)
(2,951)
2,482)
695)
1,489)
(3,320)
Other long-term liabilities
(1,193)
(477)
(1,267)
(391)
716)
(33)
436)
48)
(26)
291)
102)
6)
257)
188)
44)
438)
93)
250)
143)
122)
893)
244)
623)
(110)
425)
410)
Changes in operating assets and liabilities
(9,632)
(218)
3,303)
2,042)
(11,551)
856)
7,184)
2,522)
(10,300)
2,418)
4,243)
1,843)
(10,347)
1,873)
1,473)
3,072)
(9,554)
5,455)
1,787)
2,700)
(6,903)
1,480)
2,250)
2,450)
(5,256)
(927)
Adjustments to reconcile net income to net cash from operations
(2,700)
17,310)
15,414)
11,220)
(1,817)
9,513)
15,159)
9,978)
(3,017)
8,292)
8,689)
6,142)
(5,252)
5,642)
7,889)
8,658)
(4,285)
4,035)
6,252)
6,722)
(2,947)
5,442)
7,471)
6,752)
(969)
3,140)
Net cash from operations
35,758)
45,057)
42,647)
37,044)
22,291)
34,180)
37,195)
31,917)
18,853)
30,583)
28,770)
24,441)
11,173)
23,198)
24,629)
25,386)
14,480)
24,540)
22,710)
22,179)
12,516)
19,335)
18,673)
17,504)
10,680)
13,818)
Proceeds from issuance (repayments) of debt, maturities of 90 days or less, net
—)
—)
—)
—)
—)
(5,746)
(1,142)
(3,810)
(8,490)
18,692)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Proceeds from issuance of debt
—)
—)
—)
—)
—)
—)
197)
6,352)
10,773)
7,073)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Cash premium on debt exchange
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(1,754)
—)
—)
(3,417)
—)
—)
—)
Repayments of debt
(3,000)
—)
—)
(2,250)
—)
(966)
(13,065)
(11,589)
(2,916)
(1,500)
(1,000)
—)
(750)
(1,000)
—)
(4,197)
—)
(4,826)
—)
(500)
(3,250)
—)
—)
(3,000)
(18)
(2,500)
Common stock issued
259)
689)
548)
546)
256)
706)
534)
522)
261)
685)
512)
536)
243)
575)
461)
477)
291)
612)
450)
396)
302)
545)
340)
342)
234)
427)
Common stock repurchased
(7,415)
(5,650)
(4,546)
(4,781)
(4,986)
(4,107)
(4,210)
(4,213)
(4,000)
(4,831)
(5,704)
(5,509)
(5,459)
(5,573)
(8,757)
(8,822)
(7,433)
(7,684)
(7,177)
(6,930)
(6,535)
(6,743)
(5,791)
(7,059)
(5,206)
(4,912)
Common stock cash dividends paid
(6,762)
(6,169)
(6,169)
(6,169)
(6,170)
(5,574)
(5,574)
(5,572)
(5,574)
(5,051)
(5,054)
(5,059)
(5,066)
(4,621)
(4,632)
(4,645)
(4,652)
(4,206)
(4,214)
(4,221)
(4,230)
(3,856)
(3,865)
(3,876)
(3,886)
(3,510)
Other, net
(699)
(669)
(677)
(382)
(343)
(889)
(303)
(498)
(201)
(307)
(167)
(258)
(317)
(264)
(341)
(158)
(192)
(172)
(430)
(183)
79)
(235)
471)
(1,052)
(39)
286)
Net cash from (used in) financing
(17,617)
(11,799)
(10,844)
(13,036)
(11,243)
(16,576)
(23,563)
(18,808)
(10,147)
14,761)
(11,413)
(10,290)
(11,349)
(10,883)
(13,269)
(17,345)
(11,986)
(16,276)
(11,371)
(13,192)
(13,634)
(10,289)
(12,262)
(14,645)
(8,915)
(10,209)
Additions to property and equipment
(29,876)
(19,394)
(17,079)
(16,745)
(15,804)
(14,923)
(13,873)
(10,952)
(9,735)
(9,917)
(8,943)
(6,607)
(6,274)
(6,283)
(6,871)
(5,340)
(5,865)
(5,810)
(6,452)
(5,089)
(4,174)
(4,907)
(4,744)
(3,767)
(3,545)
(3,385)
Acquisition of companies, net of cash acquired and divestitures, and purchases of intangible and other assets
(455)
(578)
(1,743)
(981)
(1,405)
(1,849)
(1,342)
(1,575)
(65,029)
(1,186)
(341)
(301)
(679)
(349)
(1,263)
(18,719)
(850)
(1,206)
(501)
(7,512)
(415)
(481)
(1,650)
(329)
(80)
(462)
Purchases of investments
(9,845)
(17,671)
(21,631)
(4,474)
(2,050)
(1,620)
(2,831)
(2,183)
(4,258)
(8,460)
(11,976)
(9,063)
(11,599)
(5,013)
(4,919)
(8,723)
(2,505)
(10,309)
(14,877)
(18,375)
(15,092)
(14,580)
(18,879)
(15,910)
(19,011)
(23,390)
Maturities of investments
12,417)
6,031)
4,618)
6,721)
2,604)
2,136)
1,557)
3,350)
4,150)
15,718)
6,766)
13,154)
6,928)
6,662)
1,237)
1,099)
5,253)
8,862)
7,246)
15,016)
15,264)
14,266)
18,890)
17,247)
11,230)
19,082)
Sales of investments
5,691)
3,262)
2,621)
2,161)
2,559)
1,968)
2,023)
1,941)
1,600)
5,330)
5,629)
1,239)
4,775)
2,711)
3,225)
16,693)
2,895)
5,630)
3,297)
5,876)
2,421)
2,414)
3,162)
2,810)
5,370)
6,379)
Other, net
(637)
(6,209)
2,642)
604)
(16)
(913)
(382)
(1,281)
1,347)
(982)
(269)
(1,686)
(301)
(860)
(1,138)
(1,181)
(89)
(417)
434)
400)
327)
(2,083)
(1,241)
—)
—)
—)
Net cash (used in) from investing
(22,705)
(34,559)
(30,572)
(12,714)
(14,112)
(15,201)
(14,848)
(10,700)
(71,925)
503)
(9,134)
(3,264)
(7,150)
(3,132)
(9,729)
(16,171)
(1,161)
(3,250)
(10,853)
(9,684)
(1,669)
(5,371)
(4,462)
51)
(6,036)
(1,776)
Effect of foreign exchange rates on cash and cash equivalents
The financial information reveals a complex pattern of cash flows over the analyzed period. Net income demonstrates a generally increasing trend, particularly from fiscal year 2021 onwards, with a significant surge in the final periods presented. However, this growth is not consistently reflected across all cash flow activities.
Operating Activities
Net cash generated from operating activities generally remains positive and exhibits an upward trend, although with some quarterly fluctuations. The period between September 2021 and December 2022 shows a noticeable decrease, followed by a strong recovery and continued growth. Adjustments to reconcile net income to net cash from operations are consistently positive and contribute significantly to the overall cash flow from operations.
Investing Activities
Cash flow from investing activities is predominantly negative, driven by substantial purchases of investments and acquisitions of companies. A particularly large outflow is observed in the period ending December 2023, largely attributable to acquisitions. Maturities of investments provide a consistent inflow, partially offsetting the outflows, but are insufficient to result in positive net cash flow from investing. Additions to property and equipment also contribute to the negative cash flow, with increasing amounts spent in later periods.
Financing Activities
Net cash flow from financing activities is consistently negative throughout the majority of the period. This is primarily due to significant common stock repurchases and dividend payments, which consistently outweigh proceeds from the issuance of common stock and debt. A notable positive inflow is observed in the period ending September 2025, likely due to a large debt issuance, but this is followed by continued negative cash flow. Repayments of debt are also a consistent outflow.
Key Components & Trends
Depreciation, amortization, and stock-based compensation consistently contribute positive cash flow from operations. Deferred income taxes show considerable variability, with both positive and negative impacts on cash flow. Accounts receivable demonstrates significant fluctuations, indicating potential changes in credit policies or collection efficiency. Unearned revenue also exhibits substantial variability, suggesting shifts in revenue recognition patterns. The effect of foreign exchange rates on cash and cash equivalents is relatively small but consistently present.
Overall, the company demonstrates strong profitability as indicated by net income. However, its cash flow profile is heavily influenced by significant investments in acquisitions, stock repurchases, and dividend payments. While operating activities generate substantial cash, it is largely offset by these investing and financing activities, resulting in a complex and dynamic cash flow pattern.
