Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

Booking Holdings Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Jun 30, 2026	Mar 31, 2026	Dec 31, 2025	Sep 30, 2025	Jun 30, 2025	Mar 31, 2025	Dec 31, 2024	Sep 30, 2024	Jun 30, 2024	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021
Net income (loss)	1,950)	1,083)	1,428)	2,748)	895)	333)	1,068)	2,517)	1,521)	776)	222)	2,511)	1,290)	266)	1,235)	1,666)	857)	(700)	618)	769)	(167)	(55)
Depreciation and amortization	129)	131)	151)	160)	158)	154)	157)	155)	142)	137)	134)	129)	121)	120)	124)	109)	107)	111)	98)	102)	108)	113)
Provision for expected credit losses and chargebacks	107)	110)	93)	117)	117)	89)	120)	108)	95)	89)	106)	89)	81)	54)	53)	66)	58)	55)	21)	51)	37)	—)
Deferred income taxes	18)	54)	(33)	(81)	(258)	(144)	173)	(73)	33)	(35)	(69)	(20)	(49)	(340)	(11)	(81)	51)	(216)	(102)	(223)	(70)	(50)
Net (gains) losses on equity securities	25)	110)	(46)	—)	—)	—)	(36)	(32)	(11)	16)	(20)	(16)	34)	133)	(179)	336)	(181)	987)	(20)	1,016)	(395)	(32)
Stock-based compensation expense	140)	141)	167)	153)	154)	143)	167)	148)	140)	144)	161)	128)	128)	113)	102)	101)	108)	93)	86)	86)	91)	113)
Operating lease amortization	33)	32)	40)	39)	36)	30)	46)	35)	39)	40)	41)	40)	39)	41)	39)	36)	42)	39)	43)	44)	46)	45)
Unrealized foreign currency transaction (gains) losses related to Euro-denominated debt	(195)	(333)	21)	9)	961)	437)	(634)	343)	(68)	(167)	165)	(36)	8)	26)	24)	(2)	(38)	(30)	(27)	(54)	37)	(91)
Impairment	—)	—)	—)	457)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Amortization of debt discount and change in fair value of the conversion option related to the convertible senior notes	—)	—)	—)	—)	126)	234)	796)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Loss on early extinguishment of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	242)	—)
Gain on sale and leaseback transaction	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(240)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other	3)	5)	118)	(65)	(23)	(44)	7)	(8)	8)	—)	2)	3)	—)	—)	(2)	—)	10)	30)	10)	14)	35)	12)
Accounts receivable	(950)	155)	98)	250)	(979)	(99)	145)	179)	(645)	(185)	176)	(834)	(830)	158)	130)	(242)	(790)	(326)	170)	(352)	(748)	(72)
Prepaid expenses and other current assets	66)	(66)	(4)	104)	(84)	84)	(24)	45)	65)	(98)	59)	186)	(208)	118)	207)	(243)	(125)	(56)	41)	138)	85)	(258)
Deferred merchant bookings and other current liabilities	2,380)	1,827)	(581)	(2,419)	1,893)	1,903)	(947)	(1,029)	1,214)	2,123)	98)	(485)	1,091)	2,038)	127)	(1,270)	2,993)	1,868)	(544)	110)	1,859)	114)
Other	13)	(34)	38)	(37)	205)	163)	(317)	(15)	(8)	(136)	271)	(323)	32)	162)	564)	(474)	(408)	(160)	(115)	(105)	(8)	(46)
Changes in assets and liabilities	1,509)	1,882)	(449)	(2,102)	1,035)	2,051)	(1,143)	(820)	626)	1,704)	604)	(1,456)	85)	2,476)	1,028)	(2,229)	1,670)	1,326)	(448)	(209)	1,188)	(262)
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities	1,769)	2,132)	62)	(1,313)	2,306)	2,950)	(347)	(144)	1,004)	1,928)	1,124)	(1,139)	447)	2,623)	938)	(1,664)	1,827)	2,395)	(339)	827)	1,319)	(152)
Net cash provided by (used in) operating activities	3,719)	3,215)	1,490)	1,435)	3,201)	3,283)	721)	2,373)	2,525)	2,704)	1,346)	1,372)	1,737)	2,889)	2,173)	2)	2,684)	1,695)	279)	1,596)	1,152)	(207)
Purchase of investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(33)	—)	—)	—)	—)	—)	(12)	—)	(17)	(739)	—)	(12)	(2)	—)	(15)	—)
Proceeds from maturity of investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	75)	297)	218)	55)	48)	54)	1,683)	2)	30)	—)	—)	500)	—)	8)	—)
Additions to property and equipment	(76)	(107)	(73)	(64)	(64)	(121)	(76)	(77)	(146)	(130)	(94)	(71)	(92)	(88)	(75)	(98)	(86)	(109)	(101)	(79)	(59)	(65)
Acquisitions and other investments, net of cash acquired	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,185)	—)	—)	—)
Proceeds from sale and leaseback transaction	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	601)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other investing activities	(13)	—)	2)	1)	3)	3)	34)	—)	(14)	(19)	—)	1)	11)	(9)	(1)	22)	(36)	—)	5)	—)	(5)	—)
Net cash (used in) provided by investing activities	(89)	(107)	(71)	(63)	(61)	(118)	(75)	(2)	137)	69)	(39)	(22)	(39)	1,586)	510)	(785)	(122)	(121)	(783)	(79)	(71)	(65)
Proceeds from the issuance of long-term debt	2,975)	—)	1,726)	—)	1,955)	—)	1,877)	—)	—)	2,959)	—)	—)	1,893)	—)	3,621)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,015)
Payments on maturity of debt	(1,000)	—)	—)	(1,519)	(1,921)	(1,530)	(198)	(1,114)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	(778)	—)	—)	(1,102)	—)	(1,086)	(1,982)	—)
Payments for repurchase of common stock	(3,988)	(3,770)	(2,119)	(653)	(1,498)	(2,170)	(1,227)	(1,764)	(1,662)	(1,856)	(2,488)	(2,640)	(3,099)	(2,150)	(2,343)	(1,990)	(1,239)	(1,049)	(4)	(9)	(13)	(137)
Dividends paid	(321)	(343)	(307)	(310)	(312)	(319)	(289)	(291)	(295)	(299)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from exercise of stock options	—)	—)	15)	—)	—)	—)	3)	2)	3)	6)	12)	13)	4)	105)	—)	2)	2)	3)	—)	—)	—)	—)
Other financing activities	140)	87)	18)	(2)	(21)	52)	(23)	2)	(12)	(26)	(14)	(5)	(23)	(17)	(21)	(11)	(1)	9)	(1)	(1)	(12)	(9)
Net cash provided by (used in) financing activities	(2,194)	(4,026)	(667)	(2,484)	(1,797)	(3,967)	143)	(3,165)	(1,966)	784)	(2,490)	(2,632)	(1,225)	(2,562)	479)	(1,999)	(1,238)	(2,139)	(5)	(1,096)	(2,007)	1,869)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents	(111)	(168)	(10)	2)	681)	222)	(404)	273)	(31)	(28)	(8)	(22)	(15)	8)	43)	(39)	(35)	(9)	(2)	(10)	6)	(7)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash and cash equivalents	1,325)	(1,086)	742)	(1,110)	2,024)	(580)	385)	(521)	665)	3,529)	(1,191)	(1,304)	458)	1,921)	3,205)	(2,821)	1,289)	(574)	(511)	411)	(920)	1,590)

The cash flow profile exhibits a transition from early instability to a period of robust operating cash generation, characterized by significant seasonal fluctuations and an aggressive capital return strategy. Operating activities consistently generate the primary source of liquidity, which is then utilized to fund extensive share repurchases and a newly established dividend program.

Operating Cash Flow and Profitability: Net income demonstrates substantial quarterly volatility, often reflecting seasonal travel patterns with recurring peaks in the third quarter of each year. Despite this volatility, net cash provided by operating activities shows a stronger upward trajectory, generally exceeding net income. This divergence is largely driven by non-cash adjustments and significant swings in working capital, specifically regarding deferred merchant bookings and other current liabilities, which act as a primary lever for cash flow variability.
Investing Activities and Capital Expenditure: Investing activities are characterized by a consistent and disciplined approach to capital expenditure. Additions to property and equipment remain relatively stable, typically ranging between 60 million and 150 million US dollars per quarter. Following a significant acquisition in late 2021, the company has shifted away from large-scale investments, focusing instead on the maturity of existing investments and minimal new asset acquisitions.
Financing and Capital Allocation: A dominant trend in financing activities is the acceleration of shareholder returns. Payments for the repurchase of common stock have increased dramatically, escalating from modest sums in 2021 to frequent quarterly outlays exceeding 2 billion US dollars in later periods. The introduction of quarterly dividends starting in early 2024 adds a layer of fixed capital commitment. To support these returns and manage debt obligations, the company employs a cyclical financing strategy, periodically issuing long-term debt to offset maturities and fund buybacks.
Working Capital and Non-Cash Adjustments: The cash flow is significantly impacted by unrealized foreign currency transaction gains and losses related to Euro-denominated debt, which introduce sporadic volatility into the net increase or decrease of cash. Additionally, stock-based compensation remains a steady non-cash add-back, gradually increasing from approximately 80-110 million US dollars to a range of 140-160 million US dollars, reflecting the company's compensation structure.

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Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

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