Name: SolarEdge Technologies Inc. (NASDAQ:SEDG) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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SolarEdge Technologies Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020	Jun 30, 2020	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019	Dec 31, 2018	Sep 30, 2018	Jun 30, 2018	Mar 31, 2018
Net income	20,829)	24,743)	15,084)	33,123)	40,954)	53,048)	45,092)	30,076)	17,655)	43,751)	36,668)	42,248)	52,345)	41,724)	32,913)	17,975)	12,149)	45,643)	34,568)	35,686)
Depreciation of property, plant and equipment	11,009)	10,710)	9,859)	9,002)	7,867)	7,484)	7,121)	6,887)	5,979)	5,730)	5,642)	5,004)	4,729)	4,385)	4,277)	3,870)	3,429)	3,016)	2,587)	2,394)
Amortization of intangible assets	1,355)	2,464)	2,619)	2,658)	2,689)	2,616)	2,480)	2,391)	2,398)	2,466)	2,294)	2,321)	2,120)	2,619)	2,924)	1,971)	789)	332)	36)	36)
Amortization of debt discount and debt issuance costs	730)	730)	728)	728)	728)	725)	726)	724)	3,017)	168)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Amortization of premium and accretion of discount on available-for-sale marketable securities, net	1,446)	2,488)	2,826)	2,550)	3,161)	2,743)	2,263)	1,295)	566)	229)	253)	120)	92)	12)	47)	(59)	—)	228)	236)	778)
Impairment of goodwill and intangible assets	114,484)	—)	4,008)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Stock-based compensation expenses	38,607)	35,751)	37,074)	34,107)	29,203)	26,185)	24,052)	23,153)	24,316)	16,259)	13,961)	12,773)	21,668)	17,609)	11,372)	9,704)	8,691)	7,950)	7,128)	6,849)
Gain from sale of privately held company	(186)	(7,533)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deferred income taxes, net	(7,233)	(2,730)	(58)	(1,034)	(5,359)	(2,755)	(1,790)	(2,141)	2,525)	1,161)	(3,565)	(2,859)	(1,114)	(2,963)	(987)	(973)	(2,304)	(1,771)	(1,697)	(1,321)
Exchange rate fluctuations and other items, net	(54,125)	39,215)	22,348)	2,614)	5,598)	65)	(416)	15,450)	4,095)	217)	560)	(1,012)	5,379)	686)	1,095)	1,014)	496)	(9)	—)	64)
Inventories, net	(152,506)	(95,231)	(42,025)	(51,323)	(73,729)	17,449)	21,605)	(8,376)	(27,662)	(27,769)	(65,226)	(29,004)	(38,290)	14,023)	759)	964)	(2,058)	832)	(3,604)	(15,348)
Prepaid expenses and other assets	(9,513)	23,737)	(62,052)	(17,163)	(24,467)	5,379)	(40,574)	20,218)	(41,147)	805)	(12,822)	49,888)	(47,528)	(17,221)	(13,459)	10,885)	2,089)	(2,665)	(11,345)	9,210)
Trade receivables, net	(80,521)	(141,773)	(10,451)	(224,865)	(41,592)	(77,567)	(71,184)	(57,380)	(31,506)	1,999)	56,625)	59,420)	(9,499)	(58,010)	(49,183)	(7,379)	(18,096)	(33,215)	8,732)	(17,935)
Trade payables, net	140,841)	61,022)	20,706)	(28,045)	114,668)	(2,839)	18,914)	(39,034)	38,832)	(33,676)	15,766)	(17,589)	26,536)	15,808)	27,213)	(21,720)	17,476)	1,863)	(1,452)	13,595)
Employees and payroll accruals	14,119)	6,917)	(4,044)	9,246)	12,198)	4,587)	2,257)	7,477)	15,183)	1,675)	(10,364)	11,821)	3,263)	10,178)	1,901)	3,250)	3,383)	172)	(6,125)	7,153)
Warranty obligations	38,144)	22,437)	31,959)	27,629)	18,156)	15,070)	14,210)	13,088)	9,119)	2,957)	6,389)	13,809)	1,147)	20,773)	13,913)	14,947)	13,031)	10,368)	9,095)	9,384)
Deferred revenues and customers advances	2,936)	9,163)	17,248)	15,029)	16,213)	9,199)	909)	3,615)	2,845)	7,551)	(105)	(31,729)	63,621)	7,752)	10,034)	1,730)	15,465)	8,456)	6,139)	6,981)
Other liabilities, net	30,884)	13,448)	31,586)	22,755)	(16,711)	395)	13,020)	6,640)	1,011)	4,851)	13,234)	(7,466)	(1,403)	11,325)	7,965)	20,271)	(7,666)	(6,865)	(407)	6,453)
Changes in assets and liabilities	(15,616)	(100,280)	(17,073)	(246,737)	4,736)	(28,327)	(40,843)	(53,752)	(33,325)	(41,607)	3,497)	49,150)	(2,153)	4,628)	(857)	22,948)	23,624)	(21,054)	1,033)	19,493)
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities	90,471)	(19,185)	62,331)	(196,112)	48,623)	8,736)	(6,407)	(5,993)	9,571)	(15,377)	22,642)	65,497)	30,721)	26,976)	17,871)	38,475)	34,725)	(11,308)	9,323)	28,293)
Net cash provided by (used in) operating activities	111,300)	5,558)	77,415)	(162,989)	89,577)	61,784)	38,685)	24,083)	27,226)	28,374)	59,310)	107,745)	83,066)	68,700)	50,784)	56,450)	46,874)	34,335)	43,891)	63,979)
Proceed from sales and maturities of available-for-sale marketable securities	52,795)	52,128)	73,191)	53,096)	27,371)	71,054)	63,313)	40,450)	25,420)	26,680)	47,406)	42,333)	23,174)	51,163)	23,832)	44,575)	57,713)	24,807)	12,325)	34,500)
Purchase of property, plant and equipment	(44,256)	(33,201)	(48,674)	(43,210)	(55,116)	(28,868)	(40,722)	(24,545)	(36,237)	(36,847)	(26,653)	(27,053)	(32,883)	(17,435)	(11,624)	(10,620)	(8,557)	(8,666)	(10,060)	(11,325)
Investment in available-for-sale marketable securities	(45,680)	(99,372)	(335,407)	(26,712)	(67,762)	(89,145)	(235,942)	(186,528)	(186,924)	34)	(4,891)	(31,924)	(56,343)	(40,056)	(48,339)	(15,316)	523)	(53,761)	(63,953)	(25,436)
Investment in a privately-held company	—)	—)	—)	—)	—)	(16,643)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from sale of a privately-held company	187)	24,175)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Withdrawal from (investment in) bank deposits, net	—)	—)	—)	—)	10,076)	3,486)	30,064)	16,470)	(40,085)	(40,301)	28,950)	(3,316)	759)	192)	96)	3,813)	1,778)	(7,779)	—)	—)
Business combinations, net of cash acquired	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	880)	(39,315)	(83,514)	(11,223)	—)	—)
Other investing activities	424)	1,689)	91)	1,692)	(821)	(1,845)	871)	571)	490)	24,257)	1,988)	36)	(29,163)	(40)	(21)	(182)	—)	—)	—)	—)
Net cash (used in) provided by investing activities	(36,530)	(54,581)	(310,799)	(15,134)	(86,252)	(61,961)	(182,416)	(153,582)	(237,336)	(26,177)	46,800)	(19,924)	(94,456)	(6,176)	(35,176)	(17,045)	(32,057)	(56,622)	(61,688)	(2,261)
Proceeds from secondary public offering, net of issuance costs	—)	—)	—)	650,526)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repayment of bank loans	(34)	(104)	—)	—)	146)	166)	(16,351)	(34)	(401)	(75)	113)	(15,232)	(4,372)	(251)	(3,888)	(1,003)	(3,786)	—)	—)	—)
Proceeds from exercise of stock-based award	522)	1,866)	164)	1,478)	358)	656)	464)	5,008)	2,295)	10,091)	5,806)	3,308)	4,126)	1,176)	3,455)	309)	2,106)	324)	2,986)	4,605)
Tax withholding in connection with stock-based awards, net	7,709)	(2,368)	(3,140)	822)	4,119)	1,266)	(2,944)	(6,724)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from issuance of convertible senior notes, net	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(400)	618,269)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from bank loans	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,759)	72)	(182)	15,295)	17)	16)	165)	51)	—)	—)	—)	—)
Change in non-controlling interests	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,379)	(615)	(64,487)	(1,987)	(14,190)	—)	—)	—)
Other financing activities	(725)	(665)	(953)	(491)	(369)	(314)	(313)	(312)	(82)	(40)	(56)	(56)	(106)	(1,248)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net cash provided by (used in) financing activities	7,472)	(1,271)	(3,929)	652,335)	4,254)	1,774)	(19,144)	(2,062)	3,171)	628,317)	5,681)	3,315)	(4,714)	(922)	(64,755)	(2,630)	(15,870)	324)	2,986)	4,605)
Effect of exchange rate differences on cash and cash equivalents	22,541)	(16,911)	(19,925)	(1,529)	(4,078)	879)	1,830)	(10,428)	(14,024)	(10,777)	(7,491)	9,035)	(7,337)	9,165)	(756)	1,939)	(645)	333)	415)	(17)
Increase (decrease) in cash and cash equivalents	104,783)	(67,205)	(257,238)	472,683)	3,501)	2,476)	(161,045)	(141,989)	(220,963)	619,737)	104,300)	100,171)	(23,441)	70,767)	(49,903)	38,714)	(1,698)	(21,630)	(14,396)	66,306)

The financial data reveals a period of significant volatility in cash flow management, characterized by strong net income growth through 2021 followed by substantial working capital fluctuations in 2022. While the company maintained consistent profitability for the majority of the analyzed period, the conversion of net income into operating cash flow became increasingly unstable toward the end of the timeframe.

Operating Cash Flow and Working Capital Dynamics: Net cash provided by operating activities exhibited a general upward trend from 2018 until early 2022, peaking in Q1 2020 at 107.7 million. However, a severe contraction occurred in Q1 2022, with operating cash flow dropping to negative 162.9 million. This volatility is primarily attributed to drastic changes in working capital. Trade receivables showed massive outflows, particularly in Q1 2022 (negative 224.8 million) and Q3 2022 (negative 141.7 million). Simultaneously, inventory levels increased sharply in the latter half of 2022, with outflows reaching 152.5 million in Q4 2022, suggesting a significant buildup of unsold goods or aggressive stockpiling.
Investing Activities and Capital Expenditure: Investment in property, plant, and equipment demonstrated a steady increase, rising from approximately 11 million per quarter in 2018 to over 44 million by Q4 2022, indicating continuous expansion of physical infrastructure. The company also engaged in aggressive management of available-for-sale marketable securities, with significant fluctuations between purchases and sales. A notable outlier occurred in Q2 2022, where net cash used in investing activities spiked to 310.7 million, driven by a 335.4 million investment in marketable securities.
Financing Strategies and Liquidity Injections: Liquidity was bolstered by two primary large-scale financing events. In Q4 2020, the company raised 618.2 million through the issuance of convertible senior notes. This was followed by a secondary public offering in Q1 2022 that generated 650.5 million in net proceeds. These capital raises appear to have offset the operational cash deficits and funded the expanding investment portfolio and capital expenditures during periods of negative operating cash flow.
Asset Valuation and Non-Cash Adjustments: Stock-based compensation expenses trended upward consistently, growing from 6.8 million in Q1 2018 to 38.6 million in Q4 2022, representing a significant non-cash add-back to operating cash flow. A critical event is observed in Q4 2022, where a substantial impairment of goodwill and intangible assets amounting to 114.4 million was recorded, indicating a significant write-down of previously recognized asset values.

In summary, the company transitioned from a phase of organic cash flow growth to a period of heavy capital reliance and working capital stress. The substantial increase in inventory and receivables in 2022, coupled with a large impairment charge in the final quarter, suggests increasing operational headwinds despite the historical trend of positive net income.

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