Name: Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Emerson Electric Co., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019	Dec 31, 2018	Sep 30, 2018	Jun 30, 2018	Mar 31, 2018	Dec 31, 2017	Sep 30, 2017	Jun 30, 2017	Mar 31, 2017	Dec 31, 2016	Sep 30, 2016	Jun 30, 2016	Mar 31, 2016	Dec 31, 2015	Sep 30, 2015	Jun 30, 2015	Mar 31, 2015	Dec 31, 2014	Sep 30, 2014	Jun 30, 2014	Mar 31, 2014	Dec 31, 2013
Net earnings	524)	329)	724)	612)	525)	467)	622)	719)	489)	394)	510)	425)	300)	315)	445)	489)	377)	353)	651)	574)	979)	529)	415)	738)	554)	477)
(Earnings) loss from discontinued operations, net of tax	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(8)	(6)	84)	55)	41)	(38)	(2)	(46)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Depreciation and amortization	211)	211)	213)	203)	204)	202)	201)	179)	191)	187)	182)	171)	140)	143)	142)	140)	142)	144)	202)	201)	205)	207)	208)	204)	210)	209)
Stock compensation	(38)	56)	120)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pension expense	17)	17)	2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pension funding	—)	—)	(60)	—)	—)	—)	(61)	—)	—)	—)	(31)	(14)	—)	—)	(36)	(30)	—)	—)	(32)	(21)	—)	—)	(40)	(90)	—)	—)
Transition impact of Tax Act	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(189)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain on divestiture of business, after tax	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(83)	—)	(528)	—)	—)	—)	—)	—)
Income taxes paid on divestiture gain	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(64)	(360)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Goodwill impairment, net of tax	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	508)	—)	—)	—)
Receivables	2)	281)	(127)	3)	(117)	292)	(228)	(59)	(118)	216)	(144)	(71)	(22)	212)	(91)	(59)	(46)	358)	(169)	65)	(26)	434)	(370)	(191)	(148)	446)
Inventories	(49)	(167)	130)	(12)	(35)	(170)	150)	39)	(23)	(149)	157)	12)	(34)	(103)	142)	(6)	(10)	(68)	249)	(14)	(56)	(195)	122)	(19)	(74)	(161)
Other current assets	—)	32)	(13)	8)	(73)	(9)	(1)	3)	(16)	(14)	12)	(35)	1)	10)	(24)	20)	(18)	18)	76)	(137)	(23)	(17)	104)	(57)	(13)	25)
Accounts payable	(65)	(225)	119)	55)	36)	(247)	212)	64)	(32)	(129)	142)	93)	19)	(119)	71)	32)	75)	(200)	—)	23)	(33)	(277)	241)	128)	76)	(151)
Accrued expenses	32)	(101)	93)	124)	(31)	(176)	70)	30)	(14)	(84)	(23)	143)	48)	(138)	74)	34)	54)	(263)	232)	63)	(200)	(137)	174)	255)	(60)	(213)
Changes in operating working capital	(80)	(180)	202)	178)	(220)	(310)	203)	77)	(203)	(160)	144)	142)	12)	(138)	172)	21)	55)	(155)	388)	—)	(338)	(192)	271)	116)	(219)	(54)
Other, net	(46)	(9)	3)	(47)	24)	(36)	248)	(51)	20)	26)	108)	56)	65)	35)	91)	46)	58)	90)	39)	105)	40)	27)	46)	50)	30)	59)
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided by operating activities	144)	275)	278)	156)	228)	166)	199)	128)	211)	213)	259)	213)	205)	178)	197)	156)	200)	234)	62)	(75)	(283)	234)	722)	164)	240)	268)
Cash provided by operating activities	588)	424)	1,204)	946)	533)	323)	1,024)	924)	497)	447)	905)	774)	601)	410)	855)	628)	630)	386)	1,101)	499)	358)	571)	1,408)	1,018)	575)	691)
Capital expenditures	(111)	(114)	(199)	(121)	(119)	(155)	(303)	(120)	(98)	(96)	(176)	(106)	(94)	(100)	(146)	(91)	(86)	(124)	(169)	(157)	(152)	(207)	(194)	(176)	(161)	(236)
Purchases of businesses, net of cash and equivalents acquired	(96)	—)	(84)	(142)	(170)	(73)	(1,433)	—)	(257)	(513)	1)	(2,975)	—)	(16)	(70)	(51)	(5)	(6)	(74)	(105)	(2)	(143)	—)	(34)	—)	(576)
Divestitures of businesses	—)	—)	4)	5)	5)	—)	(22)	2)	(14)	235)	(1)	40)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	413)	8)	1,391)	—)	99)	(4)	—)	268)
Other, net	(25)	(17)	(34)	(26)	(34)	(31)	(30)	(29)	(24)	(18)	(26)	(30)	(30)	(20)	(15)	(26)	84)	(13)	(126)	—)	(60)	(26)	(38)	(52)	(44)	(11)
Cash (used in) provided by investing activities	(232)	(131)	(313)	(284)	(318)	(259)	(1,788)	(147)	(393)	(392)	(202)	(3,071)	(124)	(136)	(231)	(168)	(7)	(143)	44)	(254)	1,177)	(376)	(133)	(266)	(205)	(555)
Net increase (decrease) in short-term borrowings	1,322)	754)	(433)	(424)	(750)	1,601)	(1,238)	799)	(279)	1,061)	(499)	1,092)	(3)	(2,225)	(726)	335)	323)	34)	(384)	277)	1,450)	(227)	(730)	765)	(175)	320)
Proceeds from short-term borrowings greater than three months	433)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	90)	—)	347)	827)	—)	216)	342)	1,957)	771)	512)	1,273)	396)
Payments of short-term borrowings greater than three months	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(90)	—)	(347)	(827)	—)	(216)	(402)	(1,937)	(731)	(552)	(1,234)	(395)	(329)
Proceeds from long-term debt	—)	—)	—)	556)	1,135)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	1)	—)
Payments of long-term debt	—)	(502)	(1)	(249)	(3)	(403)	10)	—)	—)	(251)	(1)	(1)	(1)	(251)	(2)	1)	(2)	(251)	—)	(253)	—)	(251)	(6)	(1)	(8)	(314)
Dividends paid	(306)	(305)	(300)	(302)	(302)	(305)	(305)	(306)	(307)	(311)	(309)	(309)	(310)	(311)	(305)	(306)	(306)	(310)	(309)	(313)	(321)	(326)	(300)	(304)	(302)	(304)
Purchases of common stock	(813)	(129)	(250)	—)	(214)	(786)	—)	(250)	(250)	(500)	—)	(280)	(120)	—)	(46)	—)	(48)	(507)	(460)	(690)	(842)	(509)	(265)	(187)	(206)	(390)
Purchase of noncontrolling interest	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(574)	—)
Other, net	19)	20)	18)	(8)	38)	(9)	1)	40)	24)	(30)	(5)	3)	72)	(43)	(6)	(8)	(1)	(4)	(7)	8)	39)	(59)	(2)	18)	17)	(54)
Cash provided by (used in) financing activities	655)	(162)	(966)	(427)	(96)	98)	(1,532)	283)	(812)	(31)	(814)	505)	(362)	(2,920)	(995)	(325)	(514)	(211)	(1,376)	(157)	(1,269)	(146)	(1,084)	(431)	(369)	(675)
Cash from discontinued operating activities	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(51)	(126)	(429)	(172)	102)	90)	89)	101)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash from discontinued investing activities	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	25)	(29)	1,157)	3,894)	(22)	(17)	(18)	(20)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash from discontinued operations	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(26)	(155)	728)	3,722)	80)	73)	71)	81)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Effect of exchange rate changes on cash and equivalents	(63)	10)	(34)	(16)	17)	(7)	(22)	(93)	56)	10)	59)	48)	45)	(107)	(43)	(14)	33)	(58)	(108)	49)	(132)	(76)	(91)	4)	(14)	1)
Increase (decrease) in cash and equivalents	948)	141)	(109)	219)	136)	155)	(2,318)	967)	(652)	34)	(78)	(1,899)	888)	969)	(334)	194)	213)	55)	(339)	137)	134)	(27)	100)	325)	(13)	(538)

The cash flow profile from December 2013 to March 2020 is characterized by consistent operating cash generation, aggressive strategic investments, and a disciplined approach to shareholder returns. Operating activities generally provide the primary source of liquidity, though this is subject to notable quarterly volatility driven by working capital fluctuations.

Operating Cash Flow Trends: Cash provided by operating activities remains positive throughout the period, with recurring peaks typically observed in the September quarters. For instance, significant inflows were recorded in September 2014 (1,408 million), September 2015 (1,101 million), and September 2019 (1,204 million). Net earnings show a higher degree of volatility compared to overall operating cash flow, often influenced by non-cash adjustments such as depreciation, amortization, and periodic goodwill impairments, most notably a 508 million impairment in September 2014.
Working Capital Management: Changes in operating working capital exhibit erratic swings, particularly within receivables and inventories. Large outflows in receivables often alternate with significant inflows, suggesting seasonal cycles in billing and collections. Similarly, inventory levels fluctuate, with substantial cash outflows in December 2014 and December 2019, indicating periodic stocking or production build-ups.
Investment and Capital Expenditure Strategy: Capital expenditures are maintained at a relatively steady pace, generally ranging between 100 million and 200 million per quarter, with a notable increase to 303 million in September 2018. Investing activities are heavily influenced by a strategic cycle of acquisitions and divestitures. A major capital deployment occurred in June 2017, with 2,975 million used for the purchase of businesses. This aggressive acquisition strategy is balanced by periodic divestitures, including a substantial inflow of 1,391 million in March 2015 and significant cash flows from discontinued operations in December 2016 (3,722 million).
Financing and Shareholder Distributions: Financing activities are predominantly characterized by consistent outflows for shareholder returns. Dividend payments are exceptionally stable, remaining between 300 million and 326 million per quarter throughout the entire period. Common stock repurchases are more opportunistic and volatile, with significant buyback activity in March 2015 (842 million) and December 2018 (786 million). To support these distributions and strategic investments, the company utilizes short-term borrowings extensively, evidenced by large fluctuations in short-term debt balances.
Liquidity and Debt Profile: The reliance on short-term borrowing is apparent in the frequent and large shifts in short-term debt, such as the 2,225 million repayment in December 2016 and the 1,322 million increase in March 2020. Long-term debt is managed less frequently, with significant proceeds recorded in June 2019 (1,135 million) and September 2019 (556 million), likely used to restructure obligations or fund long-term growth initiatives.

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