Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

United Parcel Service Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Mar 31, 2026	Dec 31, 2025	Sep 30, 2025	Jun 30, 2025	Mar 31, 2025	Dec 31, 2024	Sep 30, 2024	Jun 30, 2024	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021
Net income	864)	1,791)	1,311)	1,283)	1,187)	1,721)	1,539)	1,409)	1,113)	1,605)	1,127)	2,081)	1,895)	3,453)	2,584)	2,849)	2,662)	3,093)	2,329)	2,676)	4,792)
Depreciation and amortization	985)	972)	926)	936)	912)	919)	905)	887)	898)	867)	837)	828)	834)	888)	774)	762)	764)	754)	738)	739)	722)
Pension and postretirement benefit (income) expense	215)	246)	249)	257)	257)	924)	256)	259)	259)	601)	243)	243)	243)	(795)	233)	232)	201)	200)	183)	185)	(3,024)
Pension and postretirement benefit contributions	(79)	(23)	(417)	(854)	(67)	(90)	(1,284)	(100)	(50)	(30)	(35)	(51)	(1,277)	(236)	(1,983)	(78)	(45)	(245)	(55)	(61)	(215)
Self-insurance reserves	16)	160)	(93)	168)	1)	30)	53)	(66)	27)	(24)	17)	84)	(20)	(202)	70)	157)	(45)	56)	(8)	126)	4)
Deferred tax expense (benefit)	45)	26)	50)	(44)	(40)	(39)	(48)	50)	22)	(128)	159)	112)	56)	65)	106)	151)	209)	374)	144)	185)	942)
Stock compensation expense (benefit)	24)	32)	25)	(5)	21)	45)	(24)	30)	(27)	34)	21)	39)	126)	718)	233)	231)	386)	178)	179)	206)	315)
Other (gains) losses	73)	268)	(219)	42)	22)	201)	(105)	37)	129)	176)	108)	(6)	(13)	148)	(36)	(33)	44)	104)	33)	(57)	57)
Accounts receivable	1,085)	(1,236)	314)	(420)	960)	(1,961)	(131)	34)	1,492)	(1,624)	(18)	644)	2,254)	(1,344)	202)	(407)	1,227)	(2,126)	(460)	4)	435)
Other assets	(27)	145)	60)	(147)	7)	(46)	43)	18)	55)	339)	(439)	125)	62)	215)	(36)	(69)	7)	56)	87)	(194)	363)
Accounts payable	(495)	611)	(359)	464)	(906)	1,091)	(144)	114)	(799)	681)	(137)	(253)	(1,668)	986)	(444)	235)	(743)	1,245)	(36)	317)	(261)
Accrued wages and withholdings	(453)	229)	245)	(77)	(370)	153)	211)	125)	12)	(141)	380)	(27)	(508)	(130)	289)	(5)	(343)	(551)	79)	28)	199)
Other liabilities	29)	11)	381)	(1,210)	301)	324)	284)	(804)	185)	115)	(25)	(537)	405)	(490)	459)	(151)	173)	86)	92)	(207)	180)
Changes in assets and liabilities, net of effects of acquisitions	139)	(240)	641)	(1,390)	(8)	(439)	263)	(513)	945)	(630)	(239)	(48)	545)	(763)	470)	(397)	321)	(1,290)	(238)	(52)	916)
Other operating activities	(58)	70)	9)	(45)	33)	43)	(57)	—)	—)	(60)	(5)	(45)	(32)	56)	28)	(61)	(17)	22)	2)	(24)	22)
Adjustments to reconcile net income to net cash from operating activities	1,360)	1,511)	1,171)	(935)	1,131)	1,594)	(41)	584)	2,203)	806)	1,106)	1,156)	462)	(121)	(105)	964)	1,818)	153)	978)	1,247)	(261)
Net cash from operating activities	2,224)	3,302)	2,482)	348)	2,318)	3,315)	1,498)	1,993)	3,316)	2,411)	2,233)	3,237)	2,357)	3,332)	2,479)	3,813)	4,480)	3,246)	3,307)	3,923)	4,531)
Capital expenditures	(1,031)	(716)	(970)	(1,123)	(876)	(1,098)	(843)	(933)	(1,035)	(2,049)	(1,289)	(1,211)	(609)	(2,491)	(890)	(840)	(548)	(1,624)	(900)	(836)	(834)
Proceeds from disposal of businesses, property, plant and equipment	82)	115)	494)	26)	65)	45)	1,042)	15)	13)	26)	117)	45)	5)	—)	3)	9)	—)	2)	7)	853)	10)
Purchases of marketable securities	—)	—)	—)	—)	(90)	(24)	—)	(2)	(50)	(174)	(377)	(599)	(2,371)	(1,711)	(63)	(64)	(68)	(115)	(56)	(63)	(78)
Sales and maturities of marketable securities	—)	64)	24)	171)	34)	23)	10)	19)	2,696)	304)	494)	724)	1,179)	62)	63)	70)	60)	109)	43)	80)	134)
Acquisitions, net of cash acquired	—)	(1,489)	—)	(1)	(478)	(5)	—)	(22)	(44)	(1,290)	(5)	—)	(34)	(649)	(7)	(100)	1)	(590)	(7)	(2)	(3)
Other investing activities	5)	25)	(4)	4)	(10)	2)	(22)	10)	(14)	(21)	(10)	(5)	17)	(275)	(15)	(2)	(17)	—)	47)	—)	5)
Net cash (used in) from investing activities	(944)	(2,001)	(456)	(923)	(1,355)	(1,057)	187)	(913)	1,566)	(3,204)	(1,070)	(1,046)	(1,813)	(5,064)	(909)	(927)	(572)	(2,218)	(866)	32)	(766)
Net change in short-term debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,272)	857)	415)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(498)	(199)	697)
Proceeds from long-term borrowings	—)	—)	—)	4,128)	25)	—)	—)	2,785)	—)	883)	43)	—)	2,503)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repayments of long-term borrowings	(46)	(924)	(83)	(1,030)	(32)	(543)	(436)	(582)	(926)	(804)	(29)	(1,531)	(65)	(1,180)	(19)	(1,087)	(18)	(160)	(14)	(1,071)	(1,528)
Purchases of common stock	—)	—)	—)	—)	(1,000)	—)	(500)	—)	—)	—)	(752)	(747)	(751)	(1,306)	(952)	(988)	(254)	—)	(500)	—)	—)
Issuances of common stock	28)	26)	31)	47)	55)	48)	53)	77)	54)	58)	71)	70)	49)	64)	62)	69)	67)	55)	55)	63)	78)
Dividends	(1,352)	(1,353)	(1,348)	(1,349)	(1,348)	(1,350)	(1,348)	(1,353)	(1,348)	(1,338)	(1,341)	(1,345)	(1,348)	(1,272)	(1,275)	(1,283)	(1,284)	(859)	(860)	(860)	(858)
Other financing activities	42)	57)	(28)	(2)	(13)	(2)	(5)	(28)	(174)	(5)	(10)	(33)	(384)	(16)	(5)	(27)	(481)	(3)	(1)	(26)	(334)
Net cash from (used in) financing activities	(1,328)	(2,194)	(1,428)	1,794)	(2,313)	(1,847)	(2,236)	899)	(3,666)	(349)	(1,603)	(3,586)	4)	(3,710)	(2,189)	(3,316)	(1,970)	(967)	(1,818)	(2,093)	(1,945)
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents and restricted cash	(37)	16)	(28)	173)	40)	(154)	77)	(24)	(48)	37)	(61)	17)	40)	(1)	(71)	(43)	15)	(18)	(19)	15)	1)
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash, including cash classified within current assets held for sale	(85)	(877)	570)	1,392)	(1,310)	257)	(474)	1,955)	1,168)	(1,105)	(501)	(1,378)	588)	(5,443)	(690)	(473)	1,953)	43)	604)	1,877)	1,821)
Net (increase) decrease in cash classified within current assets held for sale	—)	—)	—)	—)	—)	—)	10)	(10)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash	(85)	(877)	570)	1,392)	(1,310)	257)	(464)	1,945)	1,168)	(1,105)	(501)	(1,378)	588)	(5,443)	(690)	(473)	1,953)	43)	604)	1,877)	1,821)

The financial trajectory of the company exhibits a transition from a period of high profitability and robust cash generation in 2021 toward a more volatile operating environment through early 2026. While net income experienced significant peaks in 2021, subsequent years show a general decline and increased variability, with a notable low of 864 million USD in the first quarter of 2026.

Operating Cash Flow Dynamics: Net cash from operating activities remains the primary source of liquidity, although it demonstrates cyclicality. A trend of steady growth in depreciation and amortization is observed, rising from approximately 722 million USD in early 2021 to 985 million USD by March 2026, providing a consistent non-cash add-back to operating cash. Working capital fluctuates significantly, particularly in accounts receivable and accounts payable, which frequently create large quarterly swings in cash flow. A significant contraction in operating cash flow occurred in June 2025, dropping to 348 million USD, before recovering in subsequent quarters.
Investment and Capital Expenditure Patterns: Capital expenditures follow a distinct seasonal pattern, with substantial increases typically occurring in the fourth quarter of each year. Peak expenditures were noted in December 2022 at 2.49 billion USD and December 2023 at 2.05 billion USD. Investing activities are further characterized by high volatility due to the management of marketable securities and strategic acquisitions, such as the 1.29 billion USD outflow in December 2023 and 1.49 billion USD in September 2025. These activities frequently result in net cash outflows from investing, reflecting a commitment to long-term infrastructure and asset growth.
Financing and Shareholder Distributions: A highly disciplined approach to shareholder returns is evident through the stability of dividend payments. Beginning in early 2022, quarterly dividends have remained remarkably consistent, hovering around 1.35 billion USD. To support these distributions and capital investments during periods of lower operating cash flow, the company has utilized long-term borrowings, evidenced by a large 4.13 billion USD inflow in June 2025. Share repurchases are conducted sporadically, with significant purchases of common stock noted in late 2022 and June 2025.
Overall Liquidity Position: The net change in cash exhibits extreme quarterly volatility, driven by the timing of large-scale financing activities and capital investments. The most significant decrease occurred in December 2022, with a net cash reduction of 5.44 billion USD, largely attributable to aggressive investing and financing outflows. Despite these swings, the company demonstrates the ability to mobilize large amounts of capital through debt markets to maintain operational stability and consistent dividend yields.

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United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

Cash Flow Statement Quarterly Data

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