Name: Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Ulta Beauty Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Jul 29, 2023	Apr 29, 2023	Jan 28, 2023	Oct 29, 2022	Jul 30, 2022	Apr 30, 2022	Jan 29, 2022	Oct 30, 2021	Jul 31, 2021	May 1, 2021	Jan 30, 2021	Oct 31, 2020	Aug 1, 2020	May 2, 2020	Feb 1, 2020	Nov 2, 2019	Aug 3, 2019	May 4, 2019	Feb 2, 2019	Nov 3, 2018	Aug 4, 2018	May 5, 2018	Feb 3, 2018	Oct 28, 2017	Jul 29, 2017	Apr 29, 2017
Net income (loss)	300,102)	347,051)	340,751)	274,585)	295,677)	331,395)	289,366)	215,289)	250,893)	230,289)	171,494)	74,798)	8,052)	(78,509)	222,719)	129,747)	161,258)	192,221)	214,674)	131,166)	148,323)	164,396)	208,173)	104,645)	114,193)	128,223)
Depreciation and amortization	61,913)	57,949)	59,190)	58,461)	60,882)	62,839)	63,726)	65,157)	68,978)	70,599)	71,386)	72,357)	77,403)	76,626)	76,392)	74,256)	73,141)	71,810)	71,820)	69,837)	69,026)	68,789)	65,003)	62,128)	63,106)	62,476)
Non-cash lease expense	77,389)	75,478)	79,364)	76,297)	74,059)	72,192)	70,212)	68,496)	68,640)	68,881)	71,717)	63,546)	61,945)	70,863)	59,600)	67,086)	76,903)	75,231)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Long-lived asset impairment charge	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,601)	9,935)	40,455)	19,542)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deferred income taxes	(1,478)	2,144)	16,719)	(1,402)	(673)	1,009)	(27,574)	2,732)	(1,948)	1,124)	(23,753)	(5,160)	(1,004)	5,909)	5,511)	(2,742)	(3,786)	6,520)	34,488)	(1,020)	(861)	1,473)	(19,244)	(6,534)	(1,585)	268)
Stock-based compensation expense	11,818)	9,721)	10,490)	9,679)	12,519)	10,356)	9,042)	19,120)	10,119)	8,978)	4,604)	8,384)	8,413)	6,182)	5,937)	6,342)	6,736)	6,030)	6,328)	7,136)	7,002)	6,170)	6,501)	6,249)	6,158)	5,491)
Loss on disposal of property and equipment	2,427)	1,451)	2,796)	1,615)	1,275)	1,002)	2,001)	1,654)	614)	1,089)	1,608)	2,946)	752)	1,521)	1,029)	1,606)	1,850)	1,365)	1,546)	840)	(299)	798)	1,811)	3,359)	711)	1,637)
Receivables	15,838)	9,140)	882)	(19,790)	12,240)	40,928)	(64,470)	(14,796)	(74)	38,767)	(56,838)	(8,279)	(39,301)	50,646)	(26,449)	(5,625)	2,783)	8,654)	(33,793)	1,353)	(3,392)	(555)	(16,785)	(15,341)	(4,657)	25,695)
Merchandise inventories	(64,304)	(147,784)	511,218)	(448,539)	(95,578)	(71,334)	417,125)	(472,658)	(90,120)	(185,350)	270,883)	(70,555)	(27,977)	(46,865)	323,219)	(300,921)	(65,962)	(35,708)	266,122)	(264,880)	(82,869)	(40,392)	253,290)	(205,012)	(96,271)	(104,456)
Prepaid expenses and other current assets	(2,510)	22,232)	7,396)	(14,628)	(8,939)	(3,261)	(5,230)	2,559)	250)	(991)	(7,370)	2,153)	(5,672)	6,526)	14,776)	12,828)	6,002)	(24,317)	(19,847)	(14,651)	(7,088)	2,136)	2,737)	(3,188)	(8,335)	(1,259)
Income taxes	(88,809)	97,003)	4,264)	(3,540)	(147,142)	101,236)	44,375)	(18,953)	(132,505)	71,431)	44,958)	40,193)	6,360)	(32,595)	24,087)	(1,705)	(55,203)	33,431)	5,297)	(5,212)	(69,087)	39,393)	17,078)	4,658)	(63,645)	45,550)
Accounts payable	(101,009)	62,257)	(85,905)	54,163)	(2,535)	42,586)	(199,948)	206,744)	(17,220)	76,580)	(13)	80,823)	(65,451)	46,965)	(180,984)	144,876)	42,772)	3,329)	(170,463)	164,628)	37,185)	46,906)	(121,535)	133,810)	(5,869)	59,834)
Accrued liabilities	(4,248)	(98,515)	(15,915)	113,528)	7,850)	(57,214)	34,116)	6,624)	(5,351)	23,209)	34,017)	57,483)	31,026)	(63,927)	5,074)	25,738)	(12,600)	9,971)	(12,886)	48,723)	(54,754)	48,182)	55,612)	10,836)	24,772)	(54,329)
Deferred revenue	(2,964)	(37,460)	82,545)	(4,439)	(8,123)	(28,885)	80,951)	7,166)	(4,628)	(4,293)	49,521)	8,317)	215)	(21,205)	47,347)	7,834)	(639)	(16,061)	48,721)	8,540)	60,415)	(66,992)	—)	—)	—)	—)
Operating lease liabilities	(84,965)	(78,562)	(77,512)	(83,686)	(83,366)	(79,936)	(81,463)	(75,559)	(74,717)	(72,175)	(84,848)	(75,282)	(68,407)	(68,976)	(58,729)	(59,624)	(70,922)	(67,635)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deferred rent	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,928)	9,597)	8,236)	6,303)	7,439)	12,807)	15,192)	6,287)
Other assets and liabilities	4,707)	(17,204)	(27,794)	20,455)	(3,782)	3,390)	12,179)	(131)	(1,585)	1,929)	1,343)	(18,603)	13,498)	2,979)	24,258)	10,474)	13,325)	6,837)	(1,022)	(1,846)	(1,097)	656)	(9,807)	683)	479)	327)
Change in operating assets and liabilities	(328,264)	(188,893)	399,179)	(386,476)	(329,375)	(52,490)	237,635)	(359,004)	(325,950)	(50,893)	251,653)	16,250)	(155,709)	(126,452)	172,599)	(166,125)	(140,444)	(81,499)	85,057)	(53,748)	(112,451)	35,637)	188,029)	(60,747)	(138,334)	(22,351)
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities	(176,195)	(42,150)	567,738)	(241,826)	(181,313)	94,908)	355,042)	(201,845)	(179,547)	99,778)	379,816)	168,258)	32,255)	54,191)	321,068)	(19,577)	14,400)	79,457)	199,239)	23,045)	(37,583)	112,867)	242,100)	4,455)	(69,944)	47,521)
Net cash provided by (used in) operating activities	123,907)	304,901)	908,489)	32,759)	114,364)	426,303)	644,408)	13,444)	71,346)	330,067)	551,310)	243,056)	40,307)	(24,318)	543,787)	110,170)	175,658)	271,678)	413,913)	154,211)	110,740)	277,263)	450,273)	109,100)	44,249)	175,744)
Purchases of short-term investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	135,000)	—)	(50,000)	(195,000)	—)	171,970)	(320,970)	(237,193)	(90,000)	—)	(120,000)	(120,000)
Proceeds from short-term investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	110,000)	—)	(245,000)	150,000)	95,000)	—)	—)	(22,970)	409,163)	120,000)	30,000)	120,000)	90,000)	—)
Capital expenditures	(94,982)	(109,766)	(108,165)	(83,461)	(49,424)	(71,076)	(63,769)	(51,113)	(22,742)	(34,563)	(35,121)	(39,655)	(35,616)	(41,474)	(57,398)	(89,923)	(79,377)	(71,836)	(62,985)	(114,724)	(67,432)	(74,259)	(103,075)	(144,429)	(116,456)	(76,754)
Acquisitions, net of cash acquired	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,220)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(13,606)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other investments	(1,373)	(314)	610)	(1,819)	(452)	(797)	(4,297)	—)	—)	—)	—)	(279)	—)	(5,386)	(19,189)	(10,418)	(20,603)	(12,736)	(2,101)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net cash (used in) provided by investing activities	(96,355)	(110,080)	(107,555)	(85,280)	(49,876)	(71,873)	(68,066)	(51,113)	(22,742)	(34,563)	(35,121)	(39,934)	73,164)	(46,860)	(186,587)	49,659)	(54,980)	(279,572)	(65,086)	20,670)	20,761)	(191,452)	(163,075)	(24,429)	(146,456)	(196,754)
Proceeds from long-term debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	800,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Payments on long-term debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(800,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repurchase of common shares	(275,494)	(283,517)	(328,125)	(137,460)	(301,614)	(132,834)	(759,758)	(126,374)	(243,484)	(392,309)	(41,914)	—)	—)	(72,981)	(174,111)	(128,568)	(270,901)	(107,399)	(236,771)	(118,971)	(127,401)	(133,051)	(57,814)	(131,682)	(126,488)	(51,597)
Stock options exercised	220)	8,927)	14,692)	6,798)	18,019)	6,502)	10,089)	7,489)	17,776)	5,032)	10,883)	769)	327)	250)	569)	276)	879)	42,056)	453)	4,220)	1,936)	6,512)	1,341)	1,670)	1,348)	11,831)
Purchase of treasury shares	(100)	(21,659)	(252)	(415)	(1,153)	(5,172)	(166)	(8,537)	(208)	(6,766)	(97)	(191)	(63)	(3,002)	(176)	(92)	(89)	(9,183)	(202)	(293)	(815)	(4,831)	(35)	(181)	(1,518)	(2,509)
Debt issuance costs	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(54)	—)	(62)	(1,799)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(32)	(551)	—)	—)
Net cash provided by (used in) financing activities	(275,374)	(296,249)	(313,685)	(131,077)	(284,748)	(131,504)	(749,835)	(127,422)	(225,916)	(394,043)	(31,182)	(799,422)	202)	722,468)	(173,718)	(128,384)	(270,111)	(74,526)	(236,520)	(115,044)	(126,280)	(131,370)	(56,540)	(130,744)	(126,658)	(42,275)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(56)	142)	(116)	105)	(75)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents	(247,822)	(101,428)	487,249)	(183,598)	(220,260)	222,926)	(173,493)	(165,091)	(177,312)	(98,595)	485,149)	(596,416)	113,778)	651,215)	183,482)	31,445)	(149,433)	(82,420)	112,307)	59,837)	5,221)	(45,559)	230,658)	(46,073)	(228,865)	(63,285)

The cash flow profile demonstrates a company with strong operational cash generation capacity, characterized by significant growth in net income and a highly aggressive capital return strategy through share repurchases. Despite a notable disruption in early 2020, the recovery was rapid, leading to record levels of operating cash flow by 2023.

Operating Cash Flow and Profitability: Net income showed a general upward trend, rising from approximately 128 million USD in early 2017 to over 300 million USD by mid-2023. A significant anomaly occurred on May 2, 2020, where a net loss of 78.5 million USD was recorded, coinciding with a dip in net cash provided by operating activities to negative 24.3 million USD. Following this period, operating cash flows scaled aggressively, reaching a peak of 908.5 million USD on January 28, 2023, indicating high efficiency in converting earnings to cash.
Working Capital Dynamics: Cash flows are heavily influenced by fluctuations in merchandise inventories, which exhibit extreme seasonality. Large outflows for inventory stocking are typically offset by significant inflows during subsequent quarters, as seen in the alternating patterns between 2019 and 2023. This volatility is a primary driver of the variance between net income and net cash provided by operating activities.
Investing Activities and Capital Expenditure: Capital expenditures have been a consistent and necessary cash outflow, generally ranging between 30 million USD and 140 million USD per quarter. This indicates a steady commitment to maintaining and expanding the physical footprint. Investing activities were also marked by the active management of short-term investments, particularly between 2017 and 2020, where large purchases and proceeds were used to manage liquidity.
Financing Activities and Capital Allocation: The financing strategy is dominated by a consistent and substantial program of common share repurchases. Outflows for buybacks accelerated significantly in 2021 and 2022, with a peak expenditure of 759.8 million USD on January 29, 2022. Additionally, a strategic liquidity move was observed in 2020, where the company secured 800 million USD in long-term debt on May 2, 2020, and fully repaid that amount by October 31, 2020, suggesting a temporary bridge to ensure solvency during a period of operational volatility.
Liquidity and Cash Position: The net increase or decrease in cash and cash equivalents has been highly volatile due to the timing of large share repurchases and seasonal inventory shifts. However, the ability to fund massive buybacks and capital expenditures through internal operating cash flow, without maintaining long-term debt beyond the 2020 event, indicates a robust liquidity position.

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