Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

Dell Technologies Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Jul 31, 2026	May 1, 2026	Jan 30, 2026	Oct 31, 2025	Aug 1, 2025	May 2, 2025	Jan 31, 2025	Nov 1, 2024	Aug 2, 2024	May 3, 2024	Feb 2, 2024	Nov 3, 2023	Aug 4, 2023	May 5, 2023	Feb 3, 2023	Oct 28, 2022	Jul 29, 2022	Apr 29, 2022	Jan 28, 2022	Oct 29, 2021	Jul 30, 2021	Apr 30, 2021	Jan 29, 2021	Oct 30, 2020	Jul 31, 2020	May 1, 2020
Net income	4,133)	3,438)	2,259)	1,548)	1,164)	965)	1,532)	1,170)	882)	992)	1,158)	1,004)	455)	578)	606)	241)	506)	1,069)	1)	3,888)	880)	938)	1,343)	881)	1,099)	182)
Depreciation and amortization	754)	758)	773)	756)	762)	738)	774)	765)	784)	800)	841)	822)	831)	809)	854)	832)	744)	726)	830)	1,242)	1,240)	1,239)	1,373)	1,361)	1,340)	1,316)
Stock-based compensation expense	184)	189)	189)	165)	179)	190)	186)	198)	191)	210)	203)	227)	223)	225)	228)	235)	236)	232)	216)	472)	499)	435)	390)	436)	413)	370)
Deferred income taxes	(22)	45)	(45)	112)	129)	(256)	214)	(78)	(17)	(327)	153)	(50)	(101)	(93)	28)	(363)	(136)	(246)	85)	(150)	(130)	(170)	(180)	165)	(159)	(225)
Other, net	(67)	(387)	277)	48)	215)	174)	(168)	164)	233)	224)	88)	41)	172)	308)	313)	199)	540)	(91)	1,182)	(4,017)	(213)	(82)	234)	(811)	385)	104)
Accounts receivable	2,903)	(8,331)	(5,758)	3,310)	(5,265)	691)	736)	172)	(2,886)	683)	460)	535)	(1,018)	3,000)	(690)	1,729)	(1,790)	864)	(606)	(1,320)	(2,117)	1,850)	(1,281)	231)	(630)	1,284)
Financing receivables	(6,667)	263)	(1,036)	(1,135)	(592)	23)	(532)	233)	(487)	(165)	(136)	575)	(497)	367)	(175)	(364)	(202)	280)	(475)	48)	(90)	276)	(104)	(80)	(530)	(14)
Inventories	(6,225)	(4,715)	(3,578)	206)	119)	(734)	(193)	(805)	(1,281)	(1,236)	(228)	153)	366)	684)	1,360)	(372)	306)	(419)	(451)	(1,272)	(395)	(396)	(45)	164)	(10)	(352)
Other assets and liabilities	265)	496)	363)	991)	3,888)	(3,276)	207)	1,893)	840)	(593)	626)	152)	(926)	(1,322)	543)	2,140)	(825)	(885)	(324)	819)	(151)	(2,292)	519)	345)	(286)	(2,234)
Due from/to related party, net	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(78)	36)	848)	(1,458)	1,290)	(557)	693)	(777)	479)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Accounts payable	4,542)	11,661)	9,746)	(3,696)	2,104)	4,511)	(2,272)	(751)	3,521)	1,205)	(1,347)	(415)	2,153)	(726)	(4,080)	(2,766)	(199)	(1,501)	593)	3,796)	1,478)	(125)	1,814)	351)	971)	(1,538)
Deferred revenue	2,425)	664)	1,484)	(1,133)	(160)	(230)	101)	(1,408)	(440)	(750)	(207)	(928)	708)	(595)	2,437)	(558)	851)	479)	1,563)	(255)	724)	565)	1,814)	(49)	739)	311)
Changes in assets and liabilities	(2,757)	38)	1,221)	(1,457)	94)	985)	(1,953)	(666)	(733)	(856)	(910)	108)	1,634)	(50)	685)	(748)	(1,166)	(1,959)	779)	1,816)	(551)	(122)	2,717)	962)	254)	(2,543)
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities	(1,908)	643)	2,415)	(376)	1,379)	1,831)	(947)	383)	458)	51)	375)	1,148)	2,759)	1,199)	2,108)	155)	218)	(1,338)	3,092)	(637)	845)	1,300)	4,534)	2,113)	2,233)	(978)
Change in cash from operating activities	2,225)	4,081)	4,674)	1,172)	2,543)	2,796)	585)	1,553)	1,340)	1,043)	1,533)	2,152)	3,214)	1,777)	2,714)	396)	724)	(269)	3,093)	3,251)	1,725)	2,238)	5,877)	2,994)	3,332)	(796)
Purchases of investments	(211)	(124)	(26)	(46)	(28)	(97)	(42)	(19)	(25)	(39)	(29)	(30)	(98)	(15)	(7)	(21)	(28)	(52)	(94)	(50)	(124)	(146)	(42)	(122)	(118)	(56)
Sales of equity and other investments	89)	1)	116)	71)	28)	31)	45)	121)	97)	119)	76)	23)	108)	19)	17)	31)	50)	18)	59)	119)	79)	256)	71)	27)	32)	39)
Capital expenditures and capitalized software development costs	(1,239)	(963)	(721)	(669)	(675)	(568)	(735)	(639)	(682)	(596)	(727)	(704)	(624)	(701)	(759)	(747)	(807)	(690)	(740)	(799)	(632)	(625)	(498)	(480)	(545)	(559)
Acquisition of businesses and assets, net	—)	—)	(84)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	(127)	—)	—)	(70)	—)	—)	—)	—)	—)	(6)	(10)	(19)	(71)	(296)	(38)
Divestitures of businesses and assets, net	—)	—)	—)	—)	—)	533)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,957)	—)	—)	—)	2,067)	—)	120)
Other	24)	19)	20)	27)	20)	13)	54)	13)	53)	60)	10)	13)	9)	13)	23)	7)	7)	4)	28)	14)	14)	6)	2)	14)	3)	9)
Change in cash from investing activities	(1,337)	(1,067)	(695)	(617)	(655)	(88)	(678)	(524)	(557)	(456)	(669)	(825)	(605)	(684)	(796)	(730)	(778)	(720)	(747)	3,241)	(669)	(519)	(486)	1,435)	(924)	(485)
Dividends paid by VMware, Inc. to non-controlling interests	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(2,240)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from the issuance of common stock	—)	—)	—)	4)	1)	—)	—)	—)	1)	—)	2)	4)	2)	2)	—)	—)	1)	4)	8)	140)	26)	160)	63)	168)	105)	116)
Repurchases of common stock	(3,796)	(1,628)	(1,847)	(1,247)	(940)	(1,980)	(734)	(429)	(725)	(700)	(878)	(702)	(260)	(240)	(165)	(600)	(682)	(1,436)	(629)	(214)	(552)	(443)	(474)	(299)	(291)	(540)
Repurchases of common stock for employee tax withholdings	(18)	(537)	(11)	(22)	(5)	(352)	(17)	(25)	(14)	(521)	(18)	(42)	(6)	(306)	(18)	(22)	(8)	(350)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net transfer of cash, cash equivalents, and restricted cash to VMware, Inc.	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5,052)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Payments of dividends and dividend equivalents	(405)	(464)	(346)	(351)	(366)	(396)	(311)	(312)	(316)	(336)	(261)	(266)	(269)	(276)	(236)	(238)	(242)	(248)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from debt	4,386)	2,465)	1,232)	6,502)	962)	6,308)	645)	3,680)	1,941)	2,992)	871)	2,249)	2,134)	2,521)	3,700)	2,314)	3,431)	3,034)	7,388)	9,102)	1,209)	2,726)	1,619)	2,925)	1,712)	10,135)
Repayments of debt	(1,017)	(2,788)	(1,121)	(3,977)	(1,114)	(2,310)	(976)	(3,200)	(2,917)	(3,477)	(1,480)	(2,684)	(3,384)	(3,698)	(1,746)	(1,837)	(3,539)	(2,703)	(13,654)	(4,646)	(4,353)	(4,070)	(3,675)	(7,024)	(4,815)	(5,405)
Debt-related costs and other, net	(32)	(2)	—)	(52)	(3)	(33)	2)	(29)	(2)	(35)	(55)	(5)	(44)	(5)	(22)	(3)	(7)	(7)	(1,402)	(99)	(3)	(11)	—)	(80)	(148)	(42)
Change in cash from financing activities	(882)	(2,954)	(2,093)	857)	(1,465)	1,237)	(1,391)	(315)	(2,032)	(2,077)	(1,819)	(1,446)	(1,827)	(2,002)	1,513)	(386)	(1,046)	(1,706)	(15,581)	4,283)	(3,673)	(1,638)	(2,467)	(4,310)	(3,437)	4,264)
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, and restricted cash	(22)	(13)	87)	30)	15)	89)	(101)	19)	(42)	(55)	14)	(83)	(59)	(58)	239)	(149)	(83)	(111)	(52)	(33)	(16)	(5)	103)	(15)	84)	(136)
Change in cash, cash equivalents, and restricted cash	(16)	47)	1,973)	1,442)	438)	4,034)	(1,585)	733)	(1,291)	(1,545)	(941)	(202)	723)	(967)	3,670)	(869)	(1,183)	(2,806)	(13,287)	10,742)	(2,633)	76)	3,027)	104)	(945)	2,847)

Operating cash flow demonstrates a general trend of growth, characterized by significant volatility in the early periods followed by a period of stabilization and subsequent acceleration. The ability to generate cash from core operations has consistently exceeded net income, primarily due to the impact of non-cash charges and strategic working capital management.

Operating Cash Flow Dynamics: Net income exhibits a long-term upward trajectory, rising from 182 million in May 2020 to 4,133 million by July 2026. This growth is complemented by consistent depreciation and amortization expenses, although these charges experienced a step-down around January 2022. Significant fluctuations in accounts receivable and accounts payable indicate a dynamic approach to managing working capital, where large inflows from payables frequently offset outflows from receivables to stabilize net cash from operations.
Investment Expenditures and Asset Management: Cash used in investing activities is predominantly driven by capital expenditures and capitalized software development. These expenditures remained relatively stable, generally ranging between 500 million and 800 million for several years, before increasing sharply to 1,239 million by July 2026. Periodic divestitures of businesses and assets provided substantial cash infusions, most notably in 2020 and 2021, which served to offset routine capital outflows during those periods.
Financing and Capital Structure: Financing activities are characterized by a continuous cycle of debt issuance and repayment. Large-scale debt repayments occurred frequently, often paired with significant new borrowings to maintain liquidity. Shareholder returns have expanded over time; dividend payments remained relatively steady before increasing in 2025 and 2026, while stock repurchases accelerated aggressively, peaking at 3,796 million in July 2026.

The overall cash position is subject to high variability, largely dictated by the timing of debt repayments and the scale of share repurchase programs. Despite this volatility, the increasing trend in both net income and operating cash flow suggests an improving capacity to fund internal growth and return capital to shareholders while maintaining necessary liquidity levels.

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