Balance Sheet: Liabilities and Stockholders’ Equity
Quarterly Data

The balance sheet provides creditors, investors, and analysts with information on company resources (assets) and its sources of capital (its equity and liabilities). It normally also provides information about the future earnings capacity of a company assets as well as an indication of cash flows that may come from receivables and inventories.

Liabilities represents obligations of a company arising from past events, the settlement of which is expected to result in an outflow of economic benefits from the entity.

United Airlines Holdings Inc., consolidated balance sheet: liabilities and stockholders’ equity (quarterly data)

US$ in millions

	Jun 30, 2026	Mar 31, 2026	Dec 31, 2025	Sep 30, 2025	Jun 30, 2025	Mar 31, 2025	Dec 31, 2024	Sep 30, 2024	Jun 30, 2024	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021
Accounts payable	5,772)	5,377)	4,567)	4,636)	4,920)	4,694)	4,193)	4,008)	4,478)	4,344)	3,835)	4,206)	4,172)	3,858)	3,395)	3,534)	3,755)	2,966)	2,562)	2,199)	2,218)	1,838)
Accrued salaries and benefits	3,458)	3,071)	3,900)	3,555)	3,211)	2,394)	3,289)	2,802)	2,383)	2,128)	2,940)	3,815)	3,223)	1,970)	1,971)	1,841)	1,943)	2,008)	2,121)	2,207)	2,228)	2,267)
Advance ticket sales	10,752)	11,670)	8,131)	9,338)	9,664)	10,477)	7,561)	8,477)	9,365)	9,601)	6,704)	8,392)	10,102)	10,158)	7,555)	8,747)	9,931)	8,904)	6,354)	6,363)	6,960)	5,502)
Frequent flyer deferred revenue	3,939)	3,832)	3,721)	3,642)	3,552)	3,473)	3,403)	3,314)	3,252)	3,086)	3,095)	2,969)	2,841)	2,832)	2,693)	2,642)	2,590)	2,516)	2,239)	2,129)	2,099)	1,251)
Current maturities of long-term debt, finance leases, and other financial liabilities	2,170)	2,253)	4,426)	4,621)	6,194)	3,265)	3,453)	3,435)	4,935)	4,138)	4,247)	3,964)	3,840)	3,310)	3,038)	3,933)	4,004)	4,243)	3,912)	2,385)	2,025)	1,962)
Current maturities of operating leases	818)	748)	631)	563)	541)	506)	467)	491)	548)	557)	576)	598)	571)	610)	561)	546)	543)	538)	556)	569)	583)	623)
Payroll Support Program deferred credit	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,132)	—)
Other	855)	830)	757)	764)	910)	989)	948)	838)	894)	910)	806)	812)	826)	897)	779)	746)	678)	613)	560)	1,083)	819)	724)
Current liabilities	27,764)	27,781)	26,133)	27,119)	28,992)	25,798)	23,314)	23,365)	25,855)	24,764)	22,203)	24,756)	25,575)	23,635)	19,992)	21,989)	23,444)	21,788)	18,304)	16,935)	18,064)	14,167)
Long-term debt, finance leases, and other financial liabilities, less current portion	24,294)	21,940)	20,562)	20,807)	20,885)	24,398)	25,203)	25,001)	24,328)	25,632)	27,413)	27,651)	28,326)	28,695)	29,242)	29,094)	29,876)	30,374)	31,443)	33,176)	34,236)	27,657)
Long-term obligations under operating leases	6,386)	6,030)	5,417)	5,331)	5,166)	4,756)	4,510)	4,432)	4,443)	4,517)	4,503)	4,493)	4,607)	4,569)	4,459)	4,803)	4,997)	5,143)	5,152)	5,163)	4,920)	4,985)
Frequent flyer deferred revenue	4,032)	4,103)	4,056)	4,060)	4,114)	4,118)	4,038)	4,057)	4,101)	4,193)	4,048)	4,107)	4,183)	4,028)	3,982)	3,936)	3,905)	3,901)	4,043)	4,088)	4,086)	4,858)
Pension and postretirement benefit liability	1,074)	1,077)	1,058)	974)	1,199)	1,252)	1,233)	1,624)	1,610)	1,610)	1,605)	1,421)	1,445)	1,436)	1,418)	2,894)	2,898)	2,915)	2,920)	3,141)	3,489)	3,491)
Deferred income taxes	2,822)	2,617)	2,463)	2,206)	1,919)	1,624)	1,580)	1,224)	951)	545)	594)	472)	133)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other	1,500)	1,517)	1,477)	1,508)	1,515)	1,549)	1,530)	1,500)	1,440)	1,453)	1,414)	1,400)	1,367)	1,386)	1,369)	1,354)	1,297)	1,293)	1,284)	1,360)	1,350)	1,298)
Noncurrent liabilities	40,108)	37,284)	35,033)	34,886)	34,798)	37,697)	38,094)	37,838)	36,873)	37,950)	39,577)	39,544)	40,061)	40,114)	40,470)	42,081)	42,973)	43,626)	44,842)	46,928)	48,081)	42,289)
Total liabilities	67,872)	65,065)	61,166)	62,005)	63,790)	63,495)	61,408)	61,203)	62,728)	62,714)	61,780)	64,300)	65,636)	63,749)	60,462)	64,070)	66,417)	65,414)	63,146)	63,863)	66,145)	56,456)
Preferred stock	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Common stock at par, $0.01 par value	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)	4)
Additional capital invested	8,879)	8,843)	8,911)	8,878)	8,854)	8,813)	8,980)	8,945)	9,001)	8,973)	8,992)	8,968)	8,945)	8,926)	8,986)	8,970)	8,970)	8,953)	9,156)	9,094)	9,042)	8,923)
Stock held in treasury, at cost	(3,724)	(3,724)	(3,773)	(3,745)	(3,737)	(3,502)	(3,377)	(3,299)	(3,368)	(3,372)	(3,441)	(3,442)	(3,442)	(3,443)	(3,534)	(3,533)	(3,551)	(3,552)	(3,814)	(3,814)	(3,832)	(3,834)
Retained earnings (accumulated deficit)	11,535)	10,730)	10,092)	9,049)	8,110)	7,137)	6,880)	5,896)	4,986)	3,664)	3,831)	3,232)	2,095)	1,020)	1,265)	421)	(515)	(844)	625)	1,271)	804)	1,239)
Accumulated other comprehensive income (loss)	3)	23)	48)	123)	142)	164)	188)	(109)	(97)	(81)	(62)	91)	103)	161)	175)	(964)	(944)	(937)	(942)	(1,124)	(1,114)	(1,126)
Stockholders’ equity	16,697)	15,876)	15,282)	14,309)	13,373)	12,616)	12,675)	11,437)	10,526)	9,188)	9,324)	8,853)	7,705)	6,668)	6,896)	4,898)	3,964)	3,624)	5,029)	5,431)	4,904)	5,206)
Total liabilities and stockholders’ equity	84,569)	80,941)	76,448)	76,314)	77,163)	76,111)	74,083)	72,640)	73,254)	71,902)	71,104)	73,153)	73,341)	70,417)	67,358)	68,968)	70,381)	69,038)	68,175)	69,294)	71,049)	61,662)

The financial position exhibits a significant shift in the composition of liabilities and a substantial strengthening of stockholders' equity over the analyzed period. While total liabilities have increased from 56,456 million USD in March 2021 to 67,872 million USD by June 2026, the growth in equity has outpaced this increase, indicating a progressive improvement in the overall solvency and capital structure.

Current Liabilities Trends: Current liabilities demonstrate a strong upward trajectory, rising from 14,167 million USD in March 2021 to 27,764 million USD by June 2026. This growth is primarily driven by a substantial increase in accounts payable, which climbed from 1,838 million USD to 5,772 million USD. Advance ticket sales exhibit cyclical volatility but maintain a higher baseline compared to early 2021, peaking at 11,670 million USD in March 2026. Current maturities of long-term debt show significant fluctuations, with a notable peak of 6,194 million USD in March 2025 before decreasing to 2,170 million USD by June 2026.
Noncurrent Liabilities Analysis: Noncurrent liabilities have remained relatively stable with a slight downward trend over the long term, moving from 42,289 million USD in March 2021 to 40,108 million USD in June 2026. Long-term debt, finance leases, and other financial liabilities decreased steadily from 27,657 million USD in early 2021 to a low of 20,562 million USD in September 2025, though a recent increase to 24,294 million USD was observed by June 2026. Conversely, long-term obligations under operating leases showed a gradual increase, rising from 4,985 million USD to 6,386 million USD over the period.
Stockholders' Equity and Retained Earnings: Stockholders' equity has experienced aggressive growth, increasing from 5,206 million USD in March 2021 to 16,697 million USD by June 2026. The primary driver of this expansion is the accumulation of retained earnings, which shifted from an initial 1,239 million USD to a deficit of 844 million USD in March 2022, before entering a period of consistent growth to reach 11,535 million USD by June 2026. This trend indicates a transition from a period of capital erosion to sustained profitability.
Overall Capital Structure Dynamics: The total balance sheet size expanded from 61,662 million USD to 84,569 million USD. The ratio of equity to total liabilities has improved significantly, as the growth in stockholders' equity has effectively mitigated the increase in total liabilities. The reduction in long-term debt through 2025, combined with the surge in retained earnings, suggests a strategic shift toward a less leveraged capital structure.

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United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

Balance Sheet: Liabilities and Stockholders’ Equity Quarterly Data

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