Name: Time Warner Inc. (NYSE:TWX) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Time Warner Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Mar 31, 2018	Dec 31, 2017	Sep 30, 2017	Jun 30, 2017	Mar 31, 2017	Dec 31, 2016	Sep 30, 2016	Jun 30, 2016	Mar 31, 2016	Dec 31, 2015	Sep 30, 2015	Jun 30, 2015	Mar 31, 2015	Dec 31, 2014	Sep 30, 2014	Jun 30, 2014	Mar 31, 2014	Dec 31, 2013	Sep 30, 2013	Jun 30, 2013	Mar 31, 2013
Net income	1,642)	1,388)	1,371)	1,062)	1,423)	293)	1,467)	951)	1,214)	857)	1,034)	971)	970)	718)	967)	850)	1,292)	983)	1,183)	771)	754)
Discontinued operations, net of tax	—)	—)	—)	—)	—)	24)	5)	—)	(40)	—)	—)	—)	(37)	2)	(1)	(7)	73)	—)	(137)	—)	—)
Net income from continuing operations	1,642)	1,388)	1,371)	1,062)	1,423)	317)	1,472)	951)	1,174)	857)	1,034)	971)	933)	720)	966)	843)	1,365)	983)	1,046)	771)	754)
Depreciation and amortization	171)	191)	169)	169)	165)	167)	166)	169)	167)	180)	167)	164)	170)	182)	183)	185)	183)	233)	218)	218)	217)
Amortization of film and television costs	2,490)	2,781)	1,826)	2,352)	2,203)	2,440)	1,726)	2,046)	2,112)	2,291)	1,652)	2,053)	2,034)	2,107)	2,020)	1,956)	1,957)	2,060)	1,431)	1,979)	1,792)
Asset impairments	—)	5)	9)	1)	1)	8)	30)	2)	3)	17)	7)	—)	1)	38)	5)	14)	12)	105)	5)	3)	27)
Venezuelan foreign currency loss	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	173)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Gain) loss on investments and other assets, net	46)	(43)	(13)	(145)	(166)	(56)	(45)	(41)	11)	7)	(19)	(23)	3)	(11)	24)	(29)	(448)	5)	(6)	5)	(69)
Equity in losses of investee companies, net of cash distributions	38)	3)	73)	22)	93)	31)	70)	173)	50)	1)	44)	52)	64)	96)	82)	35)	19)	50)	41)	50)	77)
Equity-based compensation	47)	49)	55)	66)	57)	76)	45)	48)	108)	28)	19)	45)	90)	45)	48)	37)	89)	54)	53)	43)	106)
Deferred income taxes	279)	(890)	(97)	21)	(44)	(31)	18)	136)	113)	504)	(96)	16)	(96)	481)	(3)	(68)	(244)	43)	257)	59)	400)
Premiums paid and costs incurred on debt redemption	—)	1,087)	—)	—)	—)	1,008)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Adjustments for noncash and nonoperating items	3,071)	3,183)	2,022)	2,486)	2,309)	3,643)	2,010)	2,533)	2,564)	3,028)	1,774)	2,307)	2,266)	3,111)	2,359)	2,130)	1,568)	2,550)	1,999)	2,357)	2,550)
Changes in operating assets and liabilities, net of acquisitions	(3,392)	(3,435)	(1,896)	(2,553)	(2,266)	(2,821)	(1,911)	(2,268)	(2,981)	(3,035)	(1,607)	(2,487)	(2,190)	(2,824)	(2,708)	(2,649)	(1,200)	(2,649)	(1,858)	(2,212)	(2,575)
Cash provided by operations	1,321)	1,136)	1,497)	995)	1,466)	1,139)	1,571)	1,216)	757)	850)	1,201)	791)	1,009)	1,007)	617)	324)	1,733)	884)	1,187)	916)	729)
Investments in available-for-sale securities	—)	—)	(1)	—)	—)	(2)	—)	(2)	(5)	—)	(9)	(3)	(29)	—)	(2)	(5)	(23)	(2)	(3)	(7)	(15)
Investments and acquisitions, net of cash acquired	(165)	(196)	(150)	(192)	(168)	(253)	(689)	(193)	(93)	(328)	(192)	(56)	(96)	(72)	(17)	(755)	(106)	(23)	(42)	(358)	(62)
Capital expenditures	(147)	(294)	(160)	(104)	(98)	(162)	(108)	(87)	(75)	(173)	(96)	(97)	(57)	(158)	(110)	(114)	(92)	(287)	(131)	(99)	(85)
Proceeds from Time Inc. in the Time Separation	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,400)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from the sale of Time Warner Center	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,264)	—)	—)	—)	—)
Other investment proceeds	4)	26)	5)	96)	240)	56)	12)	223)	18)	9)	25)	104)	5)	31)	4)	94)	44)	4)	14)	33)	153)
Cash (used) provided by investing activities	(308)	(464)	(306)	(200)	(26)	(361)	(785)	(59)	(155)	(492)	(272)	(52)	(177)	(199)	(125)	620)	1,087)	(308)	(162)	(431)	(9)
Borrowings	4)	4,270)	—)	—)	—)	2,888)	—)	940)	2)	891)	771)	2,100)	6)	3)	5)	2,272)	129)	1,004)	10)	8)	6)
Debt repayments	(1,535)	(3,605)	—)	(252)	(1,144)	(3,000)	—)	(152)	(152)	(3)	(1,537)	(793)	(11)	(51)	(6)	(10)	(5)	(6)	(310)	(8)	(438)
Proceeds from exercise of stock options	20)	39)	67)	44)	56)	45)	46)	25)	56)	17)	27)	54)	67)	62)	94)	66)	116)	78)	107)	150)	339)
Excess tax benefit from equity instruments	—)	—)	—)	—)	—)	29)	19)	13)	27)	10)	21)	37)	83)	41)	43)	31)	64)	25)	24)	46)	84)
Principal payments on capital leases	(11)	(7)	(21)	(8)	(3)	(3)	(4)	(4)	(3)	(3)	(3)	(3)	(2)	(3)	(3)	(2)	(3)	(3)	(2)	(2)	(2)
Repurchases of common stock	—)	—)	—)	—)	—)	(203)	(712)	(696)	(711)	(602)	(1,226)	(914)	(890)	(1,023)	(1,605)	(1,885)	(991)	(1,105)	(1,081)	(850)	(672)
Dividends paid	(317)	(317)	(316)	(316)	(316)	(315)	(314)	(318)	(322)	(281)	(285)	(290)	(294)	(268)	(273)	(281)	(287)	(263)	(267)	(271)	(273)
Other financing activities	(99)	(1,048)	(2)	(5)	(117)	(981)	(6)	(6)	(110)	(2)	(41)	(65)	(152)	(26)	(22)	(14)	(111)	(10)	(2)	13)	(112)
Cash used by financing activities	(1,938)	(668)	(272)	(537)	(1,524)	(1,540)	(971)	(198)	(1,213)	27)	(2,273)	126)	(1,193)	(1,265)	(1,767)	177)	(1,088)	(280)	(1,521)	(914)	(1,068)
Cash provided (used) by operations from discontinued operations	(5)	(4)	(3)	(3)	(5)	(7)	(3)	(3)	(4)	(4)	(4)	(3)	3)	(6)	5)	14)	(29)	(1)	—)	(1)	—)
Cash used by investing activities from discontinued operations	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(32)	(19)	—)	—)	—)	—)
Cash used by financing activities from discontinued operations	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(36)	—)	—)	—)	—)	—)
Effect of change in cash and equivalents of discontinued operations	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(82)	(5)	—)	—)	—)	—)
Cash provided (used) by discontinued operations	(5)	(4)	(3)	(3)	(5)	(7)	(3)	(3)	(4)	(4)	(4)	(3)	3)	(6)	5)	(136)	(53)	(1)	—)	(1)	—)
Effect of Venezuelan exchange rate changes on cash and equivalents	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(129)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Increase (decrease) in cash and equivalents	(930)	—)	916)	255)	(89)	(769)	(188)	956)	(615)	381)	(1,348)	862)	(358)	(592)	(1,270)	985)	1,679)	295)	(496)	(430)	(348)

The cash flow profile exhibits a pattern of robust operating cash generation used primarily to fund shareholder returns and manage debt obligations. Operating cash flow remains consistently positive, though it experiences quarterly volatility, ranging from a low of 324 million dollars in mid-2014 to a peak of 1.571 billion dollars in late 2016.

Operating Cash Flow Dynamics: A significant divergence is observed between net income and cash provided by operations, driven largely by substantial non-cash adjustments. Amortization of film and television costs is a primary driver, consistently contributing between 1.4 billion and 2.8 billion dollars per quarter. This indicates a high degree of non-cash expense overhead inherent to the business model. Changes in operating assets and liabilities consistently act as a drag on cash flow, typically reflecting outflows between 1.2 billion and 3.4 billion dollars per quarter.
Investing Activities and Capital Allocation: Investing activities are characterized by steady capital expenditures, generally fluctuating between 50 million and 300 million dollars. A notable liquidity surge occurred in June 2014 due to the Time Separation and the sale of the Time Warner Center, providing combined proceeds of 2.664 billion dollars. Aside from these extraordinary events, the period is marked by consistent net outflows for investments and acquisitions, reflecting ongoing strategic expenditures.
Financing and Shareholder Distributions: Financing activities show a sustained commitment to returning capital to shareholders. Repurchases of common stock are aggressive and frequent, often exceeding 1 billion dollars per quarter, while dividend payments remain remarkably stable, hovering between 260 million and 320 million dollars. These distributions are funded through a combination of operating cash and periodic debt issuance.
Debt and Liquidity Management: A cyclical approach to debt management is evident, with large borrowings—such as the 4.27 billion dollars in late 2017—offset by significant repayments. For example, a 3 billion dollar debt repayment was recorded in December 2016. This pattern suggests a strategy of strategic refinancing to optimize the debt portfolio while maintaining the liquidity necessary for operational requirements and share buyback programs.

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