Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

Air Products & Chemicals Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020	Jun 30, 2020	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019	Dec 31, 2018	Sep 30, 2018	Jun 30, 2018	Mar 31, 2018	Dec 31, 2017	Sep 30, 2017	Jun 30, 2017	Mar 31, 2017	Dec 31, 2016	Sep 30, 2016	Jun 30, 2016	Mar 31, 2016	Dec 31, 2015	Sep 30, 2015	Jun 30, 2015	Mar 31, 2015	Dec 31, 2014
Net income (loss)	532,300)	477,100)	486,700)	494,700)	457,100)	490,400)	488,900)	518,700)	500,200)	433,500)	357,000)	459,700)	487,900)	423,600)	161,700)	475,000)	104,100)	2,135,700)	306,400)	400,900)	354,100)	(465,500)	372,000)	350,000)	333,200)	296,900)	337,500)
Net income attributable to noncontrolling interests	1,300)	(4,000)	(4,700)	(7,900)	(10,600)	(12,600)	(13,300)	(15,500)	(12,200)	(12,200)	(9,500)	(6,800)	(14,000)	(7,200)	(7,100)	(6,300)	(2,200)	(5,700)	(6,600)	(6,900)	(7,300)	(7,800)	(8,400)	(5,500)	(14,400)	(6,900)	(12,900)
Net income (loss) attributable to Air Products	533,600)	473,100)	482,000)	486,800)	446,500)	477,800)	475,600)	503,200)	488,000)	421,300)	347,500)	452,900)	473,900)	416,400)	154,600)	468,700)	101,900)	2,130,000)	299,800)	394,000)	346,800)	(473,300)	363,600)	344,500)	318,800)	290,000)	324,600)
(Income) loss from discontinued operations	(8,200)	—)	(10,300)	—)	—)	14,300)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(43,200)	—)	1,000)	5,500)	2,300)	(1,825,600)	(48,200)	8,000)	8,900)	867,300)	—)	—)	—)	—)	—)
Income from continuing operations attributable to Air Products	525,400)	473,100)	471,700)	486,800)	446,500)	492,100)	475,600)	503,200)	488,000)	421,300)	347,500)	452,900)	430,700)	416,400)	155,600)	474,200)	104,200)	304,400)	251,600)	402,000)	355,700)	394,000)	363,600)	344,500)	318,800)	290,000)	324,600)
Depreciation and amortization	335,700)	329,300)	323,700)	310,500)	290,600)	294,700)	289,200)	293,600)	269,100)	262,100)	258,000)	257,200)	245,600)	240,000)	227,900)	231,000)	216,900)	211,800)	206,100)	230,500)	230,600)	232,100)	232,700)	234,600)	233,000)	233,300)	235,500)
Deferred income taxes	10,900)	28,500)	47,600)	5,000)	105,000)	30,600)	24,400)	19,800)	10,300)	28,500)	(1,000)	31,500)	7,500)	(17,700)	(76,700)	40,100)	(9,500)	(45,000)	(23,600)	(17,500)	(6,600)	44,100)	42,900)	(15,600)	(35,000)	27,300)	26,200)
Loss on extinguishment of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	6,900)	—)	—)	—)	16,600)	—)	—)	—)
Tax reform repatriation	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,200)	—)	46,200)	(69,700)	—)	—)	310,300)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Facility closure	—)	23,200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	29,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain on previously held equity interest	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(17,900)
Undistributed (earnings) losses of equity method investments	(19,100)	(47,900)	(10,800)	(50,900)	(9,400)	(75,400)	(26,200)	(18,900)	(29,700)	(28,200)	1,000)	(24,600)	(30,800)	(30,900)	34,000)	(25,700)	(2,900)	(24,600)	(6,900)	(16,900)	(27,200)	(14,700)	7,000)	(28,000)	(16,600)	(26,700)	(31,300)
Gain on sale of assets and investments	(4,100)	(25,100)	(1,100)	(8,900)	3,600)	(39,400)	(1,100)	(6,700)	(15,200)	(1,600)	(700)	(1,700)	(2,800)	(1,800)	(600)	(16,400)	(1,400)	(1,500)	(5,000)	(10,000)	—)	—)	—)	(30,100)	—)	—)	—)
Share-based compensation	12,200)	12,600)	9,800)	14,100)	12,500)	13,000)	13,900)	10,200)	9,800)	11,900)	9,300)	8,400)	7,900)	10,700)	11,800)	12,500)	8,900)	9,500)	9,000)	9,000)	9,100)	9,300)	10,200)	8,400)	12,500)	12,900)	11,900)
Noncurrent lease receivables	34,900)	21,500)	21,900)	22,500)	22,000)	23,600)	23,500)	22,900)	24,100)	22,800)	24,800)	23,700)	26,500)	23,900)	23,300)	22,800)	24,000)	23,100)	22,300)	24,000)	21,300)	27,700)	12,500)	(5,600)	4,800)	(600)	(8,100)
Goodwill and intangible asset impairment charge	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	162,100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Equity method investment impairment charge	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	79,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Write-down of long-lived assets associated with cost reduction actions	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	10,100)	13,400)	—)	45,700)	—)	—)	—)	—)	19,600)	27,800)	—)	—)
Other adjustments	(20,300)	(25,800)	19,300)	8,800)	53,600)	23,200)	30,800)	(18,700)	2,800)	(16,200)	12,700)	154,800)	(67,900)	39,400)	5,300)	54,700)	76,700)	23,300)	10,700)	71,600)	68,600)	57,000)	(42,000)	115,100)	(4,300)	1,900)	(60,500)
Trade receivables	(9,500)	(30,700)	(44,100)	149,400)	5,700)	(112,800)	900)	70,500)	(84,100)	18,200)	(73,600)	7,700)	(20,300)	4,000)	(34,200)	(47,900)	28,100)	(96,100)	42,300)	126,700)	(221,600)	(63,900)	97,100)	(4,100)	(49,200)	1,300)	22,300)
Inventories	(11,000)	(15,500)	(9,900)	20,100)	(8,800)	(8,100)	(8,400)	10,500)	700)	(3,800)	(10,400)	(80,200)	10,500)	13,900)	(8,400)	(38,400)	24,100)	10,800)	9,900)	(6,900)	29,300)	24,500)	(14,000)	5,900)	16,400)	2,000)	(16,000)
Other receivables	37,900)	45,800)	(30,100)	107,600)	(22,500)	(2,100)	1,400)	9,200)	21,000)	39,300)	10,300)	42,800)	74,500)	(12,800)	23,800)	44,000)	(52,000)	143,200)	(29,800)	90,600)	11,200)	(49,000)	(43,700)	138,100)	40,000)	(70,900)	(20,500)
Payables and accrued liabilities	4,100)	111,500)	24,200)	152,800)	(72,900)	3,600)	(115,400)	53,000)	30,700)	(70,100)	(55,400)	(112,800)	95,500)	(146,900)	(113,500)	263,700)	78,700)	(189,000)	10,400)	24,400)	259,100)	(113,100)	(113,400)	(21,100)	107,100)	66,800)	5,000)
Other working capital	31,500)	(94,900)	(47,500)	33,700)	(51,200)	(71,500)	(41,600)	17,900)	(13,100)	(53,600)	57,500)	1,400)	(23,700)	7,800)	5,500)	(104,000)	1,400)	(83,000)	31,600)	(61,300)	17,300)	(34,000)	20,600)	1,600)	35,400)	(56,700)	15,400)
Working capital changes that provided (used) cash, excluding effects of acquisitions	53,000)	16,200)	(107,400)	463,600)	(149,700)	(190,900)	(163,100)	161,100)	(44,800)	(70,000)	(71,600)	(141,100)	136,500)	(134,000)	(126,800)	117,400)	80,300)	(214,100)	64,400)	173,500)	95,300)	(235,500)	(53,400)	120,400)	149,700)	(57,500)	6,200)
Adjustments to reconcile income (loss) to cash provided by operating activities	403,200)	332,500)	303,000)	764,700)	328,200)	79,400)	191,400)	463,300)	229,600)	209,300)	307,700)	238,500)	322,500)	129,600)	408,500)	446,500)	648,000)	(17,500)	322,700)	471,100)	391,100)	120,000)	209,900)	435,400)	371,900)	190,600)	162,000)
Cash provided by operating activities	928,600)	805,600)	774,700)	1,251,500)	774,700)	571,500)	667,000)	966,500)	717,600)	630,600)	655,200)	691,400)	753,200)	546,000)	564,100)	920,700)	752,200)	286,900)	574,300)	873,100)	746,800)	514,000)	573,500)	779,900)	690,700)	480,600)	486,600)
Additions to plant and equipment, including long-term deposits	(620,000)	(563,600)	(664,200)	(463,800)	(1,114,600)	(482,900)	(447,700)	(482,100)	(544,100)	(560,100)	(403,400)	(410,300)	(585,600)	(315,900)	(256,600)	(232,900)	(274,600)	(293,000)	(239,200)	(258,500)	(262,500)	(184,200)	(350,600)	(400,100)	(397,100)	(371,100)	(446,500)
Acquisitions, less cash acquired	(9,800)	—)	—)	(183,300)	—)	—)	—)	(16,200)	(700)	(106,300)	—)	(25,200)	(48,800)	(34,300)	(237,100)	(8,200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(11,900)	(22,600)
Investment in and advances to unconsolidated affiliates	(6,100)	(49,800)	(20,000)	—)	(1,700)	(15,600)	(7,100)	—)	(14,300)	(1,400)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	800)	(100)	(8,800)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,300)	—)	—)
Proceeds from sale of assets and investments	15,200)	12,200)	2,600)	6,000)	6,300)	52,800)	15,200)	2,300)	5,000)	2,700)	1,100)	3,000)	11,400)	23,800)	10,600)	21,800)	7,200)	2,100)	11,400)	8,900)	6,000)	23,400)	47,200)	40,200)	4,300)	7,100)	3,700)
Purchases of investments	(1,384,800)	(410,500)	(158,500)	(350,000)	(2,515,500)	—)	—)	(166,800)	—)	—)	(5,300)	(180,500)	(4,100)	(133,500)	(212,200)	(204,000)	(665,400)	(1,823,200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from investments	269,700)	410,500)	855,000)	1,761,000)	—)	—)	177,000)	—)	2,600)	9,900)	178,000)	3,000)	132,300)	404,000)	208,900)	817,200)	1,073,500)	400,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other investing activities	1,000)	(200)	3,300)	1,000)	1,000)	—)	1,900)	(15,100)	(1,900)	(400)	3,100)	(200)	800)	(4,100)	1,500)	(800)	100)	(100)	(1,500)	—)	800)	(4,500)	2,000)	(800)	(2,100)	(700)	2,200)
Cash (used for) provided by investing activities	(1,734,800)	(601,400)	18,200)	770,900)	(3,624,500)	(445,700)	(260,700)	(677,900)	(553,400)	(655,600)	(226,500)	(610,200)	(494,000)	(60,000)	(484,900)	393,100)	141,600)	(1,714,300)	(238,100)	(249,600)	(255,700)	(165,300)	(301,400)	(360,700)	(399,200)	(376,600)	(463,200)
Long-term debt proceeds	68,100)	92,800)	—)	100)	4,895,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	500)	—)	200)	900)	100)	1,200)	561,800)	386,900)	—)	—)	800)	700)	336,400)	900)
Payments on long-term debt	(446,900)	(14,800)	(1,100)	(403,200)	—)	(600)	(2,800)	(423,200)	(2,700)	(100)	(2,600)	(500)	(9,000)	(600)	(408,600)	(400)	(13,800)	(455,300)	(14,400)	(358,700)	(56,100)	(4,700)	(65,500)	(149,500)	(174,600)	(346,100)	(38,500)
Net increase (decrease) in commercial paper and short-term borrowings	5,100)	29,100)	4,500)	(6,900)	(14,700)	(22,900)	(10,400)	(33,800)	44,300)	31,400)	(38,000)	(32,400)	(23,700)	18,300)	(40,700)	600)	17,400)	(44,400)	(772,200)	290,600)	(435,000)	(45,300)	45,500)	162,000)	67,700)	300)	54,000)
Dividends paid to shareholders	(332,000)	(296,500)	(296,200)	(296,000)	(295,900)	(256,000)	(255,700)	(255,600)	(255,300)	(241,600)	(241,500)	(241,200)	(241,100)	(208,000)	(207,500)	(207,000)	(206,900)	(187,100)	(186,900)	(186,300)	(185,800)	(174,700)	(174,400)	(174,100)	(174,000)	(165,000)	(164,400)
Proceeds from stock option exercises	3,400)	3,100)	1,600)	10,900)	3,000)	14,700)	5,500)	4,800)	17,900)	40,700)	4,700)	18,000)	5,500)	18,300)	34,400)	30,200)	18,300)	9,200)	10,700)	65,100)	40,700)	25,200)	10,300)	28,800)	15,300)	35,100)	42,100)
Excess tax benefit from share-based compensation	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	16,700)	6,800)	4,800)	4,900)	5,200)	4,000)	9,300)	13,400)
Payment for subsidiary shares to noncontrolling interests	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(278,400)	—)	—)	—)
Other financing activities	2,400)	(9,800)	(15,900)	(25,700)	(44,800)	(2,700)	(6,900)	(1,900)	(5,200)	(400)	(12,400)	(5,900)	(13,900)	(3,000)	(18,700)	(10,100)	(8,500)	(9,800)	(12,900)	(9,500)	(9,400)	(6,200)	(18,800)	(11,500)	(11,200)	(14,700)	(19,400)
Cash provided by (used for) financing activities	(699,900)	(196,100)	(307,100)	(720,800)	4,543,300)	(267,500)	(270,300)	(709,700)	(201,000)	(170,000)	(289,800)	(262,000)	(282,200)	(174,500)	(641,100)	(186,500)	(192,600)	(687,300)	(974,500)	379,700)	(251,900)	(200,900)	(198,000)	(416,700)	(272,100)	(144,700)	(111,900)
Cash provided by (used for) operating activities	—)	6,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9,700)	—)	(3,100)	(198,200)	(247,200)	(461,200)	(59,600)	(20,500)	(34,300)	(25,100)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash (used for) provided by investing activities	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	18,600)	—)	—)	—)	3,770,000)	(19,400)	—)	—)	(97,000)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash provided by financing activities	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	69,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash provided by (used for) discontinued operations	—)	6,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9,700)	18,600)	(3,100)	(198,200)	(247,200)	3,308,800)	(9,500)	(20,500)	(34,300)	(122,100)	—)	—)	—)	—)	—)
Effect of exchange rate changes on cash	11,400)	(16,500)	49,200)	30,000)	7,800)	(44,300)	21,400)	(27,000)	(2,300)	7,600)	(6,900)	(14,400)	(47,700)	14,200)	14,000)	11,900)	9,300)	8,400)	(16,200)	3,800)	(3,200)	8,300)	(1,400)	(11,400)	200)	(2,400)	(9,300)
Increase (decrease) in cash and cash items	(1,494,700)	(1,700)	535,000)	1,331,600)	1,701,300)	(186,000)	157,400)	(448,100)	(39,100)	(187,400)	132,000)	(195,200)	(80,400)	344,300)	(551,000)	941,000)	463,300)	1,202,500)	(664,000)	986,500)	201,700)	34,000)	72,700)	(8,900)	19,600)	(43,100)	(97,800)

The cash flow profile demonstrates a consistent ability to generate strong operating cash flows, which are utilized to fund substantial capital expenditures and a steadily increasing dividend program. Operating cash flows remain positive throughout the analyzed period, frequently exceeding net income, which suggests high earnings quality and significant non-cash charges, primarily driven by depreciation and amortization.

Operating Cash Flow Trends: Cash provided by operating activities exhibits a general upward trajectory, with quarterly values typically ranging between 480 million and 930 million US dollars. A notable peak occurred in September 2020, reaching 1.25 billion US dollars. The stability of these inflows is supported by consistent depreciation and amortization charges, which grew from approximately 235 million US dollars per quarter in 2014 to over 330 million US dollars by June 2021. Working capital changes introduce periodic volatility, though the overall capacity to generate cash from core operations remains robust.
Investment and Capital Expenditure Patterns: Investing activities are characterized by persistent outflows, reflecting a heavy commitment to long-term asset growth. Additions to plant and equipment show a marked increase over time, rising from an average of 350 million to 450 million US dollars per quarter in the early period to peaks exceeding 600 million US dollars in 2020 and 2021. A significant spike in capital spending was observed in June 2020, with expenditures reaching 1.11 billion US dollars. These outflows are occasionally offset by proceeds from the sale of assets and strategic investment liquidations.
Financing Strategy and Shareholder Returns: Financing activities are predominantly negative, driven by a disciplined and growing dividend policy. Quarterly dividend payments increased progressively from 164 million US dollars in late 2014 to 332 million US dollars by June 2021. To support expanded capital investments and maintain liquidity, the organization utilized long-term debt markets strategically. This is most evident in June 2020, where long-term debt proceeds totaled 4.89 billion US dollars, effectively financing the concurrent surge in plant and equipment additions.
Net Income and Non-Recurring Items: Net income displays significant quarterly fluctuations due to non-recurring items. A substantial increase to 2.13 billion US dollars in March 2017 and a loss in March 2016 highlight the impact of discontinued operations and tax-related adjustments. However, income from continuing operations attributable to the parent company shows a more stable recovery and growth trend, settling into a range of 400 million to 530 million US dollars per quarter by 2019-2021.

Overall, the financial data indicates a capital-intensive business model where operational cash generation is leveraged to support aggressive infrastructure expansion and shareholder distributions, with strategic debt issuance employed to manage large-scale investment cycles.

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Cash Flow StatementQuarterly Data

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