Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

Elevance Health Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Dec 31, 2025	Sep 30, 2025	Jun 30, 2025	Mar 31, 2025	Dec 31, 2024	Sep 30, 2024	Jun 30, 2024	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021
Net income	546)	1,187)	1,744)	2,184)	413)	1,008)	2,301)	2,249)	831)	1,300)	1,856)	2,004)	961)	1,613)	1,650)	1,795)	1,125)	1,502)	1,801)	1,667)
Net (gains) losses on financial instruments	57)	1)	131)	464)	74)	125)	85)	161)	336)	124)	121)	113)	111)	57)	231)	151)	(211)	61)	(172)	4)
(Gain) loss on sale of business	—)	—)	—)	—)	—)	39)	(240)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Equity in net (earnings) losses of other invested assets	(147)	(113)	(12)	(126)	(16)	(11)	(1)	27)	(37)	(3)	43)	30)	11)	(46)	(105)	(153)	(125)	(128)	(201)	(108)
Depreciation and amortization	406)	387)	380)	373)	398)	329)	335)	331)	424)	426)	433)	462)	473)	451)	393)	358)	360)	351)	309)	282)
Deferred income taxes	(322)	269)	(52)	(174)	(116)	(224)	(170)	136)	(241)	32)	(138)	(255)	94)	2)	(80)	(92)	212)	122)	(39)	31)
Impairment of property and equipment	38)	70)	—)	—)	—)	103)	—)	—)	—)	446)	—)	—)	7)	—)	—)	—)	73)	—)	—)	—)
Share-based compensation	30)	84)	81)	81)	(29)	66)	92)	62)	72)	78)	78)	61)	73)	69)	72)	50)	59)	63)	69)	64)
Receivables, net	756)	815)	(923)	(3,174)	(193)	851)	(1,059)	(282)	(1,035)	(428)	(270)	(29)	(1,832)	(16)	686)	(1,348)	(387)	(119)	(374)	(1,258)
Other invested assets	70)	(35)	(30)	(5)	(5)	(26)	(18)	(29)	(33)	(4)	(27)	(15)	(35)	14)	25)	7)	(14)	(12)	(24)	(20)
Other assets	460)	201)	43)	(647)	1,758)	(145)	315)	(1,104)	261)	(407)	(181)	(348)	594)	(55)	(66)	(353)	507)	(223)	41)	(288)
Policy liabilities	1,101)	(1,260)	(213)	600)	(28)	(446)	(1,397)	31)	(186)	(250)	277)	306)	717)	23)	439)	1,075)	269)	416)	457)	1,455)
Unearned income	(338)	270)	(79)	132)	(505)	312)	8)	72)	(2,930)	(126)	64)	3,282)	(2,590)	2,730)	(239)	57)	195)	(128)	(61)	(119)
Accounts payable and other liabilities	(2,259)	(151)	738)	952)	(1,200)	628)	557)	(257)	(77)	1,557)	142)	18)	226)	(34)	204)	428)	(374)	533)	202)	358)
Income taxes	(284)	(616)	246)	357)	173)	57)	(407)	581)	(360)	(134)	(448)	839)	(297)	118)	(727)	568)	(28)	62)	(332)	438)
Other, net	(30)	26)	—)	—)	(18)	11)	46)	—)	4)	2)	—)	1)	(31)	(2)	(31)	(2)	11)	4)	7)	(1)
Changes in operating assets and liabilities	(524)	(750)	(218)	(1,785)	(18)	1,242)	(1,955)	(988)	(4,356)	210)	(443)	4,054)	(3,248)	2,778)	291)	432)	179)	533)	(84)	565)
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities	(462)	(52)	310)	(1,167)	293)	1,669)	(1,854)	(271)	(3,802)	1,313)	94)	4,465)	(2,479)	3,311)	802)	746)	547)	1,002)	(118)	838)
Net cash provided by operating activities	84)	1,135)	2,054)	1,017)	706)	2,677)	447)	1,978)	(2,971)	2,613)	1,950)	6,469)	(1,518)	4,924)	2,452)	2,541)	1,672)	2,504)	1,683)	2,505)
Purchases of investments	(2,761)	(4,163)	(4,138)	(3,964)	(3,280)	(4,671)	(3,932)	(6,103)	8,101)	(6,689)	(10,205)	(7,443)	(5,334)	(6,359)	(8,203)	(5,050)	(3,539)	(3,909)	(4,243)	(6,978)
Proceeds from sale of investments	2,666)	2,975)	3,533)	4,150)	4,936)	4,027)	2,686)	4,898)	2,766)	2,491)	2,850)	2,489)	2,586)	2,262)	4,093)	3,047)	1,930)	1,994)	1,695)	4,650)
Maturities, calls and redemptions from investments	576)	447)	324)	424)	544)	445)	501)	535)	(11,591)	3,875)	7,123)	3,533)	3,014)	3,259)	3,138)	1,209)	956)	1,142)	1,248)	998)
Changes in securities lending collateral	191)	(110)	(176)	(290)	233)	161)	(109)	(212)	23)	(90)	(59)	204)	376)	(57)	(179)	(441)	74)	(388)	89)	(731)
Purchases of subsidiaries, net of cash acquired	33)	1)	50)	4)	(3,685)	—)	(4)	(1,120)	18)	81)	(13)	(1,638)	(26)	(14)	(548)	(61)	(34)	—)	(3,415)	(27)
Proceeds from sale of subsidiaries, net of cash sold	—)	—)	—)	—)	(36)	—)	399)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchases of property and equipment	(293)	(360)	(267)	(196)	(322)	(332)	(323)	(279)	(326)	(319)	(350)	(301)	(298)	(305)	(295)	(254)	(340)	(258)	(285)	(204)
Other, net	52)	(14)	(13)	(25)	(28)	(31)	(36)	(29)	(20)	(36)	(18)	(28)	(29)	(33)	(30)	(28)	(13)	(21)	(14)	(15)
Net cash (used in) provided by investing activities	464)	(1,224)	(687)	103)	(1,638)	(401)	(818)	(2,310)	(1,029)	(687)	(672)	(3,184)	289)	(1,247)	(2,024)	(1,578)	(966)	(1,440)	(4,925)	(2,307)
Net proceeds from (repayments of) commercial paper borrowings	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(90)	(235)	325)	(675)	125)	25)	225)	200)	(450)	550)	(250)
Proceeds from long-term borrowings	(3)	2,994)	—)	—)	5,130)	—)	1,230)	1,350)	—)	—)	—)	2,574)	1,785)	(14)	1,300)	—)	—)	—)	—)	3,462)
Repayments of long-term borrowings	3)	(900)	—)	(1,250)	(850)	(800)	—)	—)	(1)	—)	—)	(1,908)	(917)	(39)	(929)	(14)	(114)	(2)	(952)	—)
Proceeds from short-term borrowings	515)	990)	—)	—)	65)	210)	—)	—)	225)	—)	—)	—)	—)	90)	1,275)	—)	1,150)	—)	175)	—)
Repayments of short-term borrowings, net of issuances	(545)	(1,170)	110)	(115)	(60)	(75)	—)	—)	—)	(175)	(90)	—)	—)	—)	(1,375)	—)	(1,050)	—)	—)	—)
Changes in securities lending payable	(190)	110)	176)	290)	(233)	(162)	108)	212)	(23)	91)	60)	(205)	(383)	65)	179)	441)	(74)	388)	(89)	731)
Changes in bank overdrafts	1,235)	(554)	85)	546)	(466)	307)	107)	(586)	637)	(23)	(209)	(291)	752)	(636)	288)	529)	(692)	(48)	364)	—)
Repurchase and retirement of common stock	(471)	(876)	(378)	(880)	(1,811)	(60)	(463)	(566)	(928)	(480)	(646)	(622)	(568)	(579)	(624)	(545)	(522)	(451)	(480)	(447)
Cash dividends	(377)	(381)	(385)	(386)	(373)	(378)	(378)	(379)	(346)	(348)	(350)	(351)	(305)	(306)	(309)	(309)	(273)	(276)	(278)	(277)
Proceeds from issuance of common stock under employee stock plans	58)	—)	(2)	23)	16)	48)	60)	97)	40)	31)	38)	43)	30)	36)	40)	76)	42)	20)	52)	89)
Taxes paid through withholding of common stock under employee stock plans	(1)	9)	83)	(123)	(3)	(6)	—)	(100)	—)	—)	(1)	(98)	(2)	(3)	(2)	(86)	(1)	(8)	(2)	(91)
Other, net	12)	21)	3)	(14)	(7)	1)	4)	4)	2)	—)	3)	2)	25)	6)	5)	5)	19)	(3)	(160)	171)
Net cash provided by (used in) financing activities	236)	243)	(308)	(1,909)	1,408)	(915)	668)	32)	(394)	(994)	(1,430)	(531)	(258)	(1,255)	(127)	322)	(1,315)	(830)	(820)	3,388)
Effect of foreign exchange rates on cash and cash equivalents	(6)	(1)	1)	1)	(8)	7)	(5)	—)	1)	(4)	1)	1)	2)	(6)	(6)	(4)	(1)	(2)	(6)	(1)
Change in cash and cash equivalents	778)	153)	1,060)	(788)	468)	1,368)	292)	(300)	(4,393)	928)	(151)	2,755)	(1,485)	2,416)	295)	1,281)	(610)	232)	(4,068)	3,585)

The financial information reveals fluctuating cash flows over the analyzed period, spanning from March 2021 to December 2025. Operating activities generally provide a net cash inflow, though with significant quarterly variations. Investing activities consistently represent a net cash outflow, primarily driven by purchases of investments. Financing activities demonstrate considerable volatility, shifting between net cash inflows and outflows, influenced by debt issuance and repayment, stock repurchases, and dividend payments.

Net Income: Net income exhibits substantial quarterly fluctuations, peaking at US$2,301 million in March 2024 and reaching a low of US$831 million in December 2022. A general upward trend is observable from 2021 through 2024, followed by a decline in the latter quarters of 2024 and the first half of 2025. The impact of gains and losses on financial instruments, as well as equity in earnings/losses of other invested assets, contribute to this volatility.
Operating Activities: Net cash provided by operating activities is generally positive, although it experienced a significant decrease in December 2022 (-US$1,518 million). The largest inflow occurred in September 2022 (US$4,924 million), likely influenced by substantial changes in operating assets and liabilities during that period. Adjustments to reconcile net income to net cash from operations also show considerable variation, particularly in the changes in operating assets and liabilities.
Investing Activities: Investing activities consistently consume cash. Purchases of investments are the primary driver of this outflow, with significant amounts in each period. Proceeds from the sale of investments and maturities, calls, and redemptions partially offset these purchases, but not consistently. Notably, a substantial inflow from the sale of subsidiaries occurred in the first quarter of 2023 (US$81 million), and a large outflow related to purchases of subsidiaries occurred in the second quarter of 2021 (-US$3,415 million) and the first quarter of 2025 (-US$3,685 million).
Financing Activities: Financing activities demonstrate the most volatility. Significant cash outflows are associated with the repurchase and retirement of common stock and cash dividends paid. Debt activity, including commercial paper and long-term borrowings, contributes to both inflows and outflows. The period from March 2021 to June 2021 shows a net inflow, while subsequent periods exhibit more mixed results. A substantial inflow is observed in the fourth quarter of 2024, largely due to proceeds from long-term borrowings.
Key Volatility Drivers: Several items contribute significantly to the observed volatility. Changes in receivables, policy liabilities, unearned income, and accounts payable and other liabilities have substantial impacts on operating cash flow. Investment purchases and sales, along with debt and equity transactions, drive fluctuations in financing and investing cash flows. Deferred income taxes also exhibit considerable variation, influencing overall cash flow patterns.

Overall, the company demonstrates a complex cash flow profile. While operating activities generally provide cash, the company actively engages in investment and financing activities that result in substantial cash movements. The significant fluctuations observed across all three activity categories suggest a dynamic financial strategy and sensitivity to market conditions.

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Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

Cash Flow Statement Quarterly Data

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