Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

Altria Group Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Sep 30, 2024	Jun 30, 2024	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020	Jun 30, 2020	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019
Net earnings (losses)	2,293)	3,803)	2,129)	2,060)	2,166)	2,117)	1,787)	2,690)	224)	891)	1,959)	1,624)	(2,720)	2,150)	1,421)	1,922)	(956)	1,938)	1,550)	(1,814)	(2,602)	1,997)	1,121)
Depreciation and amortization	74)	74)	65)	78)	80)	62)	52)	63)	54)	57)	52)	54)	62)	65)	63)	65)	62)	65)	65)	63)	57)	53)	53)
Deferred income tax provision (benefit)	15)	582)	(138)	345)	(395)	(160)	(20)	(397)	(570)	(23)	43)	20)	(1,244)	(1)	65)	(53)	(107)	(30)	26)	166)	(209)	20)	(72)
Unrecognized tax benefit	(8)	55)	33)	(62)	623)	281)	269)	(5)	21)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Fair value adjustment for NJOY Transaction contingent payments	(140)	140)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Income) losses from investments in equity securities	(116)	(119)	(295)	(138)	(58)	(127)	80)	(66)	2,478)	1,263)	(34)	190)	5,915)	(75)	(51)	(195)	472)	(9)	(157)	(859)	(333)	(447)	(86)
Gain on the sale of IQOS System commercialization rights	—)	(2,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividends from ABI	—)	139)	—)	—)	—)	163)	—)	—)	—)	104)	—)	—)	—)	119)	—)	—)	—)	108)	—)	175)	—)	221)	—)
Asset impairment	—)	354)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Gain) loss on Cronos-related financial instruments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	—)	4)	10)	20)	135)	103)	(110)	(62)	105)	(40)	137)	115)	636)	266)	425)
Impairment of JUUL equity securities	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,600)	—)	—)	4,100)	4,500)	—)	—)
Loss on early extinguishment of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	649)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Receivables	(13)	5)	(6)	(13)	77)	(24)	(34)	(16)	(9)	3)	1)	(11)	(12)	10)	(5)	19)	(11)	7)	5)	13)	—)	(5)	(16)
Inventories	73)	67)	(26)	(41)	17)	81)	(72)	(74)	38)	70)	(20)	(61)	(54)	154)	18)	(134)	49)	92)	(5)	(105)	51)	121)	(25)
Accounts payable	(52)	45)	(61)	85)	35)	33)	(115)	119)	20)	12)	(59)	160)	116)	(15)	(98)	29)	71)	(2)	(45)	78)	18)	14)	(189)
Income taxes	219)	(494)	671)	216)	(19)	(600)	409)	(167)	43)	(631)	637)	51)	(29)	(567)	396)	(29)	(1,049)	554)	495)	(85)	80)	(377)	471)
Accrued liabilities and other current assets	(568)	26)	(377)	490)	(397)	556)	(369)	253)	(205)	195)	(372)	269)	(107)	310)	(307)	489)	(1,532)	1,449)	(421)	370)	(439)	593)	(513)
Accrued settlement charges	798)	(2,100)	857)	175)	826)	(2,258)	895)	194)	982)	(2,480)	880)	353)	1,016)	(2,559)	975)	358)	1,135)	(2,348)	1,073)	252)	1,075)	(2,348)	913)
Cash effects of changes in operating capital	457)	(2,451)	1,058)	912)	539)	(2,212)	714)	309)	869)	(2,831)	1,067)	761)	930)	(2,667)	979)	732)	(1,337)	(248)	1,102)	523)	785)	(2,002)	641)
Pension plan contributions	(4)	(5)	(4)	(6)	(3)	(4)	(7)	(9)	(3)	(5)	(3)	(3)	(17)	(3)	(3)	(17)	(5)	(7)	(4)	(5)	(37)	(11)	(3)
Pension and postretirement, net	(26)	(21)	(29)	(39)	(34)	(29)	(34)	(46)	(36)	(39)	(35)	(48)	(54)	(41)	(32)	(14)	3)	(18)	(20)	(10)	(24)	(10)	(8)
Other, net	66)	74)	58)	77)	34)	33)	143)	79)	39)	65)	16)	45)	56)	(11)	59)	163)	61)	58)	430)	109)	109)	16)	218)
Adjustments to reconcile net earnings (losses) to operating cash flows	318)	(3,878)	748)	1,167)	786)	(1,993)	1,197)	(71)	2,852)	(1,405)	1,116)	1,039)	5,783)	(2,511)	1,619)	619)	1,854)	(121)	1,579)	4,377)	5,484)	(1,894)	1,168)
Net cash provided by operating activities	2,611)	(75)	2,877)	3,227)	2,952)	124)	2,984)	2,619)	3,076)	(514)	3,075)	2,663)	3,063)	(361)	3,040)	2,541)	898)	1,817)	3,129)	2,563)	2,882)	103)	2,289)
Capital expenditures	(31)	(29)	(35)	(53)	(40)	(48)	(55)	(58)	(64)	(38)	(45)	(67)	(49)	(27)	(26)	(69)	(56)	(54)	(52)	(86)	(81)	(41)	(38)
Proceeds from the ABI Transaction	—)	—)	2,353)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from the sale of IQOS System commercialization rights	—)	—)	—)	—)	1,700)	—)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Acquisition of NJOY, net of cash acquired	—)	—)	—)	—)	(1)	(2,750)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Investment in Cronos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(36)	(31)	(1)	(1,831)
Acquisitions of businesses and assets	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(421)	—)	—)
Proceeds from the Ste. Michelle Transaction, net of cash transferred	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,176)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other, net	(10)	(8)	(2)	(13)	(18)	(4)	(1)	55)	(1)	(78)	11)	145)	16)	47)	(3)	33)	12)	43)	—)	136)	97)	16)	(81)
Net cash (used in) provided by investing activities	(41)	(37)	2,316)	(66)	1,641)	(2,802)	(56)	997)	(65)	(116)	(34)	1,254)	(33)	20)	(29)	(36)	(44)	(11)	(52)	14)	(436)	(26)	(1,950)
Proceeds from short-term borrowings	—)	—)	—)	—)	—)	2,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,000)	—)	—)	—)	—)
Repayment of short-term borrowings	—)	—)	—)	—)	(2,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3,000)	—)	—)	—)	—)	(12,800)
Long-term debt issued	—)	—)	—)	998)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5,472)	—)	—)	1,993)	—)	—)	—)	—)	16,265)
Long-term debt repaid	—)	—)	(1,121)	—)	—)	(218)	(1,348)	—)	(1,105)	—)	—)	—)	—)	(1,500)	(5,042)	—)	—)	—)	(1,000)	—)	(1,144)	—)	—)
Repurchases of common stock	(680)	(10)	(2,400)	(268)	(260)	(472)	—)	(374)	(368)	(507)	(576)	(703)	(322)	(325)	(325)	—)	—)	—)	—)	(499)	—)	(195)	(151)
Dividends paid on common stock	(1,688)	(1,687)	(1,733)	(1,739)	(1,675)	(1,682)	(1,683)	(1,691)	(1,629)	(1,634)	(1,645)	(1,659)	(1,591)	(1,595)	(1,601)	(1,600)	(1,564)	(1,563)	(1,563)	(1,571)	(1,497)	(1,499)	(1,502)
Premiums and fees related to early extinguishment of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(623)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other, net	(110)	(1)	(14)	(12)	—)	(1)	(14)	—)	(1)	—)	(11)	1)	(6)	(157)	(53)	(83)	—)	(6)	(10)	8)	4)	(2)	(129)
Net cash provided by (used in) financing activities	(2,478)	(1,698)	(5,268)	(1,021)	(3,935)	(373)	(3,045)	(2,065)	(3,103)	(2,141)	(2,232)	(2,361)	(1,919)	(3,577)	(2,172)	(1,683)	(1,564)	(2,576)	427)	(2,062)	(2,637)	(1,696)	1,683)
Cash, cash equivalents and restricted cash, increase (decrease)	92)	(1,810)	(75)	2,140)	658)	(3,051)	(117)	1,551)	(92)	(2,771)	809)	1,556)	1,111)	(3,918)	839)	822)	(710)	(770)	3,504)	515)	(191)	(1,619)	2,022)

Operating cash flow exhibits a recurring cyclical pattern characterized by strong quarterly generation interrupted by significant outflows during the second quarter of each year. While net earnings demonstrate substantial volatility—marked by periodic deep losses often associated with asset impairments and fair value adjustments—the net cash provided by operating activities remains generally robust, typically ranging between 2.5 billion and 3.2 billion USD in non-payment quarters.

Operating Cash Flow Dynamics: A distinct seasonal trend is observed in accrued settlement charges, where significant cash outflows exceeding 2 billion USD occur consistently in June of each year. These payments create temporary contractions in net operating cash flow, as seen in the negative values reported in June 2021 and June 2022. These outflows are balanced by steady accruals in other quarters, maintaining a sustainable long-term operating cash baseline.
Strategic Investing Activities: Investing activities are characterized by low and stable capital expenditures, generally remaining below 100 million USD per quarter. However, the period is marked by significant strategic capital deployments and divestitures. Notable events include the multi-billion dollar acquisition of NJOY in late 2023 and substantial cash inflows from the sale of IQOS System commercialization rights and the ABI transaction, the latter of which provided 2.35 billion USD in March 2024.
Financing and Shareholder Returns: Cash outflows for financing are dominated by consistent dividend payments, which have trended upward from approximately 1.5 billion USD per quarter in 2019 to nearly 1.7 billion USD per quarter by 2024. Common stock repurchases are conducted with varying intensity, including a significant acceleration in March 2024 where repurchases reached 2.4 billion USD. Debt management is utilized periodically to optimize the capital structure, evidenced by staggered long-term debt issuances and repayments.
Net Earnings Volatility: Net earnings are subject to frequent non-cash adjustments. Large losses in late 2019 and late 2021 are primarily attributed to impairments of JUUL equity securities and other investment-related fair value adjustments. Despite these accounting losses, the underlying cash-generating capacity of the core business remains intact, as evidenced by the continued ability to fund dividends and acquisitions without systemic liquidity crises.

The overall financial trajectory indicates a business model capable of generating high levels of operating cash, which is systematically allocated toward mandated settlement payments, strategic pivot investments in next-generation products, and consistent shareholder distributions.

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