Name: Etsy Inc. (NASDAQ:ETSY) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Etsy Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020	Jun 30, 2020	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019	Dec 31, 2018	Sep 30, 2018	Jun 30, 2018	Mar 31, 2018	Dec 31, 2017	Sep 30, 2017	Jun 30, 2017	Mar 31, 2017
Net income (loss)	(963,068)	73,123)	86,109)	161,557)	89,930)	98,254)	143,766)	148,538)	91,761)	96,425)	12,522)	31,291)	14,801)	18,223)	31,579)	41,251)	19,894)	3,379)	12,967)	44,750)	25,802)	11,669)	(421)
Stock-based compensation expense	52,905)	64,357)	49,271)	49,863)	42,256)	27,440)	20,351)	17,450)	17,128)	16,725)	13,811)	13,339)	12,137)	10,837)	8,082)	14,244)	8,916)	8,617)	6,454)	5,991)	7,521)	8,162)	4,885)
Depreciation and amortization expense	24,127)	25,027)	24,754)	24,991)	23,211)	12,985)	13,080)	13,101)	15,754)	14,171)	15,163)	15,271)	12,808)	9,810)	10,142)	7,626)	6,439)	6,357)	6,320)	6,577)	7,022)	6,660)	6,938)
Provision for expected credit losses	2,212)	2,300)	3,109)	3,038)	3,103)	5,289)	4,601)	5,461)	3,668)	2,220)	3,684)	3,499)	3,318)	2,964)	1,182)	507)	1,656)	1,049)	912)	438)	1,196)	531)	332)
Foreign exchange (gain) loss	(7,421)	(4,597)	(5,567)	(6,912)	(3,853)	1,089)	(4,395)	(1,210)	(1,835)	2,237)	8,157)	(5,733)	1,265)	(1,069)	(171)	3,280)	(132)	4,951)	(2,102)	(2,153)	(8,069)	(16,103)	(2,780)
Asset impairment charges	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,162)	—)	—)	—)
Deferred provision (benefit) for income taxes	(11,014)	(4,424)	(10,517)	(10,321)	(57,503)	(18,060)	(3,068)	(3,553)	(1,634)	10,218)	(2,829)	(8,540)	(4,712)	(1,854)	(142)	(18,376)	(3,661)	(468)	91)	(24,921)	(23,051)	—)	—)
Goodwill impairment	1,045,022)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Loss on extinguishment of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	16,855)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Other non-cash (income) expense, net	1,861)	1,337)	3,321)	1,366)	2,717)	1,438)	1,455)	11,214)	10,686)	9,771)	9,100)	8,763)	3,522)	3,386)	2,928)	2,494)	3,000)	2,799)	1,115)	(3,169)	2,826)	2,342)	2,527)
Current assets	(8,730)	(12,047)	32,195)	(98,285)	(55,697)	18,179)	(11,580)	(54,118)	(23,551)	(49,191)	(2,784)	(26,858)	28,153)	(2,991)	(48,293)	60,740)	(23,069)	2,512)	(4,317)	(8,676)	(1,456)	(8,957)	(7,643)
Non-current assets	3,983)	726)	1,711)	(21,092)	(7,823)	2,525)	1,231)	1,421)	(1,599)	4,079)	915)	1,206)	802)	1,029)	1,008)	11)	—)	25)	7)	20)	6)	(26)	(28)
Current liabilities	58,704)	(21,487)	(126,048)	161,421)	35,806)	(24,628)	(16,597)	108,003)	55,927)	117,942)	(27,235)	46,077)	(23,878)	11,811)	25,815)	(14,149)	16,639)	9,221)	2,627)	7,881)	5,965)	7,287)	(1,178)
Non-current liabilities	7,983)	1,439)	1,206)	24,833)	18,783)	(2,814)	(379)	(2,640)	2,034)	(4,166)	(840)	266)	(1,171)	(2,310)	(672)	4,421)	433)	2,150)	2,095)	5,198)	(888)	574)	677)
Changes in operating assets and liabilities, net of impact of business combinations	61,940)	(31,369)	(90,936)	66,877)	(8,931)	(6,738)	(27,325)	52,666)	32,811)	68,664)	(29,944)	20,691)	3,906)	7,539)	(22,142)	51,023)	(5,997)	13,908)	412)	4,423)	3,627)	(1,122)	(8,172)
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities	1,169,632)	52,631)	(26,565)	128,902)	1,000)	23,443)	4,699)	95,129)	93,433)	124,006)	17,142)	47,290)	32,244)	31,613)	(121)	60,798)	10,221)	37,213)	13,202)	(9,652)	(8,928)	470)	3,730)
Net cash provided by operating activities	206,564)	125,754)	59,544)	290,459)	90,930)	121,697)	148,465)	243,667)	185,194)	220,431)	29,664)	78,581)	47,045)	49,836)	31,458)	102,049)	30,115)	40,592)	26,169)	35,098)	16,874)	12,139)	3,309)
Acquisition of businesses, net of cash acquired	—)	—)	—)	(9,151)	(1,690,823)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	944)	(271,353)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash paid for intangible assets	(6,400)	—)	—)	(75)	(1,862)	—)	—)	(880)	—)	—)	—)	(65)	(1,898)	—)	—)	(171)	—)	(35,323)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchases of property and equipment	(2,718)	(2,421)	(3,212)	(5,508)	(3,823)	(1,391)	(526)	(1,057)	(179)	358)	(567)	(1,639)	(2,142)	(3,064)	(683)	(577)	(138)	(112)	(192)	(76)	(279)	(893)	(2,700)
Development of internal-use software	(5,345)	(5,562)	(6,005)	(5,403)	(4,435)	(3,858)	(3,226)	(1,980)	(1,642)	(782)	(1,261)	(1,508)	(1,573)	(1,279)	(3,390)	(5,863)	(5,528)	(5,049)	(3,097)	(1,166)	(1,438)	(2,648)	(3,956)
Purchases of marketable securities	(72,199)	(57,226)	(76,416)	(74,616)	(74,930)	—)	(268,972)	(198,357)	(119,682)	(79,697)	(101,501)	(343,600)	(12,830)	(146,508)	(158,883)	(155,104)	(125,033)	(174,338)	(59,811)	(15,540)	(17,346)	(6,222)	(23,240)
Sales and maturities of marketable securities	83,198)	48,892)	75,478)	71,645)	321,215)	106,056)	91,714)	149,252)	140,414)	96,760)	109,422)	65,750)	129,496)	124,900)	140,952)	120,500)	113,971)	33,025)	17,447)	40,800)	27,250)	27,000)	42,290)
Net cash (used in) provided by investing activities	(3,464)	(16,317)	(10,155)	(23,108)	(1,454,658)	100,807)	(181,010)	(53,022)	18,911)	16,639)	6,093)	(280,118)	(160,300)	(25,951)	(22,004)	(41,215)	(16,728)	(181,797)	(45,653)	24,018)	8,187)	17,237)	12,394)
Payment of tax obligations on vested equity awards	(8,231)	(27,499)	(12,288)	(49,020)	(12,654)	(41,691)	(14,802)	(27,905)	(9,260)	(6,353)	(4,198)	(8,942)	(7,448)	(10,485)	(5,672)	(6,929)	(9,238)	(6,118)	(1,780)	(1,520)	(2,869)	(1,231)	(797)
Repurchase of stock	(150,572)	(62,168)	(62,568)	(68,347)	(54,427)	(180,000)	—)	(77,491)	(166,170)	—)	(24,992)	(22,195)	(127,298)	—)	(27,492)	(44,986)	—)	(21,075)	(68,586)	(10,301)	—)	—)	—)
Proceeds from exercise of stock options	2,754)	2,064)	3,394)	11,839)	2,830)	4,107)	3,930)	6,833)	6,309)	7,281)	4,896)	857)	1,094)	1,910)	5,930)	2,680)	4,848)	476)	10,249)	11,902)	15,560)	5,776)	600)
Proceeds from issuance of convertible senior notes	—)	—)	—)	—)	—)	1,000,000)	—)	—)	650,000)	—)	—)	—)	650,000)	—)	—)	—)	—)	—)	345,000)	—)	—)	—)	—)
Payment of debt issuance costs	—)	—)	(25)	(451)	(283)	(12,541)	(25)	(767)	(9,750)	—)	(14)	(762)	(9,750)	(200)	(1,192)	—)	(401)	(434)	(9,127)	—)	—)	—)	—)
Purchase of capped calls	—)	—)	—)	—)	—)	(85,000)	—)	—)	(74,685)	—)	—)	—)	(76,180)	—)	—)	—)	—)	—)	(34,224)	—)	—)	—)	—)
Settlement of convertible senior notes	(1)	(27)	(5)	(37)	(10)	(16,534)	(27,319)	(2)	(137,166)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Payments on finance lease obligations	(1,567)	(1,590)	(1,598)	(1,543)	(2,434)	(2,466)	(2,421)	(2,155)	(2,129)	(2,361)	(2,566)	(2,656)	(2,702)	(2,730)	(2,745)	(1,309)	(1,327)	(1,571)	(1,850)	(1,960)	(2,096)	(1,907)	(1,835)
Payments on facility financing obligation	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(2,347)	(2,348)	(2,347)	(3,122)	(1,553)	(3,106)	(1,224)	—)
Other financing, net	1,852)	(5,142)	807)	2,141)	(165)	(1,187)	1,259)	195)	1,928)	(4,392)	(5,804)	5,117)	1,076)	208)	1,864)	(4,105)	2,954)	3,747)	(2,724)	—)	—)	—)	—)
Net cash provided by (used in) financing activities	(155,765)	(94,362)	(72,283)	(105,418)	(67,143)	664,688)	(39,378)	(101,292)	259,077)	(5,825)	(32,678)	(28,581)	428,792)	(11,297)	(29,307)	(56,996)	(5,512)	(27,322)	233,836)	(3,432)	7,489)	1,414)	(2,032)
Effect of exchange rate changes on cash	(16,219)	(12,438)	(1,065)	(1,139)	(3,609)	3,012)	(8,498)	9,772)	4,268)	3,925)	(4,018)	1,642)	(2,927)	897)	(1,458)	420)	(2,968)	(7,508)	4,061)	(530)	853)	1,288)	(456)
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash	31,116)	2,637)	(23,959)	160,794)	(1,434,480)	890,204)	(80,421)	99,125)	467,450)	235,170)	(939)	(228,476)	312,610)	13,485)	(21,311)	4,258)	4,907)	(176,035)	218,413)	55,154)	33,403)	32,078)	13,215)

The financial data reveals a period of significant expansion in operating cash flows, punctuated by extreme volatility in net income and investing activities between 2017 and September 2022. A distinct surge in liquidity is observed starting in 2020, coinciding with a substantial increase in net income that persisted until a massive non-cash impairment event in the final reported quarter.

Operating Activities and Net Income Trends: Net cash provided by operating activities demonstrated a strong upward trajectory, growing from approximately $3.3 million in March 2017 to peaks exceeding $290 million by December 2021. While net income followed a similar growth pattern during the 2020-2021 period, it experienced a severe decline in September 2022, reporting a loss of $963 million. This loss was primarily driven by a one-time goodwill impairment charge of $1.045 billion, which acted as a non-cash add-back, allowing net cash from operations to remain positive at $206.5 million despite the reported net loss.
Non-Cash Expenditure and Adjustments: Stock-based compensation expenses showed a consistent and significant increase over the analyzed period, rising from $4.8 million in early 2017 to a range between $49 million and $64 million by 2022. Similarly, depreciation and amortization expenses grew from roughly $6-7 million per quarter in 2017 to approximately $24-25 million per quarter by 2022, reflecting an increase in the company's asset base.
Investing Activity and Capital Allocation: Investing activities were characterized by high volatility and strategic shifts. A massive cash outflow of $1.69 billion occurred in September 2021 for the acquisition of businesses. Marketable securities management remained a primary driver of investing cash flows, with frequent large-scale purchases and sales. Capital expenditures for property, equipment, and internal-use software remained relatively modest and stable, typically ranging from $1 million to $6 million per quarter, indicating a light-asset operating model.
Financing Strategy and Liquidity Management: The company utilized a combination of debt issuance and equity repurchases to manage its capital structure. Significant liquidity injections were realized through the issuance of convertible senior notes, most notably a $1 billion inflow in June 2021. Simultaneously, a consistent stock repurchase program was maintained from 2018 onward, with quarterly outflows often exceeding $60 million, peaking at $180 million in September 2021 and $150 million in September 2022.

Overall, the cash flow profile suggests a company that successfully leveraged a period of high profitability to fund aggressive share buybacks and a major acquisition. The divergence between net income and operating cash flow in the final quarter underscores the impact of accounting impairments rather than a collapse in core operational cash generation.

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