Name: Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Western Digital Corp., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Dec 29, 2023	Sep 29, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 30, 2022	Sep 30, 2022	Jul 1, 2022	Apr 1, 2022	Dec 31, 2021	Oct 1, 2021	Jul 2, 2021	Apr 2, 2021	Jan 1, 2021	Oct 2, 2020	Jul 3, 2020	Apr 3, 2020	Jan 3, 2020	Oct 4, 2019	Jun 28, 2019	Mar 29, 2019	Dec 28, 2018	Sep 28, 2018	Jun 29, 2018	Mar 30, 2018	Dec 29, 2017	Sep 29, 2017
Net income (loss)	(287)	(685)	(715)	(572)	(446)	27)	301)	25)	564)	610)	622)	197)	62)	(60)	148)	17)	(139)	(276)	(197)	(581)	(487)	511)	756)	61)	(823)	681)
Depreciation and amortization	143)	147)	185)	213)	214)	216)	221)	216)	242)	250)	251)	251)	336)	374)	377)	384)	399)	406)	416)	444)	472)	480)	489)	499)	535)	533)
Stock-based compensation	72)	77)	72)	74)	86)	86)	77)	86)	87)	76)	79)	83)	80)	76)	76)	78)	77)	77)	64)	84)	79)	79)	78)	103)	99)	97)
Deferred income taxes	(22)	(46)	(68)	9)	67)	(42)	73)	3)	11)	27)	(201)	(36)	(16)	11)	(29)	(11)	(15)	(27)	121)	(28)	80)	201)	(12)	(207)	(165)	36)
(Gain) loss on disposal of assets	—)	(87)	—)	(8)	—)	1)	(2)	(15)	1)	—)	(5)	(66)	—)	1)	2)	3)	(14)	2)	35)	3)	(1)	2)	5)	4)	11)	1)
Non-cash portion of asset impairment	—)	95)	1)	3)	15)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	16)	—)	—)
Gain on repurchases of debt	(4)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain on business divestiture	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Amortization of debt issuance costs and discounts	5)	4)	4)	4)	2)	3)	10)	13)	11)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	10)	9)	10)	9)	13)	185)	13)	10)
Cash premium on extinguishment of debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	720)	—)	—)
Other non-cash operating activities, net	(29)	1)	65)	(63)	25)	44)	25)	29)	25)	(12)	20)	(8)	(12)	(6)	14)	12)	1)	(21)	(27)	(18)	17)	20)	(4)	(31)	5)	11)
Accounts receivable, net	(72)	147)	(7)	314)	517)	382)	(450)	390)	(298)	(188)	(353)	(72)	264)	282)	(401)	(187)	(344)	(243)	18)	493)	504)	(22)	(186)	41)	49)	(148)
Inventories	281)	201)	281)	(206)	89)	(224)	23)	(15)	(103)	73)	67)	(108)	(220)	(285)	21)	24)	160)	(5)	157)	(13)	(308)	(175)	(274)	(389)	21)	44)
Accounts payable	274)	25)	(17)	79)	(396)	(125)	(29)	(196)	137)	(41)	150)	(209)	(29)	99)	61)	(39)	15)	155)	(39)	(293)	(179)	(77)	26)	235)	(130)	(146)
Accounts payable to related parties	(26)	(15)	26)	(103)	74)	(25)	(76)	7)	11)	(20)	1)	3)	(10)	(3)	9)	33)	(143)	176)	19)	2)	24)	27)	(23)	32)	24)	20)
Accrued expenses	(309)	63)	132)	(258)	(182)	(44)	244)	(79)	82)	(1)	101)	173)	101)	(23)	(147)	4)	227)	100)	(415)	119)	220)	34)	72)	(184)	(69)	164)
Income taxes payable	(169)	(325)	(14)	(12)	39)	117)	(24)	(16)	1)	(35)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Accrued compensation	3)	1)	7)	(7)	(58)	(104)	26)	(83)	1)	(67)	140)	(29)	25)	26)	37)	(104)	116)	75)	(57)	56)	(154)	20)	(28)	(15)	55)	(38)
Other assets and liabilities, net	48)	(229)	(20)	152)	(11)	(306)	(115)	33)	(106)	(161)	112)	(73)	(166)	(139)	(6)	(82)	(93)	(176)	64)	(73)	192)	(404)	(49)	(43)	1,557)	(132)
Changes in assets and liabilities	30)	(132)	388)	(41)	72)	(329)	(401)	41)	(275)	(440)	218)	(315)	(35)	(43)	(426)	(351)	(62)	82)	(253)	291)	299)	(597)	(462)	(323)	1,507)	(236)
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operations	195)	59)	647)	191)	481)	(21)	(6)	373)	102)	(89)	372)	(81)	363)	423)	24)	125)	396)	529)	366)	785)	956)	194)	107)	966)	2,005)	452)
Net cash provided by (used in) operating activities	(92)	(626)	(68)	(381)	35)	6)	295)	398)	666)	521)	994)	116)	425)	363)	172)	142)	257)	253)	169)	204)	469)	705)	863)	1,027)	1,182)	1,133)
Purchases of property, plant and equipment	(150)	(124)	(119)	(124)	(258)	(320)	(280)	(291)	(306)	(245)	(326)	(244)	(239)	(337)	(215)	(127)	(160)	(145)	(154)	(222)	(223)	(277)	(192)	(227)	(256)	(160)
Proceeds from the sale of property, plant and equipment	—)	193)	—)	14)	—)	—)	2)	1)	12)	—)	22)	82)	32)	7)	—)	—)	—)	—)	116)	—)	3)	—)	2)	14)	5)	5)
Acquisitions, net of cash acquired	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(22)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	(6)	(93)
Proceeds from dispositions of business	—)	—)	—)	(7)	7)	—)	32)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchases of investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(10)	(36)	(22)	(11)	(23)	(9)	(19)	(38)
Proceeds from sale of investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	126)	36)	7)	6)	9)	10)	15)	14)
Proceeds from maturities of investments	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	4)	3)	3)	—)	14)	2)
Notes receivable issuances to Flash Ventures	(63)	(121)	(131)	(261)	(151)	(84)	(313)	(159)	(172)	(165)	(51)	(238)	(138)	(114)	—)	(129)	(53)	(171)	(506)	(350)	(393)	(115)	(298)	(394)	(392)	(229)
Notes receivable proceeds from Flash Ventures	129)	134)	99)	225)	134)	183)	199)	199)	207)	113)	153)	273)	69)	277)	304)	290)	333)	357)	196)	258)	168)	144)	263)	196)	14)	98)
Strategic investments and other, net	24)	2)	9)	15)	10)	(3)	(10)	(3)	2)	(15)	(1)	1)	6)	1)	(3)	(2)	6)	15)	2)	(3)	(10)	(9)	(12)	11)	(4)	23)
Net cash (used in) provided by investing activities	(60)	84)	(142)	(138)	(258)	(224)	(370)	(253)	(257)	(312)	(203)	(126)	(270)	(166)	86)	32)	126)	34)	(230)	(317)	(466)	(259)	(249)	(399)	(629)	(378)
Issuance of stock under employee stock plans	40)	—)	44)	1)	48)	—)	60)	2)	58)	2)	63)	8)	62)	1)	62)	7)	46)	26)	52)	5)	53)	8)	74)	47)	79)	20)
Taxes paid on vested stock awards under employee stock plans	(7)	(43)	(11)	(14)	(5)	(50)	(5)	(5)	(2)	(78)	(5)	(8)	(2)	(41)	(3)	(15)	(2)	(52)	(6)	(40)	(3)	(66)	(7)	(97)	(6)	(61)
Net proceeds from convertible preferred stock	(2)	(3)	(1)	882)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchase of capped calls	(155)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repurchases of debt	(505)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repurchases of common stock	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(563)	(436)	(155)	—)	—)
Dividends paid to shareholders	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(150)	(149)	(149)	(147)	(146)	(146)	(144)	(148)	(150)	(148)	(148)	(147)
Settlement of debt hedge contracts	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2)	26)
Repayment of debt	(338)	—)	—)	—)	(880)	(300)	(150)	(1,046)	(2,212)	(213)	(213)	(212)	(248)	(213)	(63)	(212)	(388)	(319)	(68)	(38)	(37)	(38)	(2,493)	(10,467)	(4,052)	(62)
Proceeds from debt	1,600)	600)	—)	—)	880)	300)	—)	896)	998)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,456)	8,421)	2,963)	—)
Borrowings from (repayment of) revolving credit facility	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	—)	500)	—)	—)
Debt issuance costs	(36)	—)	(13)	(1)	(5)	—)	—)	(14)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4)	—)	—)	—)	(7)	(47)	(5)	—)
Other	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net cash provided by (used in) financing activities	597)	554)	19)	868)	38)	(50)	(95)	(167)	(1,167)	(289)	(155)	(212)	(197)	(253)	(154)	(369)	(493)	(492)	(172)	(219)	(631)	(807)	(563)	(1,946)	(1,167)	(224)
Effect of exchange rate changes on cash	4)	(3)	(6)	—)	7)	(10)	(8)	(4)	(1)	—)	—)	—)	3)	3)	1)	1)	(1)	(2)	6)	1)	(5)	2)	(9)	9)	—)	1)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents	449)	9)	(197)	349)	(178)	(278)	(178)	(26)	(759)	(80)	636)	(222)	(39)	(53)	105)	(194)	(111)	(207)	(227)	(331)	(633)	(359)	42)	(1,309)	(614)	532)

The financial trajectory of Western Digital Corp. across the analyzed period is characterized by significant volatility in earnings and a deteriorating trend in operating cash flow. While the company maintained strong cash generation in 2017 and 2018, subsequent years exhibit increasing instability, culminating in a series of operating losses and negative cash flows from operations throughout 2023.

Operating Performance and Cash Flow: Net income exhibits extreme fluctuations, alternating between profitability and substantial losses. A notable period of decline occurred in 2019 and again in 2023, where quarterly losses reached as high as $715 million. This volatility is mirrored in the net cash provided by operating activities, which declined from a peak of $1.18 billion in December 2017 to a consistent negative trend in 2023, ending the period at negative $92 million. This suggests a decoupling of non-cash adjustments and actual cash generation during the latter part of the period.
Non-Cash Adjustments and Asset Depreciation: Depreciation and amortization expenses show a steady and pronounced downward trend, falling from approximately $533 million per quarter in 2017 to $143 million by December 2023. This consistent reduction may indicate a shrinking asset base or a shift in the company's capital intensity. Stock-based compensation remained relatively stable, generally fluctuating between $60 million and $100 million per quarter.
Investing Activities and Capital Expenditure: Capital expenditures for property, plant, and equipment remained a consistent cash outflow, typically ranging between $120 million and $330 million per quarter. A recurring pattern is observed in the relationship with Flash Ventures, characterized by significant quarterly issuances of notes receivable (outflows) offset by corresponding proceeds from those notes (inflows), indicating a structured financing or investment arrangement. Net cash used in investing activities was generally negative, though it turned positive in September 2023 due to a spike in proceeds from the sale of property, plant, and equipment.
Financing and Liquidity Management: Financing activities were dominated by aggressive debt management in early 2018, with massive repayments and subsequent issuances of debt. Dividend payments were consistent at approximately $146 million to $150 million per quarter until they ceased after July 2020, likely to preserve liquidity. In the most recent quarters of 2023, there is a visible shift toward increasing debt proceeds, including $1.6 billion in December 2023, to offset the deficits in operating cash flow.
Working Capital Volatility: Significant swings in working capital are evident, particularly in accounts receivable and inventories. Large fluctuations in these accounts suggest sensitivity to market demand and supply chain volatility. For instance, inventory levels showed erratic movements, with substantial outflows in 2018 and 2022, followed by periods of inventory liquidation or reduction that provided temporary cash infusions.

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