Name: AutoZone Inc. (NYSE:AZO) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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AutoZone Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Nov 18, 2023	Aug 26, 2023	May 6, 2023	Feb 11, 2023	Nov 19, 2022	Aug 27, 2022	May 7, 2022	Feb 12, 2022	Nov 20, 2021	Aug 28, 2021	May 8, 2021	Feb 13, 2021	Nov 21, 2020	Aug 29, 2020	May 9, 2020	Feb 15, 2020	Nov 23, 2019	Aug 31, 2019	May 4, 2019	Feb 9, 2019	Nov 17, 2018	Aug 25, 2018	May 5, 2018	Feb 10, 2018	Nov 18, 2017
Net income	593,463)	864,841)	647,723)	476,544)	539,318)	810,043)	592,571)	471,755)	555,235)	785,771)	596,164)	345,946)	442,433)	740,457)	342,895)	299,282)	350,338)	565,229)	405,948)	294,638)	351,406)	400,282)	366,721)	289,530)	281,003)
Depreciation and amortization of property and equipment	120,224)	158,490)	116,123)	113,711)	109,253)	140,858)	102,083)	99,692)	99,590)	129,639)	94,017)	94,476)	89,551)	125,351)	91,695)	90,670)	89,750)	118,839)	84,888)	83,778)	82,452)	107,993)	79,754)	79,351)	77,986)
Other non-cash (income) charges	(2,000)	(30,000)	(17,000)	10,000)	81,000)	15,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Amortization of debt origination fees	2,810)	3,199)	2,143)	2,017)	1,905)	3,450)	2,453)	2,734)	2,639)	3,532)	2,957)	3,219)	3,150)	4,158)	2,356)	2,021)	2,195)	2,656)	1,838)	1,804)	1,864)	2,535)	1,931)	1,928)	1,999)
Deferred income taxes	882)	(22,283)	1,273)	(18,513)	13,816)	104,816)	39,795)	22,887)	18,096)	(40,479)	7,819)	(12,067)	10,295)	26,796)	13,127)	9,214)	1,940)	17,940)	9,900)	(209)	7,420)	11,711)	14,641)	(159,169)	8,556)
Share-based compensation expense	22,913)	30,698)	20,010)	23,374)	19,005)	21,554)	18,320)	16,443)	14,295)	18,051)	13,883)	13,670)	10,508)	12,584)	10,144)	12,111)	9,996)	11,726)	9,971)	11,031)	10,527)	14,115)	5,795)	12,678)	11,086)
Pension plan contributions	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(11,596)	—)	—)	—)
Pension termination charges (refund)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(6,796)	—)	—)	—)	130,263)	—)	—)	—)
Asset impairment	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	193,162)	—)
Accounts receivable	6,856)	(44,991)	16,044)	18,173)	4,100)	(64,371)	(33,976)	(25,809)	(1,576)	(19,374)	(7,656)	(1,500)	17,491)	(95,407)	65,740)	(5,651)	(23,246)	(26,896)	16,722)	(22,000)	(16,338)	3,280)	7,393)	(9,810)	6,671)
Merchandise inventories	(21,899)	3,983)	68,383)	(122,238)	(39,308)	(334,599)	(277,628)	(256,471)	(136,988)	23,754)	67,271)	(104,796)	(124,746)	(8,890)	86,950)	(129,028)	(133,206)	(9,264)	(20,491)	(196,938)	(167,454)	66,330)	14,098)	(117,814)	(151,396)
Accounts payable and accrued expenses	33,762)	56,221)	(128,589)	(117,885)	6,574)	569,465)	376,394)	189,565)	89,268)	394,854)	418,518)	160,267)	56,273)	510,224)	14,336)	(41,699)	48,270)	204,547)	2,660)	189,207)	67,762)	146,254)	(38,547)	26,893)	185,009)
Income taxes	96,793)	28,791)	(23,359)	13,446)	73,954)	(24,400)	1,109)	(94,637)	107,411)	6,478)	11,809)	(68,378)	79,558)	77,838)	1,210)	(58,266)	69,390)	(21,074)	(21,116)	(32,073)	63,774)	(24,938)	25,467)	(130,259)	123,292)
Other, net	(23,545)	19,063)	21,964)	(44,155)	(16,030)	(13,795)	22,247)	(64,343)	29,960)	(14,030)	(14,282)	(74,481)	98,978)	23,889)	23,011)	25,888)	31,675)	(15,029)	(20,754)	38,649)	47,769)	(22,293)	26,760)	836)	20,811)
Changes in operating assets and liabilities	91,967)	63,067)	(45,557)	(252,659)	29,290)	132,300)	88,146)	(251,695)	88,075)	391,682)	475,660)	(88,888)	127,554)	507,654)	191,247)	(208,756)	(7,117)	132,284)	(42,979)	(23,155)	(4,487)	168,633)	35,171)	(230,154)	184,387)
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities	236,796)	203,171)	76,992)	(122,070)	254,269)	417,978)	250,797)	(109,939)	222,695)	502,425)	594,336)	10,410)	241,058)	676,543)	308,569)	(94,740)	96,764)	276,649)	63,618)	73,249)	97,776)	423,654)	137,292)	(102,204)	284,014)
Net cash provided by operating activities	830,259)	1,068,012)	724,715)	354,474)	793,587)	1,228,021)	843,368)	361,816)	777,930)	1,288,196)	1,190,500)	356,356)	683,491)	1,417,000)	651,464)	204,542)	447,102)	841,878)	469,566)	367,887)	449,182)	823,936)	504,013)	187,326)	565,017)
Capital expenditures	(235,428)	(366,216)	(171,207)	(144,837)	(114,397)	(303,041)	(161,207)	(105,874)	(102,269)	(246,114)	(137,009)	(125,608)	(113,036)	(183,848)	(83,325)	(89,156)	(101,407)	(182,203)	(118,015)	(97,664)	(98,168)	(194,640)	(112,401)	(104,469)	(110,278)
Purchase of marketable debt securities	(4,115)	(18,472)	(34,445)	(2,011)	(11,989)	(9,500)	(23,908)	(15,606)	(7,026)	(11,123)	(4,169)	(2,399)	(45,985)	(8,424)	(26,178)	(20,899)	(35,448)	(16,683)	(17,801)	(13,574)	(7,480)	(14,344)	(9,364)	(19,323)	(61,505)
Proceeds from sale of marketable debt securities	1,944)	20,813)	34,094)	(1,443)	4,893)	15,964)	24,010)	10,199)	3,709)	23,125)	11,693)	9,365)	51,210)	(22,453)	35,878)	25,047)	45,765)	(7,912)	26,521)	21,415)	13,116)	(9,870)	16,412)	26,326)	36,776)
Investment in tax credit equity investments	(41,150)	(47,318)	(38,615)	(9,596)	(2,474)	(10,139)	(742)	(20,656)	—)	(37,804)	(3,908)	—)	—)	(45,190)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds (payments) from disposal of capital assets and other, net	8,235)	13,991)	1,205)	1,766)	10,080)	19,336)	12,441)	11,585)	14,625)	28,801)	3,134)	417)	(2,368)	9,963)	615)	806)	379)	244)	206)	5,519)	633)	(346)	33,300)	1,512)	354)
Net cash used in investing activities	(270,514)	(397,202)	(208,968)	(156,121)	(113,887)	(287,380)	(149,406)	(120,352)	(90,961)	(243,115)	(130,259)	(118,225)	(110,179)	(249,952)	(73,010)	(84,202)	(90,711)	(206,554)	(109,089)	(84,304)	(91,899)	(219,200)	(72,053)	(95,954)	(134,653)
Net proceeds from (payments of) commercial paper	(76,900)	82,200)	296,400)	22,700)	204,900)	(679,910)	215,210)	1,068,100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,272,700)	163,000)	79,700)	53,200)	(452,000)	(45,878)	149,378)	299,800)	(90,000)	59,400)	(99,000)
Proceeds from issuance of debt	1,000,000)	750,000)	—)	1,000,000)	—)	750,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	600,000)	1,250,000)	—)	—)	—)	750,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repayment of debt	—)	(500,000)	—)	(300,000)	—)	—)	—)	(500,000)	—)	—)	(250,000)	—)	—)	(500,000)	—)	—)	—)	—)	(250,000)	—)	—)	(250,000)	—)	—)	—)
Net proceeds from sale of common stock	41,448)	27,631)	82,105)	31,930)	40,828)	15,844)	31,633)	45,357)	21,100)	65,833)	55,414)	37,844)	28,666)	12,086)	7,601)	39,883)	8,822)	23,892)	57,349)	62,907)	44,671)	20,021)	4,450)	58,211)	7,033)
Purchase of treasury stock	(1,486,876)	(999,556)	(899,999)	(899,999)	(899,998)	(999,997)	(899,999)	(1,559,998)	(899,997)	(899,999)	(899,999)	(899,999)	(678,324)	—)	(166,057)	(314,847)	(449,999)	(691,780)	(466,019)	(350,037)	(497,060)	(664,858)	(399,701)	(174,882)	(352,572)
Repayment of principal portion of finance lease liabilities	(20,202)	(20,128)	(20,355)	(19,974)	(20,598)	(18,315)	(17,767)	(17,413)	(13,687)	(15,009)	(15,768)	(15,290)	(13,786)	(8,382)	(14,452)	(14,993)	(14,331)	(14,879)	(12,899)	(12,932)	(12,597)	(12,138)	(15,619)	(3,247)	(18,000)
Other, net	(9,696)	(11,922)	(1,737)	(3,727)	(783)	(7,296)	—)	—)	(3,362)	—)	—)	—)	—)	(35,188)	(13,779)	—)	—)	(1,044)	(8,360)	—)	—)	195)	3)	(85)	(1,165)
Net cash used in financing activities	(552,226)	(671,775)	(543,586)	(169,070)	(675,651)	(939,674)	(670,923)	(963,954)	(895,946)	(849,175)	(1,110,353)	(877,445)	(663,444)	68,516)	(209,387)	(126,957)	(375,808)	(630,611)	(381,929)	(345,940)	(315,608)	(606,980)	(500,867)	(60,603)	(463,704)
Effect of exchange rate changes on cash	(1,592)	3,103)	1,469)	2,213)	1,361)	369)	582)	788)	(1,233)	(217)	(406)	1,473)	3,322)	6,133)	(12,919)	1,498)	1,206)	(2,471)	(155)	5,936)	(7,413)	1,682)	(1,229)	76)	(2,253)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents	5,927)	2,138)	(26,370)	31,496)	5,410)	1,336)	23,621)	(721,702)	(210,210)	195,689)	(50,518)	(637,841)	(86,810)	1,241,697)	356,148)	(5,119)	(18,211)	2,242)	(21,607)	(56,421)	34,262)	(562)	(70,136)	30,845)	(35,593)

The financial data reveals a consistent pattern of strong operating cash flow generation, which is systematically utilized to fund aggressive shareholder returns and strategic capital investments. Over the analyzed period, net income demonstrates a general upward trajectory with noticeable quarterly seasonality, typically peaking in the August periods. Net cash provided by operating activities consistently exceeds net income, indicating high-quality earnings driven by significant non-cash adjustments and efficient working capital management.

Operating Cash Flow Trends: Operating cash flows exhibit substantial growth and volatility, with significant peaks observed in August 2020 (1.42 billion USD) and August 2021 (1.29 billion USD). The variance between net income and operating cash flow is largely attributed to depreciation and amortization, as well as fluctuations in accounts payable and merchandise inventories. A recurring pattern of inventory build-up and subsequent liquidation is evident, reflecting seasonal business cycles.
Investing Activity Patterns: Investing activities are characterized by a persistent net outflow, primarily driven by increasing capital expenditures. CapEx spending grew from approximately 110 million USD per quarter in 2017 to a peak of 366 million USD in August 2023. Additionally, since August 2020, there has been a consistent deployment of capital into tax credit equity investments, indicating a strategic shift toward diversified tax-advantaged assets.
Financing Strategy and Capital Allocation: Financing activities are dominated by a massive and consistent program of share repurchases. Treasury stock purchases frequently reach or exceed 899 million USD per quarter, with a peak of 1.49 billion USD in November 2023. This aggressive buyback strategy is supported by both operating cash flows and the strategic issuance of debt. Periodic debt issuances, often in increments of 750 million to 1 billion USD, are balanced by intermittent repayments and the active use of commercial paper to manage short-term liquidity requirements.
Liquidity and Cash Position: The net change in cash and cash equivalents fluctuates significantly due to the timing of large-scale share repurchases and debt issuances. Despite the heavy outflows for financing, the company maintains a sustainable cycle where operating cash generation and strategic borrowing provide the necessary liquidity to fund both growth-oriented capital expenditures and substantial returns to shareholders.

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