Name: Shockwave Medical Inc. (NASDAQ:SWAV) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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Shockwave Medical Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Mar 31, 2024	Dec 31, 2023	Sep 30, 2023	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020	Jun 30, 2020	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019
Net income (loss)	55,346)	44,305)	34,986)	28,862)	39,125)	140,911)	35,003)	25,561)	14,521)	12,942)	1,948)	(425)	(23,601)	(15,874)	(12,932)	(18,118)	(18,775)	(14,745)	(12,957)	(10,608)	(12,799)
Depreciation and amortization	3,109)	3,075)	3,009)	2,566)	1,708)	1,538)	1,258)	1,107)	953)	894)	1,088)	876)	721)	502)	484)	451)	426)	483)	338)	261)	255)
(Income) loss from equity method investment	(713)	167)	733)	146)	823)	1,061)	(97)	1,464)	47)	421)	342)	—)	5,523)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Stock-based compensation	22,937)	21,811)	18,410)	17,046)	15,967)	12,643)	11,732)	11,005)	9,510)	8,208)	7,387)	6,523)	5,139)	3,242)	2,846)	2,391)	1,871)	1,310)	1,106)	818)	412)
Non-cash lease expense	887)	767)	832)	813)	748)	742)	763)	770)	767)	773)	393)	386)	405)	378)	371)	365)	369)	205)	243)	247)	249)
Amortization of premium and discount on available-for-sale securities	(9,897)	(8,179)	(2,434)	(625)	(718)	(371)	(51)	144)	210)	71)	625)	18)	379)	11)	88)	87)	114)	(1)	(188)	(354)	—)
Loss on write down of fixed assets	8)	131)	114)	15)	11)	81)	—)	—)	—)	7)	—)	—)	—)	90)	97)	—)	—)	(23)	2)	69)	19)
Loss on extinguishment of debt	—)	—)	710)	—)	—)	562)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deferred income taxes	(12,557)	5,004)	7,817)	2,486)	(547)	(97,276)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Change in fair value of warrant liability	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	609)
Amortization of debt issuance costs	947)	945)	494)	35)	33)	60)	163)	157)	153)	154)	18)	172)	167)	168)	165)	160)	153)	114)	110)	108)	104)
Foreign currency remeasurement	2,268)	(1,540)	1,035)	(84)	(689)	(2,315)	1,347)	1,540)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Change in fair value of contingent consideration	(1,648)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Accounts receivable	(9,014)	(15,471)	(2,501)	(10,559)	(13,004)	(6,200)	(4,636)	(12,070)	(10,407)	(7,469)	(5,011)	(5,342)	(7,924)	(978)	(4,346)	1,446)	(434)	(1,826)	(309)	(1,303)	(1,089)
Inventory	(3,285)	(10,391)	(4,935)	(7,926)	(7,757)	(5,339)	(8,150)	(6,132)	(10,090)	(4,091)	(2,306)	(2,368)	(3,308)	(718)	(5,373)	(7,158)	(3,807)	(2,728)	(936)	(1,277)	(1,883)
Prepaid expenses and other current assets	2,144)	2,677)	(6,107)	(1,883)	1,896)	(171)	(841)	(3,374)	600)	(144)	(583)	(1,248)	(135)	635)	84)	368)	(1,588)	302)	(246)	555)	(1,396)
Other assets	438)	(1,139)	(290)	(2,196)	(861)	(2,069)	(744)	(311)	(119)	(37)	2)	78)	48)	(145)	(45)	(69)	(47)	42)	(6)	24)	(19)
Accounts payable	416)	1,686)	(5,565)	(743)	4,734)	1,836)	(1,051)	(3,751)	4,911)	(298)	898)	(512)	1,782)	(616)	(494)	260)	(542)	388)	171)	344)	369)
Accrued and other current liabilities	(16,135)	21,628)	5,276)	12,680)	(6,661)	7,564)	435)	12,993)	(9,051)	8,626)	4,904)	4,308)	3,799)	1,176)	2,882)	1,814)	(1,855)	4,170)	2,321)	857)	991)
Lease liabilities	(854)	4,701)	(933)	(896)	(846)	(821)	(643)	(232)	(68)	774)	(383)	(280)	(298)	(270)	(257)	(163)	(74)	(261)	(253)	(259)	(237)
Long-term income tax liability	1,443)	1,526)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Changes in operating assets and liabilities	(24,847)	5,217)	(15,055)	(11,523)	(22,499)	(5,200)	(15,630)	(12,877)	(24,224)	(2,639)	(2,479)	(5,364)	(6,036)	(916)	(7,549)	(3,502)	(8,347)	87)	742)	(1,059)	(3,264)
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities	(19,506)	27,398)	15,665)	10,875)	(5,163)	(88,475)	(515)	3,310)	(12,584)	7,889)	7,374)	2,611)	6,298)	3,475)	(3,498)	(48)	(5,414)	2,175)	2,353)	90)	(1,616)
Net cash provided by (used in) operating activities	35,840)	71,703)	50,651)	39,737)	33,962)	52,436)	34,488)	28,871)	1,937)	20,831)	9,322)	2,186)	(17,303)	(12,399)	(16,430)	(18,166)	(24,189)	(12,570)	(10,604)	(10,518)	(14,415)
Purchase of available-for-sale securities	(400,599)	(349,141)	(342,591)	(34,609)	(21,130)	(52,545)	(32,619)	(10,505)	(42,128)	(41,679)	(48,323)	(11,980)	(15,263)	(151,933)	—)	—)	(16,020)	(13,129)	(23,563)	(82,784)	—)
Proceeds from maturities of available-for-sale securities	324,535)	115,000)	43,250)	54,000)	34,500)	28,350)	34,500)	19,923)	18,000)	21,400)	46,400)	41,900)	46,400)	—)	13,000)	34,000)	25,000)	31,450)	32,300)	—)	—)
Purchase of property and equipment	(8,389)	(8,121)	(6,538)	(8,748)	(7,188)	(11,081)	(7,157)	(3,602)	(3,286)	(2,823)	(2,859)	(2,706)	(4,051)	(1,674)	(894)	(4,297)	(4,655)	(1,530)	(1,096)	(771)	(420)
Business combination, net of cash acquired	—)	—)	—)	(94,411)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net cash (used in) provided by investing activities	(84,453)	(242,262)	(305,879)	(83,768)	6,182)	(35,276)	(5,276)	5,816)	(27,414)	(23,102)	(4,782)	27,214)	27,086)	(153,607)	12,106)	29,703)	4,325)	16,791)	7,641)	(83,555)	(420)
Proceeds from issuance of common stock upon initial public offering, net of issuance costs paid	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(215)	(2,215)	102,977)
Proceeds from issuance of common stock in private placement	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	10,000)
Payment of deferred offering costs	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(179)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from issuance of common stock in public offering, net of issuance costs paid	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(416)	83,784)	—)	96,856)	—)	—)	—)
Payments of taxes withheld on net settled vesting of restricted stock units	(8)	(2)	(34)	(4)	(3)	(17)	—)	—)	(6)	—)	—)	(3,223)	(5,114)	(558)	(246)	(616)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from stock option exercises	750)	192)	459)	403)	320)	890)	781)	500)	391)	500)	691)	1,085)	773)	1,731)	993)	480)	1,113)	1,183)	706)	148)	169)
Proceeds from issuance of common stock under employee stock purchase plan	4,269)	—)	3,138)	—)	3,092)	—)	2,352)	—)	2,135)	—)	1,696)	—)	1,141)	—)	953)	—)	842)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from convertible debt, net	—)	(354)	730,809)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchase of capped calls related to convertible debt	—)	—)	(96,375)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Principal payment of debt	—)	—)	(25,000)	(80,000)	—)	(15,446)	(2,750)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,111)	(1,667)	—)	—)	—)
Proceeds from debt financing	—)	—)	—)	—)	80,000)	24,169)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,265)	—)	—)	—)	—)
Payment of assumed warrant liability	—)	—)	—)	(16,240)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from warrant exercises	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	110)
Net cash provided by (used in) financing activities	5,011)	(164)	612,997)	(95,841)	83,409)	9,596)	383)	500)	2,520)	500)	2,387)	(2,138)	(3,200)	1,173)	1,284)	83,648)	3,930)	96,372)	491)	(2,067)	113,256)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	(3,175)	1,100)	(773)	(322)	792)	1,602)	(1,229)	(1,526)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash	(46,777)	(169,623)	356,996)	(140,194)	124,345)	28,358)	28,366)	33,661)	(22,957)	(1,771)	6,927)	27,262)	6,583)	(164,833)	(3,040)	95,185)	(15,934)	100,593)	(2,472)	(96,140)	98,421)

The financial trajectory of the company is characterized by a significant transition from a cash-burning phase to a period of sustained positive operating cash flow. Between March 2019 and March 2021, the company experienced consistent net losses and negative cash flows from operating activities, with the lowest point occurring in March 2020 at negative 24.2 million dollars. A fundamental shift occurred in June 2021, marking the beginning of a trend toward positive operational cash generation, which peaked at 71.7 million dollars in December 2023 before normalizing to 35.8 million dollars in March 2024.

Operational Profitability and Cash Flow Drivers: Net income evolved from recurring quarterly losses of approximately 10 to 23 million dollars in the 2019-2020 period to consistent profitability starting in late 2021. A notable anomaly occurred in December 2022, where net income surged to 140.9 million dollars, largely influenced by a non-cash deferred income tax adjustment of negative 97.3 million dollars. Stock-based compensation has grown linearly as a non-cash add-back, rising from 412 thousand dollars in March 2019 to 22.9 million dollars by March 2024, providing significant support to the operating cash flow margins.
Working Capital and Asset Management: Changes in operating assets and liabilities have generally exerted downward pressure on cash flow. Accounts receivable and inventory have consistently required cash outflows to support growth, with inventory investments becoming more pronounced in 2022 and 2023. The most significant drag on operating cash in the recent period was observed in March 2024, with a negative adjustment of 24.8 million dollars in operating assets and liabilities.
Investment Strategy and Capital Expenditure: Investing activities are dominated by the active management of available-for-sale securities, characterized by large-scale purchases offset by periodic maturities. For instance, December 2023 saw securities purchases of 349.1 million dollars offset by maturities of 115 million dollars. Capital expenditure on property and equipment has scaled upward in tandem with company growth, increasing from roughly 400 thousand dollars per quarter in early 2019 to over 8 million dollars per quarter by March 2024. A significant strategic acquisition was recorded in June 2023, resulting in a net cash outflow of 94.4 million dollars for a business combination.
Financing and Capital Structure: The company's financing strategy shifted from equity-based funding via IPOs and public offerings in 2019 and 2020 to more complex debt instruments in later years. A major capital event occurred in September 2023, with the issuance of convertible debt generating 730.8 million dollars in proceeds, partially offset by a 96.4 million dollar expenditure for capped calls. This provided a massive liquidity influx, which was subsequently used for strategic investments and the repayment of existing debt, including 80 million dollars in principal payments during June and September 2023.

Overall, the data indicates a company that has successfully scaled its operations to achieve self-sustaining cash flow from its core business. The transition from reliance on equity markets to the utilization of convertible debt, combined with an increase in capital expenditures, suggests a phase of aggressive expansion and mature treasury management.

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