Name: CoStar Group Inc. (NASDAQ:CSGP) | Cash Flow Statement (Quarterly)
Creator: Stock Analysis on Net

Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

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CoStar Group Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in thousands

3 months ended:	Jun 30, 2023	Mar 31, 2023	Dec 31, 2022	Sep 30, 2022	Jun 30, 2022	Mar 31, 2022	Dec 31, 2021	Sep 30, 2021	Jun 30, 2021	Mar 31, 2021	Dec 31, 2020	Sep 30, 2020	Jun 30, 2020	Mar 31, 2020	Dec 31, 2019	Sep 30, 2019	Jun 30, 2019	Mar 31, 2019	Dec 31, 2018	Sep 30, 2018	Jun 30, 2018	Mar 31, 2018
Net income	100,520)	87,131)	124,372)	72,290)	83,473)	89,318)	92,900)	64,304)	61,148)	74,212)	35,789)	58,186)	60,360)	72,793)	87,927)	78,619)	63,248)	85,169)	83,509)	58,759)	43,835)	52,231)
Depreciation and amortization	26,063)	25,627)	27,902)	45,856)	31,937)	32,190)	37,168)	33,874)	33,106)	35,410)	33,033)	31,676)	27,979)	24,256)	23,930)	18,822)	18,754)	19,659)	19,743)	20,433)	20,584)	16,983)
Amortization of deferred commissions costs	23,378)	21,889)	20,709)	19,377)	18,413)	17,583)	16,663)	15,881)	15,530)	15,317)	15,499)	15,355)	14,915)	14,747)	14,232)	13,639)	13,143)	12,407)	12,071)	11,967)	12,269)	12,006)
Amortization of Senior Notes discount and issuance costs	600)	597)	594)	593)	590)	588)	585)	583)	581)	578)	576)	574)	216)	292)	219)	219)	219)	219)	219)	221)	217)	219)
Non-cash lease expense	7,378)	6,769)	15,381)	8,028)	7,543)	7,537)	7,367)	7,982)	6,653)	6,483)	7,525)	6,401)	6,139)	6,261)	6,379)	5,510)	5,662)	5,197)	—)	—)	—)	—)
Stock-based compensation expense	21,826)	20,045)	21,110)	18,138)	18,112)	17,847)	16,721)	16,299)	15,144)	15,545)	12,667)	16,730)	8,873)	15,180)	13,271)	13,139)	13,816)	12,029)	10,621)	8,953)	11,228)	10,412)
Deferred income taxes, net	(4,082)	(2,907)	(9,527)	(6,730)	(4,735)	(10,211)	7,910)	6,326)	4,465)	5,464)	(18,342)	3,243)	744)	2,825)	(5,068)	6,929)	2,657)	3,702)	(3,978)	3,353)	2,440)	1,851)
Credit loss expense	9,255)	4,683)	4,841)	6,578)	3,569)	3,321)	3,131)	1,711)	4,266)	1,820)	3,817)	5,707)	9,505)	6,183)	3,520)	2,234)	3,039)	2,185)	2,023)	1,662)	1,426)	1,431)
Other operating activities, net	263)	277)	(665)	(625)	(1,119)	(30)	(664)	34)	112)	(136)	300)	236)	(789)	541)	105)	—)	—)	—)	73)	—)	—)	—)
Accounts receivable	(8,444)	(32,157)	(10,226)	(2,859)	(19,594)	(13,724)	(11,915)	(9,189)	(917)	(7,609)	(1,987)	3,233)	(10,751)	(26,613)	3,783)	2,101)	(5,063)	(5,835)	(8,781)	(13,949)	(2,578)	(2,511)
Prepaid expenses and other current assets	1,515)	(5,735)	(675)	(20,387)	3,537)	(385)	3,947)	(4,253)	(11,744)	(2,823)	(2,209)	(226)	2,533)	1,838)	(13,490)	(2,505)	1,545)	206)	1,301)	14,703)	(8,133)	(9,522)
Deferred commissions	(32,747)	(32,281)	(32,921)	(29,720)	(28,326)	(25,829)	(22,240)	(17,876)	(16,844)	(15,078)	(15,651)	(16,582)	(15,599)	(16,523)	(17,897)	(15,394)	(19,668)	(13,729)	(12,076)	(11,867)	(13,291)	(16,263)
Accounts payable and other liabilities	68,153)	(13,731)	21,103)	(11,967)	46,679)	(32,581)	(2,139)	4,562)	30,577)	(63,051)	53,505)	9,548)	22,229)	15,564)	10,087)	(15,027)	7,623)	15,068)	(689)	3,176)	(20,907)	4,288)
Lease liabilities	(6,553)	(10,006)	(9,781)	(11,683)	(8,110)	(7,822)	(7,308)	(7,922)	(7,886)	(7,788)	(9,250)	(7,121)	(7,159)	(6,967)	(5,655)	(6,810)	(8,234)	(4,743)	—)	—)	—)	—)
Income taxes payable, net	(26,693)	39,609)	9,792)	(1,281)	(68,924)	41,154)	9,443)	(12,998)	(3,141)	12,556)	20,190)	(22,166)	10,704)	1,624)	(8,361)	13,361)	(13,888)	8,311)	9,632)	—)	—)	—)
Deferred revenue	(4,924)	13,797)	2,297)	(4,032)	(3,897)	12,417)	1,596)	(348)	1,468)	14,680)	(4,935)	(6,380)	(4,745)	18,248)	(4,614)	1,892)	1,925)	8,708)	1,425)	3,908)	(2,726)	5,272)
Other assets	(344)	(391)	725)	(86)	2,244)	(666)	(2,652)	(41)	(82)	2,273)	241)	8,278)	(7,972)	1,215)	(605)	(279)	295)	(59)	(319)	48)	1,968)	(3,412)
Changes in operating assets and liabilities, net of acquisitions	(10,037)	(40,895)	(19,686)	(82,015)	(76,391)	(27,436)	(31,268)	(48,065)	(8,569)	(66,840)	39,904)	(31,416)	(10,760)	(11,614)	(36,752)	(22,661)	(35,465)	7,927)	(9,507)	(3,981)	(45,667)	(22,148)
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities	74,644)	36,085)	60,659)	9,200)	(2,081)	41,389)	57,613)	34,625)	71,288)	13,641)	94,979)	48,506)	56,822)	58,671)	19,836)	37,831)	21,825)	63,325)	31,265)	42,608)	2,497)	20,754)
Net cash provided by operating activities	175,164)	123,216)	185,031)	81,490)	81,392)	130,707)	150,513)	98,929)	132,436)	87,853)	130,768)	106,692)	117,182)	131,464)	107,763)	116,450)	85,073)	148,494)	114,774)	101,367)	46,332)	72,985)
Proceeds from sale and settlement of investments	—)	—)	864)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	10,259)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from sale of property and equipment and other assets	—)	—)	25,063)	—)	5,019)	15)	367)	44)	201)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchase of Richmond assets	(29,908)	(15,713)	(3,639)	(5,866)	(25,664)	—)	(141)	—)	(364)	(123,259)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Purchases of property and equipment and other assets	(4,884)	(3,917)	(14,915)	(12,913)	(18,330)	(12,416)	(43,687)	(8,440)	(2,474)	(10,619)	(6,210)	(29,355)	(5,649)	(7,133)	(2,035)	(29,775)	(4,958)	(9,429)	(7,831)	(5,950)	(7,234)	(8,617)
Cash paid for acquisitions, net of cash acquired	—)	—)	58)	—)	(6,331)	—)	(40,377)	(4,319)	(147,833)	(442)	(234,073)	(7,500)	(184,070)	(432)	(423,835)	—)	(13,721)	—)	(78,295)	—)	—)	(340,074)
Net cash (used in) provided by investing activities	(34,792)	(19,630)	7,431)	(18,779)	(45,306)	(12,401)	(83,838)	(12,715)	(150,470)	(134,320)	(240,283)	(36,855)	(189,719)	2,694)	(425,870)	(29,775)	(18,679)	(9,429)	(86,126)	(5,950)	(7,234)	(348,691)
Proceeds from long-term debt	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	999,210)	—)	745,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Payments of debt issuance costs	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(900)	(15,747)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Payments of long-term debt	—)	—)	—)	—)	(2,155)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(745,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Repurchase of restricted stock to satisfy tax withholding obligations	(814)	(21,631)	(2,849)	(504)	(296)	(19,459)	(4,008)	(901)	(738)	(27,667)	(4,816)	(398)	(3,509)	(30,144)	(2,537)	(815)	(5,546)	(18,679)	(661)	(1,272)	(7,002)	(15,392)
Proceeds from equity offering, net of transaction costs	—)	—)	(470)	746,170)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(177)	1,690,148)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Proceeds from exercise of stock options and employee stock purchase plan	10,444)	5,731)	2,763)	3,437)	3,635)	3,705)	3,021)	2,701)	3,200)	9,124)	2,111)	11,656)	6,218)	10,295)	2,110)	6,275)	4,634)	12,061)	1,303)	11,554)	3,598)	10,616)
Other financing activities	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(354)	—)	(57)	—)	—)	—)	(1,650)	—)	(1,534)	—)	(123)	—)	—)	—)	—)	—)
Net cash provided by (used in) financing activities	9,630)	(15,900)	(556)	749,103)	1,184)	(15,754)	(1,341)	1,800)	2,405)	(18,543)	(3,605)	249,544)	1,691,207)	725,151)	(1,961)	5,460)	(1,035)	(6,618)	642)	10,282)	(3,404)	(4,776)
Effect of foreign currency exchange rates on cash and cash equivalents	(353)	(10)	1,599)	(1,465)	(2,251)	(581)	205)	(1,336)	242)	(606)	1,227)	19)	1,812)	(2,117)	1,180)	(328)	(364)	(46)	(660)	(191)	(845)	448)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents	149,649)	87,676)	193,505)	810,349)	35,019)	101,971)	65,539)	86,678)	(15,387)	(65,616)	(111,893)	319,400)	1,620,482)	857,192)	(318,888)	91,807)	64,995)	132,401)	28,630)	105,508)	34,849)	(280,034)

Operating cash flow demonstrates a consistent upward trajectory over the analyzed period, characterized by strong net income generation and significant non-cash add-backs. Net cash provided by operating activities grew from a range of 46 million to 114 million US dollars in 2018 to frequently exceeding 100 million US dollars in the 2021-2023 period, peaking at 185 million US dollars in December 2022. This growth is supported by a steady increase in net income and rising non-cash expenses, specifically stock-based compensation and depreciation and amortization.

Operating Cash Flow Drivers: Net income exhibits general growth, moving from quarterly averages in the 50-80 million US dollar range in 2018 to reaching 100 million US dollars or more by mid-2023. Non-cash adjustments provide a substantial boost to liquidity; stock-based compensation expense increased from approximately 10 million US dollars per quarter in 2018 to over 21 million US dollars by June 2023. Similarly, depreciation and amortization trends show a long-term increase, reflecting a growing asset base.
Investing Activities and Capital Allocation: Investing activities are characterized by aggressive capital deployment toward acquisitions and strategic asset growth. Significant cash outflows for acquisitions were observed in March 2018 (340 million US dollars), December 2019 (423 million US dollars), and throughout 2020. A distinct shift in investment focus is evident starting in 2021 with the consistent purchase of Richmond assets, with outflows continuing through June 2023. Capital expenditures on property and equipment remained relatively stable, with a notable peak of 43 million US dollars in December 2021.
Financing and Liquidity Management: The company utilized significant external financing to fund its expansion strategy. Major liquidity events occurred in 2020, including 745 million US dollars from long-term debt in March and 1.69 billion US dollars from an equity offering in June. A second major equity infusion of 746 million US dollars occurred in December 2022. These inflows offset the heavy investment in acquisitions and assets, maintaining a flexible cash position despite high capital expenditure.
Working Capital Trends: Changes in operating assets and liabilities show high volatility. There is a recurring pattern of significant outflows related to deferred commissions and accounts receivable, suggesting that growth in revenue is accompanied by an increase in capitalized costs and credit extensions. However, these are periodically offset by large increases in accounts payable and other liabilities, most notably in December 2020 and June 2023.

Overall, the financial profile indicates a company leveraging strong operational cash generation and aggressive capital market activity to fund a high-growth acquisition strategy. The transition from smaller, sporadic acquisitions to systematic asset purchases, supported by multi-billion dollar debt and equity raises, reflects a strategic shift toward scaled expansion.

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